La inversión extranjera directa en España (1986-1990)

En este trabajo se efectua una caracterizacion de los sectores productivos receptores de inversion extranjera en España, utilizando como fuentes estadisticas de base las cifras sobre inversion directa del Registro de Caja de las operaciones con el exterior, las caracteristicas de los sectores receptores de inversion exterior segun las tablas input-output de 1986, y los datos de la Central de Balances para el periodo 1986-1989. Incluye bibliografia y un apendice estadistic

The Spanish economic crisis : key factors and growth challenges in the euro area

Incluye bibliografíaThe economic crisis affecting the industrialised countries in recent years has been singular given its intensity, complexity and the difficulties in overcoming it. The aim of this paper is to analyse the determinants behind the crisis that have made it deeper and longer in Spain than in previous instances, and which have meant that there are significant obstacles to emerging from recession. Spanish EMU membership is a crucial aspect for consideration, as it contributes both to explaining the build-up of imbalances in the expansion and to conditioning the nature of the adjustment in the crisis, given that the range of economic policy instruments is significantly narrower in EMU. The macroeconomic and financial imbalances accumulated in the high-growth phase (the real estate boom, excess debt and the loss in competitiveness), which are all closely interlinked, were factors of vulnerability. But even apparently sounder fundamentals on other fronts, such as the budgetary and labour market situation, saw their weaknesses exposed in the crisis. The experience over the past four years allows some lessons to be drawn on the external sector, the real estate market, fiscal policy and the labour market. These lessons point in particular to the need to avoid complacency in economic policy management in boom periods and to the urgency of adapting the structure of goods and factor markets and the behaviour of economic agents in Spain to the requirements imposed by membership of a monetary unio

Forecasting the rate of inflation by means of the consumer price index

Se construyen modelos univariantes sobre los componentes, alimentos elaborados, alimentos no elaborados, energia, servicios y resto, del indice de precios al consumo (IPC). Con estos modelos, cada vez que aparece un nuevo dato mensual, se evalua la situacion inflacionaria del momento estimando la tendencia de la inflacion en cada componente y la tasa de crecimiento esperada correspondiente

Claves de la crisis económica española y retos para crecer en la UEM

Incluye bibliografíaLa crisis económica que ha afectado a los países industrializados en los últimos años ha sido singular por su intensidad, complejidad y por las dificultades para su superación. El objetivo de este trabajo es analizar los factores que han determinado que la crisis haya adquirido en España una profundidad y duración superiores a las de episodios anteriores y que la salida de la recesión esté encontrando obstáculos significativos. La pertenencia de España a la UEM es un aspecto crucial a considerar, pues contribuye tanto a explicar la acumulación de desequilibrios en la expansión como a condicionar la naturaleza del ajuste en la crisis, dado que la batería de instrumentos de política económica se ha reducido significativamente. Los desequilibrios macroeconómicos y financieros acumulados en la etapa de alto crecimiento (boom inmobiliario, exceso de endeudamiento y pérdida de competitividad), todos ellos estrechamente interrelacionados, representaban factores de vulnerabilidad, pero, incluso los fundamentos aparentemente más sólidos en otros ámbitos, como en el caso de la situación presupuestaria y del mercado laboral, han mostrado sus debilidades en la crisis. La experiencia a lo largo de los últimos cuatro años permite extraer algunas lecciones en relación con el sector exterior, el mercado inmobiliario, la política fiscal y el mercado de trabajo, que alertan, en particular, sobre la necesidad de evitar la complacencia en la gestión de la política económica en las etapas de auge y sobre la urgencia de adaptar en España la estructura de los mercados de bienes y factores y el comportamiento de los agentes a los requisitos que impone la pertenencia a una unión monetariaThe economic crisis affecting the industrialised countries in recent years has been singular given its intensity, complexity and the difficulties in overcoming it. The aim of this paper is to analyse the determinants behind the crisis that have made it deeper and longer in Spain than in previous instances, and which have meant that there are significant obstacles to emerging from recession. Spanish EMU membership is a crucial aspect for consideration, as it contributes both to explaining the build-up of imbalances in the expansion and to conditioning the nature of the adjustment in the crisis, given that the range of economic policy instruments is significantly narrower in EMU. The macroeconomic and financial imbalances accumulated in the high-growth phase (the real estate boom, excess debt and the loss in competitiveness), which are all closely interlinked, were factors of vulnerability. But even apparently sounder fundamentals on other fronts, such as the budgetary and labour market situation, saw their weaknesses exposed in the crisis. The experience over the past four years allows some lessons to be drawn on the external sector, the real estate market, fiscal policy and the labour market. These lessons point in particular to the need to avoid complacency in economic policy management in boom periods and to the urgency of adapting the structure of goods and factor markets and the behaviour of economic agents in Spain to the requirements imposed by membership of a monetary unio

Algunas reflexiones sobre la economía española tras cinco años de crisis

En este trabajo se trata de recapitular algunos rasgos de la situación de la economía española tras cinco años de crisis, ejercicio que se beneficia de poder analizar este período con cierta perspectiva. La crisis ha supuesto un sustancial reajuste de las grandes cifras macroeconómicas españolas, tanto en términos del nivel y la composición del PIB y del empleo como en términos de la posición financiera de los sectores institucionales. Durante este período se han corregido algunos de los desequilibrios que se acumularon durante la etapa expansiva, y diversas variables clave se sitúan en la actualidad en unas cotas similares a las europeas. Con todo, el legado de la crisis en términos de la magnitud del desempleo o de los todavía elevados niveles de endeudamiento configura un panorama complejo y apunta a una recuperación gradual de la actividad, que no está exenta de incertidumbres. Estas afectan, principalmente, al recorrido pendiente de los mecanismos de ajuste de la economía, en particular el que transcurre a través del canal de la competitividad y el que lo hace mediante el ajuste de la situación patrimonial del sector privado. A pesar de la profundidad de la crisis, el recuento de los avances de las reformas adoptadas en diversos frentes ofrece un balance significativo. Desde la perspectiva que suministra el análisis realizado en este trabajo, las políticas de oferta deben desempeñar un papel fundamental en la fase cíclica actual, con el fin de consolidar la recuperaciónThis paper briefly describes some features of the situation of the Spanish economy after five years of crisis, a task which is easier now that this period can be analysed from a certain perspective. The crisis prompted a substantial readjustment of the main Spanish macroeconomic aggregates, affecting the level and composition of GDP, employment and the balance sheet position of the institutional sectors. During this period some of the imbalances that built up during the upturn have been corrected and several key variables are currently at around the average European levels. All told, the legacy of the crisis, in terms of the magnitude of unemployment and of the still high levels of indebtedness, makes for a complex outlook and suggests that the recovery will be gradual and not free of uncertainty. This uncertainty mainly affects the functioning of the economy’s adjustment mechanisms, particularly those working through the channels of competitiveness and of private sector balance sheets. Despite the depth of the crisis in Spain, the progress made in the reforms on various fronts is, on balance, significant. From the perspective provided by the analysis of the crisis in this paper, supply-side policies will have to play a major role in the current phase of the cycle to enable the recovery to proceed firml

Estructuras de ponderación y de precios relativos entre los deflactores de la contabilidad nacional

Se ha pretendido sistematizar, a un nivel puramente descriptivo, los hechos mas relevantes y las grandes tendencias que han caracterizado el proceso inflacionista experimentado por la economia española desde 1970, de forma que fuese posible conocer las estructuras basicas y el juego de precios relativos subyacentes en dicho proceso

Respuestas en el deflactor del valor añadido en la industria ante variaciones en los costes laborales unitarios

En este artículo se analiza el comportamiento del deflactor del valor añadido en la industria, en terminos de la evolución de los costes por unidad de producto de los factores primarios de producción y del comportamiento del margen neto de explotación por unidad de producto. Los resultados obtenidos pueden interpretarse como un intento preliminar de reconciliar posibles diferencias en el comportamiento a corto y largo plazo de los precios. La solución de equilibrio estacionario es consistente con la hipotesis de mark-up sobre los costes laborales unitarios. En cambio, a corto plazo, las variaciones salariales presentan un efecto muy superior al de la productividad, consistente con la hipótesis de "costes normales"

Índice de precios al consumo e índice de precios percibidos

Se trata de determinar si existe o no una relacion de causalidad entre el indice de precios percibidos y el componente alimenticio del indice de precios de consumo. Puesto que la validez en la comparacion de estos indices dependera de cuales sean sus respectivas caracteristicas estructurales, de cobertura y de tratamiento de los productos estacionales, en la primera parte se analizan dichas caracteristicas

La inversión extranjera directa en España (1986-1990)

Tesis de la Universidad Complutense de Madrid, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Economía Aplicada II (Estructura Económica y Economía Industrial), leída el 15-06-1992Depto. de Economía Aplicada, Estructura e HistoriaFac. de Ciencias Económicas y EmpresarialesTRUEpu

La política monetaria en la zona del euro

En este artículo se describen las principales características de la política monetaria única, tras un año de funcionamiento del Eurosistema. Para ello, en primer lugar, se comentan ciertos aspectos institucionales de la Unión Económica y Monetaria (UEM) y sus implicaciones sobre la distribución de competencias en la toma de decisiones de la política económica. En segundo lugar, se analizan los elementos que definen la política monetaria única, prestándose especial atención al marco analítico y al conjunto de variables que utiliza el Eurosistema para decidir el tono apropiado de la misma. El artículo finaliza con una descripción de la política monetaria única en el tiempo transcurrido desde su instauración. Su desarrollo ha estado condicionado por el repunte en la tasa de inflación del área, que ha terminado produciendo un cierto deterioro en las perspectivas de inflación en la UEM, en un contexto de mejora en las perspectivas de crecimiento, a partir de la segunda mitad de 1999