Mestrado em FinançasO principal objetivo desta dissertação de final de mestrado é aferir se os Exchange Traded Funds (ETF) Energéticos são eficientes na forma fraca. Para o período compreendido entre 2008 e 2012 selecionámos todos os ETFs energéticos que são negociados no mercado de capitais dos Estados Unidos, com uma data de emissão anterior a 2008. A amostra selecionada é composta por 26 ETFs e foram usados os dados históricos dos preços diários para aplicar vários testes: testes de autocorrelação, testes de runs, testes de raízes unitárias admitindo quebras estruturais, análise de raízes unitárias em painel e testes de rácio de variância. Estes testes permitiram-nos concluir que a variação dos preços dos ETFs Energéticos seguem um passeio aleatório e que a hipótese de eficiência fraca não é rejeitada.The main purpose of this final master dissertation is to assess the weak-form efficiency of Equity Energy Exchange Traded Funds (ETF). For the period of 2008-2012 we selected all equity energy ETFs traded in the U.S. stock market with inception date before 2008. The sample selected, is composed by 26 ETFs and we make use of full daily historical data and apply various tests: autocorrelation tests, runs test, unit roots structural breaks tests, panel unit roots analysis and variance ratio tests. These tests allow us to conclude that equity energy ETFs price changes follow a random walk, and so the weak-form efficiency hypothesis is not rejected
