Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisEste estudo pretende analisar os determinantes que levam os gestores a desenvolver comportamentos de real earnings management (REM) nas empresas não cotadas. Para tal, foram estudadas 9.378 empresas não cotadas da União Europeia, para um período de análise compreendido entre 2003 a 2012. Nesta análise utilizou-se a metodologia desenvolvida por Roychowdhury (2006), sendo esta a metodologia mais utilizada para calcular REM. Os resultados sugerem que o sector de actividade, o nível de endividamento, as oportunidades de crescimento, a rendibilidade do activo, o passivo corrente operacional, o nível de inventário e clientes e a dimensão da empresa constituem determinantes à prática de REM. Concluiu-se ainda que as empresas auditadas por uma Big4 apresentam menores níveis de REM do que as empresas auditadas por uma auditora não Big4.This study analyses the determinants of real earnings management (REM) of unlisted firms. Therefore, 9,378 unlisted firms in the European Union were studied for a period between 2003 and 2012. We used the methodology developed by Roychowdhury (2006), as it has been the most common method used to calculate REM. The results suggest that the industry, leverage of debt, growth opportunities, return on assets, current operating liabilities, level of inventory and receivables and size are critical to the practice of REM. It was also concluded that the Big4 audited firms have lower levels of REM than those audited by non Big4
