L'ajustement microéconomique des prix des carburants en France

En utilisant des millions de relevés individuels de prix entre 2007 et 2009, cette étude décrit plusieurs faits stylisés sur l’ajustement des prix des carburants en France : ils changent en moyenne une fois par semaine ; ils sont plus souvent modifiés le mardi et le vendredi ; la concurrence accroît la fréquence des changements de prix ; la distribution des tailles de changements de prix présente peu de changements inférieurs à 2% ; taille des changements de prix et durée des prix sont corrélées ; l’inflation des prix des carburants est surtout déterminée par la part relative des stations-service augmentant ou baissant leur prix. Les modèles de coût d’ajustement incluant des rigidités informationnelles reproduisent le mieux ces faits stylisés

Performance of the Microfinance Investment Vehicles

Over the last few years, the microfinance sector has seen its transformation. Microfinance institutions seek a wide range of sources of funding, while private investors seek not only social returns but also financial returns. This new approach has led to the emergence of microfinance investment funds and initial public offerings of certain Microfinance institutions. Microfinance now seems to be seen as a new investment opportunity by global investors.Aim of this paper is to study the performance of public Microfinance Investment Vehicles. Despite a significant currency risk, we find that the integration of microfinance assets diversifies the investor’s risks and improves the efficient frontier. We conclude that microfinance institutions, via investment vehicles, are likely to attract capital from socially responsible investors seeking new investment opportunities despite a sharp decline in the Sharpe ratio over the past few months

The Idiosyncratic Volatility in Euro Zone Firms: Evolution, Cross-Sectional Relation with Returns

This paper discusses the behaviour of the time series and the pricing of the idiosyncratic risk in 10 Eurozone economies from January 2000 to June 2018. We identify as well factors upon which depend the idiosyncratic risk premium. Our results show evidence of a common component within these countries’ aggregate idiosyncratic volatilities. Using Fama and MacBeth cross-sectional regressions, we observe a positive relationship between the idiosyncratic volatility and expected stock returns denying the idiosyncratic risk puzzle found by Ang et al. (2006). By performing Pooled OLS and radomn effects models, the results indicate that under-diversification proxies have a significant impact on the idiosyncratic risk premium

Performance of the Microfinance Investment Vehicles

Over the last few years, the microfinance sector has seen its transformation. Microfinance institutions seek a wide range of sources of funding, while private investors seek not only social returns but also financial returns. This new approach has led to the emergence of microfinance investment funds and initial public offerings of certain Microfinance institutions. Microfinance now seems to be seen as a new investment opportunity by global investors. Aim of this paper is to study the performance of public Microfinance Investment Vehicles. Despite a significant currency risk, we find that the integration of microfinance assets diversifies the investor¡¯s risks and improves the efficient frontier. We conclude that microfinance institutions, via investment vehicles, are likely to attract capital from socially responsible investors seeking new investment opportunities despite a sharp decline in the Sharpe ratio over the past few months

Carbon pooling ou comment gérer les crédits carbone à partir d’une trésorerie centralisée

L’objet de cet article est de présenter une méthode de gestion innovante des permis d’émission de carbone par l’entreprise. Cette méthode est fondée sur le principe de la centralisation de trésorerie ou cash pooling. Nous démontrons que cette gestion centralisée des quotas d’émission peut constituer une source de liquidité nouvelle pour l’entreprise et un pare-feu supplémentaire devant les tentatives de fraudes qui se sont malheureusement répandues sur les marchés d’émission au cours de ces dernières années

Introduction aux marchés financiers, 7e éd.

International audienceLes marchés financiers se sont considérablement développés au cours de ces dernières années. Ils tiennent désormais un rôle prépondérant dans l’économie contemporaine. Ils sont devenus indispensables à une allocation efficace des ressources dans le temps et dans l’espace.Cet ouvrage d’introduction aux marchés financiers s’articule autour de trois thèmes. La première partie détaille les principaux instruments financiers mis à la disposition des investisseurs et de l’entreprise. Aux côtés des actifs traditionnels (actions, contrats à terme, obligations, options, swaps, titres de créances) sont présentés des produits de bourse innovants tels que les CFD et les trackers. La deuxième partie est dédiée à la microstructure des marchés financiers. Elle constitue un guide de la négociation en bourse pour toute personne désireuse d’investir. Elle décrit l’organisation des transactions, précise les aspects réglementaires les plus récents et développe la construction des indices boursiers. La troisième partie constitue une initiation à la gestion d’un portefeuille. Elle met en relief les deux piliers fondamentaux de la théorie moderne de portefeuille que sont la rentabilité et le risque, expose les différentes techniques de sélection des titres adoptées par les gérants de fonds et présente les indicateurs permettant de mesurer leurs performances. Une attention particulière est portée sur l’investissement socialement responsable qui connaît désormais un fort engouement

Chapitre 2. La responsabilité entre marchés financiers et management : l'Investissement Socialement Responsable

International audienc

The Determinants of the Financial Performance of Microfinance Institutions: Impact of the Global Financial Crisis

International audienceWith the growing scarcity of funding and the increasing commercialization of microfinance institutions, the latter should protect themselves particularly from the credit default risk of their microcredit portfolios and the risks related to financial market fluctuation in order to optimize their financial performance