Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisEste estudo tem por objectivo investigar o papel do governo das sociedades na gestão fiscal. Isto é feito analisando 103 empresas espanholas cotadas através de quatro regressões diferentes, cada uma associada a um mecanismo de governo das sociedades distinto: (1) composição do conselho de administração, (2) características do CEO, (3) estrutura compensatória dos directores e (4) estrutura de detenção. Os resultados obtidos confirmam a literatura existente sobre este tema, demonstrando que o governo das sociedades tem, de facto, um impacto importante na gestão fiscal. As conclusões mostram também que os accionistas (e não apenas os gestores) podem estar interessados em reduzir a carga fiscal das empresas, uma vez que esta é uma oportunidade para aumentar o desempenho destas e ganhar mais dinheiro. Este estudo pode ajudar a compreender como os legisladores podem reduzir as situações em que os impostos são geridos de forma excessiva e ajudar a definir as políticas corporativas das empresas.This paper investigates the role of corporate governance devices on tax management. This is done by analysing 103 Spanish listed firms through four different regressions models, each associated with a different corporate governance mechanism: (1) board of directors' composition, (2) CEO's characteristics, (3) directors' compensation structure and (4) ownership structure. Extending existing literature on this subject, the results support the view that corporate governance has, in fact, an important impact on tax management. The conclusions also support the idea that shareholders (and not only managers) may be interested in reducing the firms' tax burden, as it is an opportunity to improve its performance and earn more money. The present study may provide insights into how legislators may reduce situations where taxes are managed in an excessive way and help define the firms' corporate policies
