Information sectorielle : quelle place dans les rapports des analystes financiers ? Une étude empirique du secteur hôtelier international

Notre recherche propose d'identifier comment les analystes se réfèrent à l'information sectorielle publiée par les groupes et quelle place occupe l'information sectorielle dans leurs modèles financiers. Nombreuses sont les recherches qui se fondent sur l'analyse des consensus, peu s'intéressent au contenu réel des rapports réalisés par les analystes. Nous avons déterminé les références faites à l'information sectorielle tant obligatoire que volontaire au sein des rapports rédigés en 2006 par les analystes financiers des groupes hôteliers internationaux publiant selon la norme SFAS 131 et IAS 14. Nous avons aussi observé si les rapports des analystes financiers présentaient des modèles de prévisions ou de valorisations construits selon une base sectorielle. Nos résultats montrent que les analystes financiers se réfèrent très massivement à l'information sectorielle, qu'il s'agisse de l'information normalisée ou d'une information volontaire. Plus spécifiquement, si elle est disponible, l'information géographique sectorielle est très souvent utilisée. Toutefois, l'approche sectorielle demeure occasionnelle dans les modèles utilisés pour argumenter les prévisions ou les valorisations ; l'approche selon les « secteurs d'activité » étant alors privilégiée. La pertinence des résultats obtenus d'après une approche sectorielle dans les modèles financiers pourra faire l'objet d'une recherche future. La récente adoption de la norme IFRS 8, convergence des référentiels IFRS et US GAAP, pourrait bien aussi impacter les outils de modélisation utilisés par les analystes.Information sectorielle, analystes financiers, groupes hôteliers

Information sectorielle : quelle place dans les rapports des analystes financiers ? Une étude empirique du secteur hôtelier international

International audienceWe address whether financial analysts dealing with international hotel groups reporting under SFAS 131 and IAS 14 refer to segment information and use segmental models in their recommendation reports. Although the analysts' forecasts through consensus are frequently analyzed, research does not often focus on the real contents of their reports. Through the reports of analysts on international hotel groups published in 2006, we picked out the references to voluntary and compulsory segment information. We also determined whether financial analysts present segmental models of forecast or valuation in their recommendation reports. We found that financial analysts widely refer to voluntary and compulsory segment information, especially to geographic segment information when reported. Segmental models of forecast or valuation are sometimes presented; mainly with LOB segmentation. Whether segmental information balances with financial choices will be confirmed by further research. The convergence between the American and international standards could impact financial analysts' models.Notre recherche propose d'identifier comment les analystes se réfèrent à l'information sectorielle publiée par les groupes et quelle place occupe l'information sectorielle dans leurs modèles financiers. Nombreuses sont les recherches qui se fondent sur l'analyse des consensus, peu s'intéressent au contenu réel des rapports réalisés par les analystes. Nous avons déterminé les références faites à l'information sectorielle tant obligatoire que volontaire au sein des rapports rédigés en 2006 par les analystes financiers des groupes hôteliers internationaux publiant selon la norme SFAS 131 et IAS 14. Nous avons aussi observé si les rapports des analystes financiers présentaient des modèles de prévisions ou de valorisations construits selon une base sectorielle. Nos résultats montrent que les analystes financiers se réfèrent très massivement à l'information sectorielle, qu'il s'agisse de l'information normalisée ou d'une information volontaire. Plus spécifiquement, si elle est disponible, l'information géographique sectorielle est très souvent utilisée. Toutefois, l'approche sectorielle demeure occasionnelle dans les modèles utilisés pour argumenter les prévisions ou les valorisations ; l'approche selon les « secteurs d'activité » étant alors privilégiée. La pertinence des résultats obtenus d'après une approche sectorielle dans les modèles financiers pourra faire l'objet d'une recherche future. La récente adoption de la norme IFRS 8, convergence des référentiels IFRS et US GAAP, pourrait bien aussi impacter les outils de modélisation utilisés par les analystes

Les nouvelles normes internationales sur l'information sectorielle des entreprises multinationales : Quels apports pour la communication financière des groupes et pour les investisseurs ? Une analyse comparative France - Allemagne.

La diversification des activités et des marchés des grandes entreprises internationales rend nécessaire la publication d'une information pertinente et fiable sur les différentes branches d'activité et les secteurs géographiques. Depuis longtemps existaient déjà sur le plan international la norme IAS 14 de l'IASC et la norme américaine FAS 14 du FASB. Face aux besoins croissants des utilisateurs de l'information financière, ces deux organismes ont publié récemment de nouvelles versions de leurs normes respectives (IAS 14 et FAS 131). Ces deux normes sont d'une grande importance pour les entreprises européennes car elles ont généralement un degré d'exigence bien plus élevé que les législations nationales. Le nombre croissant de sociétés cotées dont une part significative du capital est détenue par des investisseurs étrangers habitués à de telles informations détaillées incite à de nouveaux comportements en termes de communication financière. Les entreprises prétendant à une visibilité internationale sont et seront de plus en plus concernées par ces nouvelles normes. Cet article analyse d'abord dans une approche comparative le contenu des nouvelles normes de l'IASC et du FASB, en les confrontant aux normes nationales existant en France et en Allemagne. Ensuite, une étude de l'information publiée est menée sur un échantillon de 69 grandes entreprises françaises et allemandes respectant les normes nationales et/ou les normes internationales. Le principal objectif est d'établir la nature des efforts nécessaires de la part des entreprises pour atteindre le niveau d'information exigé par les versions révisées des normes de l'IASC ou du FASB.normes internationales; information sectorielle; entreprise multinationale; communication financière

Provisions and contingencies: an Anglo-French investigation

This paper summarizes the results and draft conclusions of a joint research project.' The focus is on the French concept of Provisions pour risques et charges and on the UK concept of contingencies. The work included both comparative conceptual analysis and an empirical investigation of some one hundred sets of financial statements — half from each country. From a conceptual perspective it is clear that thinking and tradition in the two countries are significantly different. The French distinctions between dettes provisionnees, provisions pour risques et charges and engagements can in no way be simplistically equated with distinc-tions in the UK between provisions, contingent liabilities and commitments. Detailed analysis of one system in terms of thinking and terminology of the other is fraught with difficulty. This has obvious implications for attempts at harmoniz-ation. Results and analysis of the empirical survey of company practice are presented and discussed.

Etudes de comptabilite internationale Tome 2

SIGLEAvailable at INIST (FR), Document Supply Service, under shelf-number : DO 882 / INIST-CNRS - Institut de l'Information Scientifique et TechniqueFRFranc