Arbitrages et endettement de la firme : une généralisation

Arbitrages and the firm's leverage : a generalization In this study, we infer a risk measure from the famous Modigliani and Miller's propositions, which prove that the market values of firms in the same risk class are the same in equilibrium whatever their leverage may be. This risk measure allows to reconsider the arbitrage opportunities defined by Modigliani and Miller in their various papers and to generalize them to begin with the case in which no firm without leverage exist in the considered class risk. Then we show it exists an infinity of arbitrages at investor's disposal, those presented by Modigliani and Miller being only very particular cases.Dans cette étude on déduit une mesure du risque des fameuses propositions de Modigliani et Miller, propositions qui prouvent qu'à l'équilibre les valeurs de marché des firmes appartenant à la même classe de risque sont égales quel que soit l'endettement de chacune d'elles. Cette mesure du risque permet de reconsidérer les possibilités d'arbitrage définies par Modigliani et Miller dans leurs divers articles et de les généraliser d'abord au cas où il n'y a aucune firme non endettée dans la classe de risque considérée. Puis on montre qu'il existe une infinité arbitrages à la disposition des investisseurs, ceux présentés par Modigliani et Miller n'étant que des cas très particuliers.Dormard Serge. Arbitrages et endettement de la firme : une généralisation. In: Revue économique, volume 26, n°4, 1975. pp. 529-552

Les économistes et les modes d'exploitation de la terre : des physiocrates à la nouvelle économie institutionnelle

Les économistes se sont toujours intéressés à l'agriculture. Depuis les Physiocrates, la question de la productivité agricole et celle de la place de l'agriculture dans le développement économique ont constamment été au centre des préoccupations des grands courants de pensée. Moins connus sont les travaux des économistes sur l'organisation socio-économique du monde rural. Et pourtant, la question du mode de faire-valoir de la terre et celle de l'organisation sociale qui s'y rattache ont donné..

Arbitrages et endettement de la firme : une généralisation

[fre] Dans cette étude on déduit une mesure du risque des fameuses propositions de Modigliani et Miller, propositions qui prouvent qu'à l'équilibre les valeurs de marché des firmes appartenant à la même classe de risque sont égales quel que soit l'endettement de chacune d'elles. Cette mesure du risque permet de reconsidérer les possibilités d'arbitrage définies par Modigliani et Miller dans leurs divers articles et de les généraliser d'abord au cas où il n'y a aucune firme non endettée dans la classe de risque considérée. Puis on montre qu'il existe une infinité arbitrages à la disposition des investisseurs, ceux présentés par Modigliani et Miller n'étant que des cas très particuliers. [eng] Arbitrages and the firm's leverage : a generalization. . In this study, we infer a risk measure from the famous Modigliani and Miller's propositions, which prove that the market values of firms in the same risk class are the same in equilibrium whatever their leverage may be. This risk measure allows to reconsider the arbitrage opportunities defined by Modigliani and Miller in their various papers and to generalize them to begin with the case in which no firm without leverage exist in the considered class risk. Then we show it exists an infinity of arbitrages at investor's disposal, those presented by Modigliani and Miller being only very particular cases.

Thierry Rebour, La Théorie du rachat. Géographie, économie, histoire, Paris, Publications de la Sorbonne, 2000

Dormard Serge. Thierry Rebour, La Théorie du rachat. Géographie, économie, histoire, Paris, Publications de la Sorbonne, 2000. In: Histoire & Sociétés Rurales, n°14, 2ème semestre 2000. pp. 285-287

Maurice Bourguin (1856-1910) et l’enseignement de l’économie politique à Lille à la fin du xixe siècle

Injustement oublié de nos jours, Maurice Bourguin fait partie de cette génération d’économistes issus des facultés de Droit qui, malgré les oppositions et les critiques, ont réussi à imposer au sein de l’enseignement juridique une formation économique souvent de qualité. Malgré une carrière abrégée par une mort prématurée, Maurice Bourguin a laissé une œuvre scientifique abondante et de grande valeur, notamment sur la question des fondements économiques du socialisme. Après avoir présenté l’h..

Disparités géographiques internes et rééquilibrage du développement : un enjeu d'aménagement pour la métropole lilloise

Lille metropolitan area is affected by social and economic disparities. This induce to question the notion of a well balanced développement for Lille-metropole.L'espace métropolitain lillois est traversé par des disparités sociales et économiques qui posent la question du rééquilibrage interne du développement métropolitain.Dormard Serge, Paris Didier, Thumerelle Pierre-Jean. Disparités géographiques internes et rééquilibrage du développement : un enjeu d'aménagement pour la métropole lilloise. In: Hommes et Terres du Nord, 1998/4. Hommage à Pierre Bruyelle Aménagement du territoire et régions urbanisées. pp. 195-199

Le devenir de la France du Nord : réflexions prospectives pour 2015

The future of Northern France : prospective reflexions for 2015. The paper analyses the stakes and the conditions of the future development of the Northern France : these stakes take in consideration endogenous factors. Once border -and peripheral region, the Northern France must assert its role of partnership, of interface between the national territory on the one hand, especially the Great Parisian Region on the South, and the North-West Europe on the other hand, with international development. But the various subzones into Northern France might evolue at different rythmes, according to different trends.L'article analyse les enjeux et les conditions du développement futur de la France du Nord. Ces enjeux prennent en compte des facteurs internes qui associent des évolutions favorables et la persistance de contraintes plus négatives. Ce développement doit aussi s'appuyer sur des facteurs externes, aux conséquences ambivalentes. Jadis frontalière et périphérique, la France du Nord doit affirmer son rôle d'interface entre le territoire national d'une part, la grande région parisienne en particulier, et l'Europe du Nord-Ouest d'autre part, avec le développement par l'international. Mais les diverses zones intraregionales risquent d'évoluer à des rythmes différents, selon des orientations différentes.Bruyelle Pierre, Dormard Serge, Paris Didier, Thumerelle Pierre-Jean. Le devenir de la France du Nord : réflexions prospectives pour 2015. In: Hommes et Terres du Nord, 1996/3. Prospectives pour 2015 : de l'Europe aux Régions. pp. 166-175

L’échec a-t-il des vertus économiques ?

À l’été 2008, la planète tremble en découvrant l’ampleur de la crise financière. Les subprimes deviennent en quelques semaines une réalité dévastatrice. Peut-on considérer que l’échec a eu une vertu et que du séisme est sorti un bien ? Sans doute, mais à quel prix ? Success story, demande de régulation, crise, faillite, échec, tels sont les axes d’une réflexion à laquelle l’Association française d’histoire économique (AFHÉ) a voulu participer à l’occasion de son dernier congrès, les 4 et 5 octobre 2013. Les travaux présentés dans cet ouvrage font varier les échelles d’analyse – temporelle, spatiale et sociale – et révèlent les multiples dimensions de l’échec, puisque celui des uns forge parfois le succès des autres et peut avoir des retombées imprévisibles, pas nécessairement négatives, que l’on se place au niveau des individus, des familles, des sociétés ou de l’humanité tout entière. Lorsque pointe l’échec, plusieurs options s’ouvrent : c’est l’heure des choix. Faut-il opter pour une gestion prudente ? Réorienter l’activité et se faire plus offensif ou au contraire abandonner un créneau, un projet ? Renoncer, persévérer, recréer ? L’échec peut alimenter le repli et le conservatisme autant que l’innovation et la prise de risques. Si la remise en cause est une vertu possible de l’échec, quels en sont les lieux et les outils ? On trouvera ici vingt-quatre interventions inédites organisées en cinq thèmes qui rendent compte de la richesse des approches : les usages sociaux de la faillite ; l’histoire des entreprises ; les espaces transfrontaliers et politiques en Europe ; les districts et les territoires ; les institutions et les politiques publiques. Si le thème de réflexion peut surprendre par sa formulation antinomique, l’introduction d’Aldo Schiavone, « Quelques hypothèses sur les temps qui nous attendent », confirme la justesse de l’intuition originale

Campagnes de l'Ouest

Campagnes de l'Ouest est l'aboutissement d'un colloque qui s'est tenu à Rennes en mars 1999. Les communicants, venus d'un Ouest large, y ont exposé leur manière d'aborder l'histoire sociale du monde rural. L'ouvrage qui en résulte ne constitue pas une réflexion théorique sur la manière et la légitimité de découper la réalité sociale en catégories pour mieux l'appréhender ; il ne s'agit ni de rejeter les méthodes avec lesquelles a été faite traditionnellement l'histoire sociale, ni même de s'interroger à nouveau sur la pertinence de ces méthodes. C'est au contraire un ouvrage exploratoire qui cherche à donner une idée de la manière dont s'écrit actuellement l'histoire sociale du monde rural. Les trente-trois communications qui sont rassemblées dans ce livre présentent une pratique de l'histoire sociale extrêmement foisonnante. Certaines montrent qu'il peut être fort profitable de continuer à interroger les sources classiques ; d'autres explorent sources et thématiques nouvelles. Il n'y a plus maintenant une seule manière d'aborder l'histoire sociale du monde rural. L'histoire des activités des paysans, l'histoire de l'habitat ou du paysage, l'analyse des discours tenus sur le monde rural, l'étude des solidarités internes des communautés villageoises... apportent mie vision renouvelée de la société rurale. Ainsi, les approches les plus pointues, parfois même celles qui semblent prendre les voies les plus détournées, apportent les éclairages les plus neufs sur les sociétés rurales de l'an mil à nos jours. Ce colloque a été organisé conjointement par le Crhisco-université Rennes 2 et l'Association d'Histoire des Sociétés Rurales. Les actes en ont été rassemblés et présentés par Annie ANTOINE, maître de conférences en histoire moderne à l'université Rennes 2

Les traditions économiques françaises

Les années 1848-1939 correspondent à une époque que l’on a pu caractériser par «l’essor des sciences sociales ». Les économistes français d’alors, et plus généralement les économistes francophones, tiennent dans ce mouvement une place importante. On observe un foisonnement d’idées, d’observations, de théories, tout un riche tissu intellectuel sur des thèmes tels que les crises, la monnaie, les marchés, l’équilibre, l’économie sociale, les questions de méthode, le socialisme ou le libéralisme. Un des intérêts de l’ouvrage est de mieux faire connaître ces travaux, y compris ceux d’auteurs considérés, à tort, comme mineurs. Les économistes français sont imprégnés par les traditions économiques nationales. Traditions en ce qui concerne les théories de la valeur axée sur l’utilité, le rôle donné aux mathématiques sociales, l’importance des sciences de l’ingénieur, l’intérêt pour une économie qui ne soit pas déshumanisée, le débat entre un libéralisme et un socialisme chacun eux-mêmes originaux. L’ouvrage permet de montrer l’importance des relations de l’économie avec d’autres disciplines comme le droit, la psychologie, la sociologie, l’histoire. Il met également l’accent sur les relations entre l’histoire de la pensée et celle des faits, entre les économistes français et ceux du reste du monde