The Impact of Simple Institutions in Experimental Economies with Poverty Traps

We introduce an experimental approach to study the effect of institutions on economic growth. In each period, agents produce and trade output in a market, and allocate it to consumption and investment. Productivity is higher if total capital stock is above a threshold. The threshold externality generates two steady states – a suboptimal poverty trap and an optimal steady state. In a baseline treatment, the economies converge to the poverty trap. However, the ability to make public announcements or to vote on competing and binding policies, increases output, welfare and capital stock. Combining these two simple institutions guarantees that the economies escape the poverty trap

Un estudio sobre el papel clasificador de las garantías en los mercados de crédito con información asimétrica

This paper tests Bester's (1985, 1987) prediction about the separating role ofcontracts that involve both interest rates and collateral in credit markets. To test thisprediction we use data from natural credit markets and controlled experiments. Using asample of credits to small and medium size firms in Valencia, Spain, we relate twodifferent types of contracts with the ex post risk type of the borrower and other relevantvariables. We then design two incentive compatible contracts and analyze decisionsunder two different experimental treatments, one with moral hazard. Our empiricalresults confirm that borrowers of ex post lower risk choose contracts with highercollateral and lower interest rate. However, we find that moral hazard could reduceseparation. En este trabajo se examinan las tesis de Bester (1985, 1987) sobre el efecto clasificador de los contratos de préstamo que combinan los requisitos de garantía y tipo de interés. Para ello, empleamos dos métodos de análisis complementarios: un análisis empírico tradicional y un análisis experimental. En el primero, sobre una muestra de préstamos a Pymes de la Comunidad Valenciana, relacionamos dos tipos de contratos con el riesgo ex post del prestatario y otras variables relevantes del contrato y/o de la empresa. En el segundo, diseñamos dos contratos incentivo-compatibles y analizamos las elecciones de los individuos en dos entornos: con y sin riesgo moral. Nuestros resultados empíricos y experimentales confirman que los prestatarios de menor riesgo ex post se concentran en los contratos de mayor garantía y menor tipo de interés. Sin embargo, encontramos evidencia experimental de que la existencia de riesgo moral podría reducir la eficacia en la clasificación.Mercado de crédito, garantías, contratos incentivo-compatibles, información asimétrica, riesgo moral Credit markets, incentive compatible contracts, asymmetric information, moral hazard, experiments

Familial hypercholesterolaemia in children and adolescents from 48 countries: a cross-sectional study

Background: Approximately 450 000 children are born with familial hypercholesterolaemia worldwide every year, yet only 2·1% of adults with familial hypercholesterolaemia were diagnosed before age 18 years via current diagnostic approaches, which are derived from observations in adults. We aimed to characterise children and adolescents with heterozygous familial hypercholesterolaemia (HeFH) and understand current approaches to the identification and management of familial hypercholesterolaemia to inform future public health strategies. Methods: For this cross-sectional study, we assessed children and adolescents younger than 18 years with a clinical or genetic diagnosis of HeFH at the time of entry into the Familial Hypercholesterolaemia Studies Collaboration (FHSC) registry between Oct 1, 2015, and Jan 31, 2021. Data in the registry were collected from 55 regional or national registries in 48 countries. Diagnoses relying on self-reported history of familial hypercholesterolaemia and suspected secondary hypercholesterolaemia were excluded from the registry; people with untreated LDL cholesterol (LDL-C) of at least 13·0 mmol/L were excluded from this study. Data were assessed overall and by WHO region, World Bank country income status, age, diagnostic criteria, and index-case status. The main outcome of this study was to assess current identification and management of children and adolescents with familial hypercholesterolaemia. Findings: Of 63 093 individuals in the FHSC registry, 11 848 (18·8%) were children or adolescents younger than 18 years with HeFH and were included in this study; 5756 (50·2%) of 11 476 included individuals were female and 5720 (49·8%) were male. Sex data were missing for 372 (3·1%) of 11 848 individuals. Median age at registry entry was 9·6 years (IQR 5·8-13·2). 10 099 (89·9%) of 11 235 included individuals had a final genetically confirmed diagnosis of familial hypercholesterolaemia and 1136 (10·1%) had a clinical diagnosis. Genetically confirmed diagnosis data or clinical diagnosis data were missing for 613 (5·2%) of 11 848 individuals. Genetic diagnosis was more common in children and adolescents from high-income countries (9427 [92·4%] of 10 202) than in children and adolescents from non-high-income countries (199 [48·0%] of 415). 3414 (31·6%) of 10 804 children or adolescents were index cases. Familial-hypercholesterolaemia-related physical signs, cardiovascular risk factors, and cardiovascular disease were uncommon, but were more common in non-high-income countries. 7557 (72·4%) of 10 428 included children or adolescents were not taking lipid-lowering medication (LLM) and had a median LDL-C of 5·00 mmol/L (IQR 4·05-6·08). Compared with genetic diagnosis, the use of unadapted clinical criteria intended for use in adults and reliant on more extreme phenotypes could result in 50-75% of children and adolescents with familial hypercholesterolaemia not being identified. Interpretation: Clinical characteristics observed in adults with familial hypercholesterolaemia are uncommon in children and adolescents with familial hypercholesterolaemia, hence detection in this age group relies on measurement of LDL-C and genetic confirmation. Where genetic testing is unavailable, increased availability and use of LDL-C measurements in the first few years of life could help reduce the current gap between prevalence and detection, enabling increased use of combination LLM to reach recommended LDL-C targets early in life

Un estudio sobre el papel clasificador de las garantías en los mercados de crédito con información asimétrica

En este trabajo se examinan las tesis de Bester (1985, 1987) sobre el efecto clasificador de los contratos de préstamo que combinan los requisitos de garantía y tipo de interés. Para ello, empleamos dos métodos de análisis complementarios: un análisis empírico tradicional y un análisis experimental. En el primero, sobre una muestra de préstamos a Pymes de la Comunidad Valenciana, relacionamos dos tipos de contratos con el riesgo ex post del prestatario y otras variables relevantes del contrato y/o de la empresa. En el segundo, diseñamos dos contratos incentivo-compatibles y analizamos las elecciones de los individuos en dos entornos: con y sin riesgo moral. Nuestros resultados empíricos y experimentales confirman que los prestatarios de menor riesgo ex post se concentran en los contratos de mayor garantía y menor tipo de interés. Sin embargo, encontramos evidencia experimental de que la existencia de riesgo moral podría reducir la eficacia en la clasificación

Moral hazard and collateral as screening device: empirical and experimental evidence”, Mimeo

Abstract This paper tests the separating role of contracts that involve both interest rates and collateral in credit markets with asymmetric information. To test this prediction data from real credit markets and controlled experiments are used. Using a sample of credits to small and medium-sized firms in Valencia, Spain, we relate two different types of contracts with an objective approximation to each ex ante borrower risk, i. e., the real outcome of each loan and other relevant variables. Moreover, two incentive compatible contracts are designed and decisions analyzed under two different experimental treatments, one with moral hazard. Results confirm that borrowers of lower risk choose contracts with higher collateral and a lower interest rate. However, it is ascertained that moral hazard reduces separation. JEL classification: G21, D82, C9

EXPERIMENTOS SECUENCIALES EN LA GESTIÓN DE LOS RECURSOS COMUNES

. En este trabajo describimos un juego de recursos comunes en el que los participantes deciden que cantidad extraer de manera secuencial. Hay dos opciones, una representa coger una cantidad mayor del stock que la otra. Una vez que un jugador ha tomado su decisión, el stock restante crece a una tasa constante. Consideramos un juego con un número finito de movimientos alternativos y se pudo observar que cambios en la mayor porción del stock que los jugadores pueden extraer y en la tasa de crecimiento del mismo afectan al equilibrio del juego, pero tienen un efecto muy pobre sobre el comportamiento de los individuos en el laboratorio. Además, advertimos una mayor cooperación que la que se predecía bajo ciertas condiciones, así como que ciertos parámetros que eran estratégicamente irrelevantes afectaban al comportamiento. Los resultados de esta investigación podrían ser de utilidad para los responsables de la gestión de determinados recursos naturales renovables que deban aplicar medidas para prevenir la sobreexplotación de los mismos.Experimentos en laboratorio, recursos comunes, juegos.

Experimentos secuenciales en la gestión de los recursos comunes

El reciente interés por la gestión ambiental ha dado lugar al desarrollo de un amplio campo de investigación en la materia. En la actualidad, uno de los principales problemas de los recursos naturales comunes es que los medios de explotación de los mismos han avanzado tan rápidamente que se está poniendo en peligro la supervivencia de dichos recursos. La sobreexplotación de los recursos pesqueros constituye un claro ejemplo de esta cuestión. En muchas ocasiones las empresas pesqueras alcanzan dimensiones excesivas en relación con el caladero, y las capturas de una empresa afectan en el mismo momento del tiempo a la capacidad de capturas del resto de barcos de pesca. En este trabajo hemos planteado el problema de la gestión de los recursos comunes que son explotados de manera secuencial en el tiempo por distintos agentes. Piénsese, por ejemplo, en una especie como el salmón que migra de una zona a otra en función de la época del año y de su actividad reproductora. En estos casos, los agentes explotan un recurso de forma no simultánea y durante varios periodos de tiempo no sucesivos. Existen muchos ejemplos de situaciones reales de esta naturaleza y, a veces, cuando los agentes decisores en cuestión pertenecen a diferentes nacionalidades, se genera un conflicto que puede alcanzar escala internacional. Para analizar esta cuestión hemos diseñado un juego que recoge el caso específico de recursos comunes de extracción secuencial como los citados, así como un experimento realizado para contrastar las predicciones del modelo. Resumiendo, en esta trabajo, lejos de zanjar una cuestión que en sí misma se plantea como irresoluble, se aporta una línea de trabajo en el análisis de aspectos parciales relacionados con la explotación de los recursos pesqueros, y que entroncan con el área de la Teoría de Juegos y la Economía Experimental. El problema básico ilustrado en este ejemplo es el problema de la sobreexplotación de un recurso en relación con un stock a medio y largo plazo. Si aplicamos las implicaciones de la solución del juego, así como los resultados obtenidos en el experimento, en el contexto del conflicto pesquero las conclusiones obtenidas son: El modelo diseñado muestra que únicamente las políticas dirigidas a controlar la capacidad extractiva de la flota tendrán efectos sobre el comportamiento de los individuos. Sin embargo, los resultados del experimento sugieren que una política económica que sólo tuviera en cuenta la predicción teórica sería una política equivocada, ya que como pudimos observar el comportamiento de los jugadores depende primordialmente de la diferencia existente entre la capacidad pesquera de la flota y las capturas permitidas a la misma. Así, si una determinada autoridad sólo emplea políticas de cuotas para reducir las capturas es previsible que esto genere conflictos y tensiones dentro del sector pesquero, donde los pescadores reclamarán unas cuotas más altas. La misma situación se generaría si la autoridad se limitara exclusivamente a reducir el número de barcos, por ejemplo. Por tanto la política más correcta, a nuestro juicio, deberá combinar adecuadamente las políticas estructurales dirigidas a reducir la flota con las políticas de cuotas. En aquellos casos en que la reproducción natural del stock permita establecer cuotas más cercanas a la capacidad extractiva de las embarcaciones, no será necesario reducir la flota. Sin embargo, en aquellos casos que para proteger el recursos sea necesario limitar considerablemente las capturas, entonces la política de cuotas deberá ser acompañada con una reducción sustancial de la capacidad de la flot