Internal models (IRB) in Basel II: an approach to determining the probability of default

The New Accord of Basel, known as Basel II, opens the way for and encourages the implementation of credit entities' own models for measuring their financial risks. In this paper, we focus on the internal models for the assessment of credit risk (IRB), and specifically on the approach to one of their components: the probability of default (PD). Our paper is structured in three sections. In the first section, we present the most significant aspects of the credit risk treatment in Basel II. In the second part, the available financial literature is reviewed. And finally, we undertake an empirical application with the object of determining what is or are the variables that are able to explain why a company defaults. Furthermore, this would serve as a preventive "warning system" for financial entities

Risk management according to Basel II: analysis of Spanish financial entities annual reports

El nuevo Acuerdo de Capital, Basilea II marca un punto de partida tanto en la gestión de los riesgos como en las relaciones que habrán de mantener entidades financieras y supervisores. El Acuerdo se configura a través de tres pilares: pilar I, requerimientos mínimos de capital, pilar II, revisión supervisora y pilar III, disciplina de mercado. Nuestro trabajo tiene un doble objetivo. En primer lugar profundizar en el análisis teórico del contenido del tercer pilar, incidiendo especialmente en el tratamiento del riesgo de crédito. Para ello se ha realizado un estudio analítico sobre los contenidos de este pilar en el nuevo acuerdo. Como conclusión se puede extraer que el Acuerdo ha dejado gran parte de los contenidos de este pilar en manos de las propias entidades financieras y en última instancia el control a los reguladores de cada país. En segundo lugar hemos querido conocer el grado de preparación de las entidades de crédito frente al reto que, en materia de riesgo de crédito, les impone el Acuerdo en general y el tercer pilar en particular. Para ello hemos utilizado una muestra de entidades financieras españolas y hemos procedido a estudiar la información contenida en sus memorias anuales en el período 2000 – 2003. Como conclusión de este estudio se puede ver una evolución exponencial con respecto a la información publicada por las entidades, no habiendo prácticamente ninguna información referente a Basilea en el año 2000 y produciéndose un salto, tanto cualitativo como cuantitativo, en el 2001. En el último año del estudio, 2003, prácticamente todas las entidades analizadas aportan datos de los requeridos por Basilea.Basel II, the new Capital Accord, is a landmark regarding both risk management and the relations to be established amongst financial institutions and regulators. It displays a three-pillar structure: Pillar I, minimum capital requirements, Pillar II, supervising review, and Pillar III, market regulation. This study has a twofold purpose. Firstly, focusing upon credit risk, we have realised an analytical study of the Third Pillar as tailored within the new accord. We may conclude this Accord has left most of this pillar content under the responsibility of financial entities and, it ultimately holds each country’s national regulators responsible for controlling the sector. Secondly, we envisage appraising the credit organisms’ level of preparation to respond to the credit risks challenges as posed by the Accord in general, and the Third Pillar in particular. We have thus utilised a sample composed by Spanish financial entities and studied the information disclosed in their annual reports for the time period of 2000 – 2003. The study concludes that the amount of information disclosed by the entities has increased exponentially. It is interesting to highlight there is no information in line with the Basel parameters for the year of 2000. Yet, we are glad to report a qualitative and quantitative leap forward for the year of 2001. Almost all the institutions studied comprise data complying with the Basel requirements for the year 2003

Evaluación de la contratación colectiva en el Distrito Federal

Desde 2007, una Campaña internacional en contra de los Contratos Colectivos de Protección Patronal en México ha tenido bastante éxito en difundir la problemática en México como en el ámbito internacional. Es en esta lógica, de ir aportando información por región sector y caso, ofrecemos el presente estudio. El diagnóstico que el lector tiene en sus manos es el primero de esta naturaleza, gracias a la apertura de las autoridades locales del Gobierno del Distrito Federal. Cabe mencionar que este libro se realizó como parte del proyecto de investigación PAPIIT "El Futuro del Trabajo en México"

Perspectivas del Trabajo en México

En la actualidad el paradigma del trabajo vive una significativa crisis en escala mundial, por lo cual se ha hecho necesario hacer una revisión del fenómeno desde varios puntos de vista. Este libro, producto del proyecto "Perspectivas de las relaciones laborales en México. Análisis Jurídico", núm. 49744-S, constituye un aporte al debate nacional desde una perspectiva que permite transitar hacia un sistema de relaciones de trabajo sustentado en un diálogo productivo entre actores legítimos y representativos y una política económica y social a favor de la población. Por ello con los ensayos que integran esta investigación se pretende alcanzar una integridad multidisciplinaria a partir de nuevos escenarios, como el de la globosidad y el de la reformulación política y jurídica de las relaciones laborales

Impacto de la afectación del espacio linfovascular en el pronóstico del carcinoma de endometrio: factores asociados y estratificación de riesgo

El carcinoma de endometrio se constituye como el tumor ginecológico más frecuente en Europa, tras el cáncer de mama. Se considera una enfermedad con un pronóstico favorable cuando se diagnostica en estadios iniciales. Sin embargo, en los casos en los que la enfermedad está diseminada o acontece una recidiva tras el tratamiento primario, el pronóstico se ensombrece claramente. La invasión de los vasos linfáticos y/o sanguíneos por células tumorales (IELV, Invasión del Espacio Linfovascular) se supone uno de los pasos iniciales en el proceso de diseminación tumoral. Su diagnóstico mediante tinción con hematoxilina eosina se ha correlacionado de manera significativa en la literatura con la presencia de metástasis ganglionares, mayores tasas de recidiva tumoral y menores tasas de supervivencia global. No obstante, la IELV está íntimamente relacionada con otras características histológicas consideradas de riesgo en el carcinoma de endometrio, como son el tipo histológico no endometrio de, el grado histológico pobremente diferenciado y la profundidad de la invasión miometrial. En consecuencia, su valor como factor pronóstico independiente en el carcinoma epitelial de endometrio es controvertido, no habiendo sido incluido como parámetro modificador de grupo riesgo durante años en las principales guías de recomendación del manejo clínico de esta entidad nacionales ni internacionales..

Petrogenesis of shield volcanism from the Juan Fernández Ridge, Southeast Pacific: Melting of a low-temperature pyroxenite-bearing mantle plume

The Juan Fernández Ridge (JFR) is an age-progressive volcanic chain (∼800 km long) related to a fixed mantle plume in the Southeast Pacific offshore central Chile. The high 3He/4He ratio (up to 18 times higher than that of the atmosphere) and spatiotemporal 40Ar/39Ar geochronology suggest that the source material of the JFR is derived from the lower mantle and transferred to the surface by a relatively stationary plume. We used new whole-rock geochemical data (major-element, trace-element, and Sr–Nd–Pb isotopic data) for representative samples from the shield-stage of volcanism in the JFR (from O’Higgins Guyot, Alpha Seamount, Robinson Crusoe Island, and Alejandro Selkirk Island) to develop a petrogenetic model with the goal of understanding the temporal and spatial evolution of magmatism along the JFR. The shield-building lavas of JFR consist primarily of tholeiitic to alkalic basalts. Their compositional differences are explained by the fractional crystallization of olivine and clinopyroxene ± plagioclase, magmatic recharge, melt mixing, and olivine accumulation. Radiogenic Sr–Nd–Pb isotopes show a narrow field within the compositional range of the common FOZO mantle. The 206Pb/204Pb and 207Pb/204Pb ratios of JFR lavas are similar to those of other islands on the Nazca Plate (e.g., San Félix and San Ambrosio). However, the JFR lavas are more radiogenic and show a narrower compositional range compared to the Easter Seamount Chain. The low CaO content at a given MgO content, moderate Ti–Ta–Nb ‘TITAN' anomaly, fractionated heavy rare earth element values, and isotopic composition of JFR lavas are consistent with the presence of pyroxenite (recycled oceanic crust) in the mantle source. To estimate source parameters, we used OBS1 software (Kimura and Kawabata, 2015) to calculate the potential temperature (1316°C–1412°C), total degree of melting (3.4–19.2 wt%), and pyroxenite fraction (0.6–18.4 wt%) of the mantle beneath JFR. The temporal changes in the thermal, compositional, and lithologic characteristics of the source material can explain the chemical differences observed between different JFR volcanoes. We propose that shield-stage volcanism in JFR is largely generated by the melting of pyroxenite in a relatively low-temperature mantle plume. As a result, this weak plume containing low mantle He is difficult to image using seismic tomography

Improving shadows detection for solar radiation numerical models

[EN]Solar radiation numerical models need the implementation of an accurate method for determining cast shadows on the terrain or on solar collectors. The aim of this work is the development of a new methodology to detect the shadows on a particular terrain. The paper addresses the detection of self and cast shadows produced by the orography as well as those caused by clouds. The paper presents important enhancements on the methodology proposed by the authors in previous works, to detect the shadows caused by the orography. The domain is the terrain surface discretised using an adaptive mesh of triangles. A triangle of terrain will be under cast shadows when, looking at the mesh from the Sun, you can find another triangle that covers all or partially the first one. For each time step, all the triangles should be checked to see if there are cast or self shadows on it. The computational cost of this procedure eventually resulted unaffordable when dealing with complex topography such as that in Canary Islands thus, a new methodology was developed. This one includes a filtering system to identify which triangles are those likely to be shadowed. If there are no self shadowed triangles, the entire mesh will be illuminated and there will not be any shadows. Only triangles that have their backs towards the Sun will be able to cast shadows on other triangles. Detection of shadows generated by clouds is achieved by a shadow algorithm using satellite images. In this paper, Landsat 8 images have been used. The code was done in python programming language. Finally, the outputs of both approaches, shadows generated by the topography and generated by clouds, can be combined in one map. The whole problem has been tested in Gran Canaria and Tenerife Island (Canary Islands – Spain), and in the Tatra Mountains (Poland and Slovakia).Ministerio de Economía y Competitividad del Gobierno de Españ