Risk-Managed Momentum in Europe

This thesis sets out to evaluate a risk-managed momentum strategy in the European stock market. The recent performance of momentum in Europe is first evaluated. A momentum premium still exists in Europe but the strategy suffered large losses in 2009. A risk-managed momentum portfolio is created by dynamically scaling the exposure to momentum based on a monthly volatility forecast. The risk-managed strategy is evaluated by comparing its performance to the original momentum portfolio. Risk management doubles the Sharpe ratio of the momentum portfolio and reduces tail risk. The greatest benefit of risk management comes from avoiding momentum crashes. The strategy increases the Sharpe ratio in all subsamples and the results are robust in international markets

Ska BRIC-marknaderna inkluderas i en aktieportfölj?

I denna uppsats undersöker jag huruvida BRIC-marknader bör inkluderas i en aktieportfölj som ursprungligen består av OMXS30 indexet. Vi utgår ifrån perspektivet av en Sverige-baserad investerare som vill hitta diversifieringsalternativ till sin svenska aktieportfölj. Vi använder en metod där korrelationer och standardavvikelser för BRIC-ländernas avkastningar undersöks. Sedan skapas sex portföljer bestående av olika kombinationer av BRIC-länder och Sverige som vi sedan jämför med hjälp av Sharpekvoten som prestationsmått. Resultatet visar att BRIC-länderna med fördel kan adderas till en svensk aktieportfölj. Det leder till en bättre portföljprestation under perioden som undersöks. Resultatet gäller dock inte när enbart perioden efter finanskrisen undersöks