Foreign Banks, Corporate Strategy and Financial Stability: Lessons from the River Plate *

Abstract This paper analyzes the risk taking of branches and subsidiaries of international bank holding institutions from the perspective of host country regulators in two Latin American financial systems: Argentina and Uruguay. Using both theory and empirics, we analyze differences in the risk attitudes of these institutions in the run up to the major financial crises of 2001-02. The empirical part of this paper is based on a rich bank-level dataset on corporate structures, balance sheets, and ownership of banks. We find that foreign banks' branches have taken on fewer risks than subsidiaries and relate this to differences in the legal responsibility of parent banks. This research not only shows original results concerning banks corporate strategies in the face of country risk, but also contributes to the debate on appropriate banking regulation. * We would like to than

Conflits d’intérêt et gouvernance des banques systémiques : éléments d’analyse critique Revue d’économie financière, n°130, 2ième trimestre.

Nous définissons dans cet article deux grandes catégories de conflits d’intérêt concernant les banques systémiques : des conflits d’intérêt d’ordre microéconomique qui portent atteinte à responsabilité fiduciaire des banques vis-à-vis de leurs clients et les conflits d’intérêt d’ordre macroéconomique qui nuisent à l’intérêt de la société dans son ensemble et alimentent la défiance sociale vis-à-vis des banques. L’hypothèse de cet article est que les scandales financiers à répétition qui éclaboussent les grandes banques systémiques internationales ne sont pas un épiphénomène mais au contraire le symptôme des failles de leur gouvernance et des conflits d’intérêt non traités qui les minent. Le décryptage des conditions permissives au relâchement des normes éthiques dans la banque est important pour la stabilité financière, pour la confiance dans le système financier et devrait avoir des implications majeures en termes d’action publique. Nous plaidons donc pour que les économistes investissent ce terrain de recherche

Quelques réflexions théoriques sur la crise des paiements en Russie

The russian payment crisis : atheoretical point of view In this paper, money in a market economy is theoretically analysed as a set of rules acting as a record keeping device. This assumption appears useful to conceive a real decentralization of transactions, and thus, the market as a mean of ex-post coordination between agents. In fact, our conception of money is akin to the concept of payment organization. This theoretical analysis aims to point out one of the main structural impediment to the transition to market economy : the current russian economy is not a monetary economy in the sense previously defined. The recent evolution towards a cash in advance economy do not weaken our diagnosis. At the contrary, the pre-payment has to be interpreted as an absolute distrust with respect to the payment system. To be an ex-post mean of coordination, the market needs a payment system giving sense to the intertemporal budgetary constraint or solvency constraint. Actually, this condition do not exist in Russia.Quelques réflexions théoriques sur la crise des paiements en Russie La monnaie dans une économie de marché est ici théoriquement analysée comme un ensemble de règles jouant le rôle de dispositif de mémorisation. Cette hypothèse apparaît fructueuse pour concevoir une véritable décentralisation des transactions effectives, et donc, le marché en tant que moyen de coordination ex-post des agents. En fait, cette conception de la monnaie est assimilable au concept d'organisation des paiements. L'objet de ces développements théoriques est de mettre en exergue une des entraves structurelles majeures au passage à l'économie de marché : l'économie russe actuelle n'est pas une économie monétaire au sens précédemment défini. La récente évolution vers une économie de cash in advance, loin d'infirmer notre diagnostic, le renforce, en ce que le prépaie­ment doit être interprété comme une défiance absolue à l'égard du système de paiement. Pour être un moyen de coordination ex-post, le marché a besoin d'un système de paiement donnant un sens à la contrainte budgétaire intertemporelle ou contrainte de solvabilité. Cela n'existe pas actuellement en Russie.Scialom Laurence. Quelques réflexions théoriques sur la crise des paiements en Russie. In: Revue économique, volume 45, n°3, 1994. pp. 601-612

La fascination de l'ogre Desserrer l'étau de la finance

A veni

A propos de Philosophie de l'argent de G. Simmel

Scialom Laurence. A propos de Philosophie de l'argent de G. Simmel. In: Revue économique, volume 40, n°5, 1989. pp. 899-901

Les nouvelles régulations et architectures bancaires européennes ont-elles tiré toutes les leçons de la crise ?

A veni

La fascination de l'ogre Desserrer l'étau de la finance

A veni

Stratégies et instruments d’une régulation macroprudentielle

Macro-prudential Regulation – Strategies and Tools. The 2007-08 global financial crisis highlights that the preservation of financial stability requires going beyond the micro-prudential regulation by promoting a macro-prudential policy. This latter has to cope with the different dimensions of the global financial risks, especially the procyclicality of the financial system and the problems related to interconnectedness and “ too big to fail” financial institutions. This paper reviews the different tools which could be dedicated to the strengthening of the resilience of the global financial system both in its time and cross-sectional dimension. Classification JEL : G28, G18.La crise financière globale de 2007-08 souligne l’impératif d’aller au-delà de la régulation microprudentielle pour assurer la stabilité financière globale en instaurant une politique macroprudentielle. Celle-ci doit prendre en compte les différentes dimensions des risques financiers globaux, en particulier la procyclicité du système financier et les questions relatives aux institutions trop importantes ou trop interconnectées pour faire faillite. Cet article fait le point sur les différents instruments pouvant être mobilisés pour renforcer la résilience du système financier global à la fois dans sa dimension temporelle et transversale. Classification JEL : G28, G18.Scialom Laurence. Stratégies et instruments d’une régulation macroprudentielle. In: Revue d'économie financière, n°103, 2011. Les politiques de sortie de crise. pp. 171-184

Dogme

Le Rapport moral sur l’argent dans le monde publié depuis 1994 décrypte dans ses numéros successifs les dérives éthiques de nos systèmes financiers, leurs dysfonctionnements, pathologies et autres déviances. Les titres des différents volumes sont évocateurs de cette finance qui semble avoir oublié sa finalité première d’être au service de l’économie réelle. Petit florilège : « finance et confiance ? » (1994), « l’éthique financière face à la mondialisation » (1997), « la finance pour quoi fai..