Mestrado em FinançasO presente Trabalho Final de Mestrado tem como objectivo a avaliação da empresa norteamericana Apple Inc. de forma a obter um preço-alvo para as suas acções com referência a 29 de Setembro de 2012, data de fim do ano fiscal da empresa. O processo de avaliação da empresa envolveu, numa primeira fase, uma análise detalhada ao negócio da Apple (e suas perspectivas de crescimento) e ao seu posicionamento estratégico. Em segundo lugar, foram aplicadas técnicas de avaliação de empresas de forma a determinar o preço-alvo da Apple. Nesta actividade foi aplicado o método de Adjusted Present Value (APV) - baseado em fluxos de caixa actualizados - e o método dos múltiplos. Os resultados dos dois métodos de avaliação aplicados, quando analisados em conjunto,
indicam um preço-alvo a rondar os 646,5/acc\ca~oparaaAppleaˋdatade29deSetembrode2012.Considerandoqueoprec\codemercadorealdasacc\co~esdaempresa,em29deSetembrode2012,foide667,105/acção, a recomendação de investimento teria sido de
Vender.
Por fim, foi feita uma actualização da recomendação de investimento com referência a 13 de Setembro de 2013. Uma vez que o preço de mercado real das acções da Apple, a essa data, era de 464,90/acc\ca~o,arecomendac\ca~odeinvestimentoteriasidorevistaparaComprar,umavezquerepresentaumganhopotencialde39determinadonopresenteestudo.ThegoalofthefollowingMaster’sFinalWorkistoassessthevalueofthesharesofthecompanyAppleInc.asof29thSeptember2012,dateinwhichthecompany’sfiscalyearends.Thevaluationprocessinvolved,inthefirstplace,adetailedanalysisofApple’scurrentbusiness(andfutureoutlook),aswellasitsstrategicposition.Followingthisfirststage,twofinancialvaluationmethodshavebeenappliedinordertoassessApple’spricetarget,namely:AdjustedPresentValue(APV)–basedindiscountedcash−flows–andthemethodofmultiples.Theresultsobtainedthroughtheuseofthetwovaluationmethods,whenanalyzedtogether,indicateapricetargetforAppleInc.around646,5/ share as of 29th September 2012. Considering that the market value of the share, as of that date, was of
667,105/share,theinvestmentrecommendationwouldhavebeenSell.Inaddition,anupdateoftheinvestmentrecommendationwasmadeasof13thSeptember2013.SincethemarketvalueofeachofApple’ssharesasofthatdatewasof464,90/share the investment recommendation would have been assessed as Buy, as it
represents a potential gain of 39% when in comparison with the target price determined