Does the CEO manipulate earnings prior to routine departure? – An empirical study about earnings management prior to routine CEO departure on Swedish firms listed on NASDAQ OMX Stockholm

Title: Does the CEO manipulate earnings prior to routine departure? – An empirical study about earnings management prior to routine CEO departure on Swedish firms listed on NASDAQ OMX Stockholm Seminar Date: 2015-05-25 Course: FEKN90: Degree project, Master of Science in Business and Economics (30 University credit points) Authors: Biljana Colevska and Ida Lindgren Advisor: Per Magnus Andersson Key words: Routine CEO departure, earnings management, discretionary accruals, research and development expenditures, Swedish public market Purpose: The aim of the study is to empirically describe and analyze whether and if so why CEOs on Swedish public firms, listed on NASDAQ OMX Stockholm, use earnings management prior to routine CEO departures. Theoretical perspective: This study is based on prior research that examines the relationship between routine CEO departures and the use of earnings management and literature on earnings management. Furthermore, the theories used in this thesis are based on the agency theory, the stakeholder and shareholder theory, compensation, corporate governance and ownership structure. Methodology: A quantitative study is made with a deductive approach by running a cross sectional regression to measure the use of discretionary accruals and a panel data regression on the explanatory variables. Furthermore, a panel data regression is used to measure the use of research and development expenses prior to a routine CEO departure. Empirical foundations: The analysis includes companies listed on NASDAQ OMX Stockholm with a routine CEO departure between the period 2007 to 2014. Conclusion: Real earnings management occurs prior to routine CEO departures, while there tends to be less use of accruals management. A negative significant relationship is found between board independence, institutional ownership, market capitalization and earnings management. A positive significant relationship is found between the market book ratio and earnings management

Att läsa mellan siffrorna - En empirisk studie om earnings management under börsintroduktioner i Sverige

Syfte: Syftet med denna uppsats är att empiriskt undersöka utförandet av earnings management under börsintroduktioner bland svenska bolag med hemvist i Sverige som noterats under 2009 och 2010. Studien ämnar även utreda vilka faktorer som påverkar utförandet av earnings management samt tänkbara orsaker till eventuella skillnader mellan Sverige och USA. Teoretiska referensramen: Den teoretiska referensramen är uppbyggd kring börsintroduktionsprocessen, underprissättning av aktier, redovisningsskillnader samt skillnader i bolagsstyrning. Metod: En kvantitativ studie utförs med deduktiv ansats. Regressioner utförs för beräkning av earnings management samt identifiering av signifikanta förklaringsvariabler. Information hämtas från Nyemissioner.se, Datastream och årsredovisningar. Empiri: Jones cash-flow modell används för att beräkna earnings managemet under börsintroduktion. Modellen tar fram andelen utav de totala periodiseringar som är diskretionära periodiseringar. Earnings management sätts i relation till följande förklaringsgradsvariabler: market capitalization, market-to-book-ratio samt skuldsättningsgrad. Slutsatser: Earnings management utförs bland svenska företag under börsintroduktioner. Graden av earnings management som utförs är högre efter att företag blir börsnoterade jämfört med före börsintroduktioner, vilket inte är i enlighet med vad tidigare studier visar. Den här studien visar ett negativt signifikant samband mellan earnings management och market capitalization