Balance of payments constraint on industrial growth in Colombia 1975-2015

En esta investigación se analiza el papel de las exportaciones e importaciones industriales en el crecimiento del sector, bajo un enfoque de crecimiento restringido por balanza de pagos, en el periodo 1975-2015. Los resultados empíricos, obtenidos a través de la técnica de corrección de errores, muestran que mientras las elasticidades ingreso de la demanda de exportaciones e importaciones industriales generan un déficit comercial, los precios tienden a contrarrestarlo; sin embargo, la balanza comercial industrial es deficitaria durante todo el periodo de análisis. Los resultados también evidencian que el sector externo industrial explica un porcentaje alto del total de las exportaciones e importaciones nacionales, aspecto paradójico y preocupante para el crecimiento agregado del país, si se considera que la participación del sector industrial en el desarrollo de la economía colombiana es cada vez menor. Se concluye que el crecimiento industrial en el país se explica por las elasticidades ingreso de la demanda de las exportaciones e importaciones y por los precios (tipo de cambio real), que el crecimiento potencial del sector es mayor al observado y que el efecto del sector industrial sobre el crecimiento del país es muy bajo.Abstract: This research analyzes the role of industrial exports and imports in the growth of the sector, under a balance ofpayments- constraint approach, in the period 1975-2015. The empirical results, obtained using the technique of correction of errors, show that while the income elasticities of demand for industrial exports and imports generate a trade deficit, prices tend to counteract it; however, the industrial trade balance is in deficit throughout the analysis period. The results also show that the external industrial sector explains a high percentage of total national exports and imports, a paradoxical and worrying aspect for the country’s aggregate growth, taking into account that the participation of the industrial sector in the growth of the Colombian economy is increasingly smaller. The final conclusion is that industrial growth in Colombia is explained by the income elasticities of demand for exports and imports and by prices (real exchange rate); similarly, the potential growth of the sector is greater than the observed, and the effect of the industrial sector on the country’s growth is very low

Setor externo e crescimento na Colômbia, 1986-2016: uma abordagem de crescimento restrito à balança de pagamentos

This article estimates income and price elasticities in foreign trade and their practical applicationin Thirlwall\u27s multilateral economic growth model for six of Colombia\u27s main trading partners from 1986 to 2016. By using error correction models, we provide elasticity estimates. The results show that Colombia has a long-term income elasticity of exports that is higher than that of imports, as well as the price elasticity of imports and exports. We conclude that the best policy to promote Colombia\u27s economic growth is to boost exports, as the exchange rate does not offer a strong influence and the benefits of the external sector depend on the trading partner, at least with the studied countries. The empirical estimation of Thirlwall\u27s Multilateral Law shows that balance-of-payments constraints depend on the growth rate of exports and determine the growth rate of the Colombian economy.Este artículo estima las elasticidades ingreso y precio en el comercio exterior y su aplicación práctica en el modelo de crecimiento económico multilateral de Thirlwall para seis de los principales socios comerciales de Colombia entre 1986 y 2016. Mediante el uso de modelos de corrección del error, proporcionamos estimaciones de las elasticidades. Los resultados muestran que Colombia tiene a largo plazo una elasticidad ingreso de las exportaciones superior a la de las importaciones, así como la elasticidad precio de las importaciones y exportaciones. Concluimos que la mejor política para promover el crecimiento económico de Colombia es impulsar las exportaciones, ya que el tipo de cambio no ofrece una fuerte influencia y los beneficios del sector externo dependen del socio comercial, al menos con los países estudiados. La estimación empírica de la Ley Multilateral de Thirlwall muestra que las restricciones de balanza de pagos dependen de la tasa de crecimiento de las exportaciones y determinan la tasa de crecimiento de la economía colombiana.Neste estudo, são estimadas as elasticidades da renda e dos preços no comércio exterior e sua aplicação prática no modelo de crescimento econômico multissetorial de Thirlwall para seis dos principais parceiros comerciais da Colômbia entre 1986 e 2016. Com o uso de modelos de correção de erros, podemos fornecer as estimativas de elasticidades. Os resultados mostram que a Colômbia tem uma elasticidade de renda de longo prazo das exportações que é mais elástica do que as importações e do que a elasticidade de preços das importações e exportações.Concluímos que a melhor política para promover o crescimento econômico da Colômbia é impulsionar as exportações; a taxa de câmbio não representa uma forte influência e os benefícios do setor externo dependem do parceiro comercial, pelo menos com os países do estudo. A estimativa empírica da Lei de Thirlwall Multissetorial mostra que as restrições da balança de pagamentos dependem da taxa de crescimento das exportações e determinam a taxa de crescimento da economia colombiana

Crecimiento industrial colombiano restringido por balanza de pagos, 1975-2015

This research analyzes the role of industrial exports and imports in the growth of the sector, under a balance-ofpayments-constraint approach, in the period 1975-2015. The empirical results, obtained using the technique of correction of errors, show that while the income elasticities of demand for industrial exports and imports generate a trade deficit, prices tend to counteract it; however, the industrial trade balance is in deficit throughout the analysis period. The results also show that the external industrial sector explains a high percentage of total national exports and imports, a paradoxical and worrying aspect for the country’s aggregate growth, taking into account that the participation of the industrial sector in the growth of the Colombian economy is increasingly smaller. The final conclusion is that industrial growth in Colombia is explained by the income elasticities of demand for exports and imports and by prices (real exchange rate); similarly, the potential growth of the sector is greater than the observed, and the effect of the industrial sector on the country’s growth is very low.En esta investigación se analiza el papel de las exportaciones e importaciones industriales en el crecimiento del sector, bajo un enfoque de crecimiento restringido por balanza de pagos, en el periodo 1975-2015. Los resultados empíricos, obtenidos a través de la técnica de corrección de errores, muestran que mientras las elasticidades ingreso de la demanda de exportaciones e importaciones industriales generan un déficit comercial, los precios tienden a contrarrestarlo; sin embargo, la balanza comercial industrial es deficitaria durante todo el periodo de análisis. Los resultados también evidencian que el sector externo industrial explica un porcentaje alto del total de las exportaciones e importaciones nacionales, aspecto paradójico y preocupante para el crecimiento agregado del país, si se considera que la participación del sector industrial en el desarrollo de la economía colombiana es cada vez menor. Se concluye que el crecimiento industrial en el país se explica por las elasticidades ingreso de la demanda de las exportaciones e importaciones y por los precios (tipo de cambio real), que el crecimiento potencial del sector es mayor al observado y que el efecto del sector industrial sobre el crecimiento del país es muy bajo

Crecimiento industrial colombiano restringido por balanza de pagos, 1975-2015

This research analyzes the role of industrial exports and imports in the growth of the sector, under a balance-ofpayments-constraint approach, in the period 1975-2015. The empirical results, obtained using the technique of correction of errors, show that while the income elasticities of demand for industrial exports and imports generate a trade deficit, prices tend to counteract it; however, the industrial trade balance is in deficit throughout the analysis period. The results also show that the external industrial sector explains a high percentage of total national exports and imports, a paradoxical and worrying aspect for the country’s aggregate growth, taking into account that the participation of the industrial sector in the growth of the Colombian economy is increasingly smaller. The final conclusion is that industrial growth in Colombia is explained by the income elasticities of demand for exports and imports and by prices (real exchange rate); similarly, the potential growth of the sector is greater than the observed, and the effect of the industrial sector on the country’s growth is very low.En esta investigación se analiza el papel de las exportaciones e importaciones industriales en el crecimiento del sector, bajo un enfoque de crecimiento restringido por balanza de pagos, en el periodo 1975-2015. Los resultados empíricos, obtenidos a través de la técnica de corrección de errores, muestran que mientras las elasticidades ingreso de la demanda de exportaciones e importaciones industriales generan un déficit comercial, los precios tienden a contrarrestarlo; sin embargo, la balanza comercial industrial es deficitaria durante todo el periodo de análisis. Los resultados también evidencian que el sector externo industrial explica un porcentaje alto del total de las exportaciones e importaciones nacionales, aspecto paradójico y preocupante para el crecimiento agregado del país, si se considera que la participación del sector industrial en el desarrollo de la economía colombiana es cada vez menor. Se concluye que el crecimiento industrial en el país se explica por las elasticidades ingreso de la demanda de las exportaciones e importaciones y por los precios (tipo de cambio real), que el crecimiento potencial del sector es mayor al observado y que el efecto del sector industrial sobre el crecimiento del país es muy bajo

Crecimiento multisectorial colombiano

Esta investigación aborda el crecimiento económico colombiano desde un enfoque de crecimiento multisectorial restringido por balanza de pagos, entre 1975-2016. Se concluye que la “ley de Thirlwall multisectorial” y la “ley de Thirlwall” son buenos predictores del crecimiento colombiano. Los sectores minero y agrícola aportan al crecimiento multisectorial del país, mientras la contribución del sector industrial es menor. Se muestra que en Colombia no ha habido un cambio estructural que impulse las exportaciones de los bienes con las mayores elasticidades ingreso y disminuya las importaciones con las más altas elasticidades ingreso, lo que ha limitado el crecimiento