Les leviers de création de valeur de configurations d'investisseurs en capital risque : le cas d'un réseau régional de Business Angels

A partir de l'approche intégrée de la gouvernance, cette étude de cas analyse le rôle dynamique des capacités cognitives d'investisseurs en capital risque à partir de leurs relations avec l'entrepreneur. Ces relations sont évolutives et font émerger différentes configurations d'investisseurs grâce au réseau. En phase d'amorçage, le choix du réseau par l'entrepreneur est déterminant pour réduire la nature tacite des informations et des connaissances. Cette coordination cognitive influence le processus d'apprentissage de l'entreprise grâce aux différentes formes d'engagement mises en oeuvre par l'investisseur professionnel chef de file et par les co-investisseurs, plus ou moins engagés dans le projet

Les pratiques d'accompagnement des Business Angels en phase de pré-investissement : une étude exploratoire en France

Are the Business Angels likely to coach the entrepreneur from the pre-investment stage while no decision has yet been taken ? If so, what are their reasons and what contribution can they make ? In this paper, the authors set out to study that practice in the pre-investment stage, which is not often investigated in the literature. With the help of an original theoretical framework (the model of the activity system), the authors describe the activities which are at the heart of the interactions between the Business Angels and the entrepreneurs. Their methodology is therefore qualitative and based on a deductive approach. The analysis and the comparison of four cases show that, in spite of the absence of contractual relationship, the Business Angels modify the contents of the project and the entrepreneur accepts those changes because of the contributions they make in terms of explicit and tacit knowledge.Les Business Angels sont-ils susceptibles d'accompagner l'entrepreneur dès la phase de pré-investissement alors qu'aucune décision n'a encore été prise ? Si c'est le cas, pour quelles raisons le font-ils et que lui apportentils ? Dans cet article nous proposons d'étudier cette pratique en phase de préinvestissement souvent peu abordée dans la littérature. En mobilisant un cadre théorique original (le modèle du système d'activité), nous décrivons les activités qui sont au coeur des interactions entre les Business Angels et les entrepreneurs. Notre méthodologie est donc qualitative et fondée sur une logique déductive. L'analyse et la comparaison de quatre cas montrent que, malgré l'absence de relation contractuelle, les Business Angels modifient le contenu du projet et que l'entrepreneur accepte ces changements en raison de leurs apports en connaissances explicites et tacites

Les pratiques d'accompagnement des "Business Angels" en phase de pré-investissement : une étude exploratoire

Are the Business Angels likely to coach the entrepreneur from the pre-investment stage while no decision has yet been taken ? If so, what are their reasons and what contribution can they make ? In this paper, the authors set out to study that practice in the pre-investment stage, which is not often investigated in the literature. With the help of an original theoretical framework (the model of the activity system), the authors describe the activities which are at the heart of the interactions between the Business Angels and the entrepreneurs. Their methodology is therefore qualitative and based on a deductive approach. The analysis and the comparison of four cases show that, in spite of the absence of contractual relationship, the Business Angels modify the contents of the project and the entrepreneur accepts those changes because of the contributions they make in terms of explicit and tacit knowledge.Les Business Angels sont-ils susceptibles d'accompagner l'entrepreneur dès la phase de pré-investissement alors qu'aucune décision n'a encore été prise ? Si c'est le cas, pour quelles raisons le font-ils et que lui apportentils ? Dans cet article nous proposons d'étudier cette pratique en phase de préinvestissement souvent peu abordée dans la littérature. En mobilisant un cadre théorique original (le modèle du système d'activité), nous décrivons les activités qui sont au coeur des interactions entre les Business Angels et les entrepreneurs. Notre méthodologie est donc qualitative et fondée sur une logique déductive. L'analyse et la comparaison de quatre cas montrent que, malgré l'absence de relation contractuelle, les Business Angels modifient le contenu du projet et que l'entrepreneur accepte ces changements en raison de leurs apports en connaissances explicites et tacites