Legt den Geld-Alchimisten das Handwerk! Weltwirtschaft - vom Störfaktor zum Schutzpatron der Vollbeschäftigung : Helmut Schmidt, anläßlich seiner Amtseinführung als erster Präsident der Weltzentralbank (WZB) - ein Redeentwurf, H.S. respektvoll gewidmet

"Daß weltweite Finanzkrisen weltweite Beschäftigungskrisen nach sich ziehen, ist eine bittere Erfahrung, die die über die Weltwirtschaft vereinten Nationen nun schon das zweite Mal in diesem Jahrhundert machen, vor 50 Jahren in der Großen Depression der 1930er Jahre und heute wieder, in der weltweiten Krise der 1980er Jahre. Muß ein Börsenkrach wie damals, eine Überschuldung von noch vor kurzem gut im Rennen liegenden industriellen Schwellenländern wie heute, zu akuter Unterbeschäftigung und einer Blokade des zu ihrer Vermeidung verfügbaren wirtschaftspolitischen Instrumentariums in Schuldner- wie Gläubigerländern führen? Zu einer Wachstums-, Struktur- und Beschäftigungskrise, aus der letztlich kein anderer Weg herausführt, als sich wieder einmal aus dieser Weltwirtschaft zurückzuziehen, durch Flucht in Protektionismus, Währungsinkonvertibilität, und nationalistische beggar-my-neighbour-policies? Sind wir verurteilt, weil wir die Zusammenhänge zwischen weltwirtschaftlicher Kooperation und nationalstaatlicher Vollbeschäftigung noch immer nicht genau genug erkennen, dieselbe Geschichte zu wiederholen; in ewigen Zyklus, alle 50 Jahre wieder? H.S., der fiktive Präsident der ersten Welt-Zentralbank gibt uns die Antwort. Die Weltwirtschaft, richtig verfaßt, mit einem öffentlich kontrollierten Welt-Reservegeld für alle angeschlossenen nationalen Zentralbanken, das weder der Willkür eines Landes noch den Geschäftsinteressen einer privaten Bankengruppe überlassen wird, moderiert den unerträglichen Druck der Leistungsbilanzanpassung hoch-verschuldeter Defizitländer der Dritten (und in Teilen Zweiten) Welt; sie müssen nicht mehr unerhörte Beschäftigungsopfer auf dem Altar einer falsch finanzierten Zahlungsbilanz erbringen. Sie befreit aber auch die noch reichen Industrie- und Überschußländer vom Anpassungsdiktat ihrer inneren Währungs- und Fiskalpolitik an erratisch schwankende Wechselkurse, mit der inneren Vollauslastung ihrer Ressourcen, vor allem an verfügbarer Arbeitskraft, unvereinbare (zu hohe) Geld- und Real-Zinsen. Die monetär verfaßte (=geordnete) Weltwirtschaft erlaubt weder den Import von Beschäftigungskrisen noch steht sie ihrer wirksamen Bekämpfung zu Hause, mit dem verfügbaren Instrumentarium entgegen." (Autorenreferat)Geldpolitik, Zentralbank, Zukunftsperspektive, Weltwirtschaft, Vollbeschäftigung

Von der Einkommens- zur Arbeitsmarktpolitik. Vollbeschäftigung in weltoffenen Volkswirtschaften bei freischwankenden Wechselkursen und cash-flow-orientierter Finanzpolitik der (Groß-)Unternehmen

1. In der lohnpolitischen Theorie und Praxis orientiert man sich in der Bundesrepublik Deutschland immer noch am anti quierten Modell des "geschlossenen Arbeitsmarktes": Arbeit geber- und Arbeitnehmerkartelle fixieren "autonom" das nationale Reallohn- und das nationale Realgewinnniveau, wo raus - je nach Finanzierungs"klima" (=der Liquiditätspoli tik der nationalen Zentralbank) - die jeweiligen Grade und Kombinationen realer Beschäftigung und nominalen Preisniveaus ("Inflationsrate") resultieren. Die Sozialpartner sind so mit für "alles" verantwortlich: Beschäftigungs-, Inflations und Stagflationsgrad (Unterbeschäftigung bei Inflation). 2. Dieses ("Phillippskurven"-) Modell geht gleich zweimal an der Realität der 70er Jahre vorbei: Im weltoffenen System flexibler Wechselkurse bildet sich - noch schneller als bei festen Wechselkursen! - ein welteinheitliches Reallohn- und Realgewinnniveau der am stärksten integrierten Volkswirtschaf ten in Auslandspreisen heraus (nach Verfliegen der Wechsel kurs-Illusionen). In der modernen Groß-Unternehmung domi niert ein von Lohnsatz und Realkosten der Technik unabhängiges Rationalisierungsmotiv: Lohnsummen werden, weil die Liquidität des Unternehmens belastend, gegen Abschreibungen, die die Liquiditäts- und Kapitalposition des Unternehmens stärken, substituiert. Die Folge: Die Gewerkschaften verhalten sich nicht mehr als nationale Reallohnsetzer, sondern internationale Real lohnanpasser, die Arbeitgeber rationalisieren unabhängig von den "Faktorpreisen" (für Arbeit und Technik) Arbeits plätze weg, um Marktstellung und Überlebensfähigkeit ihres Unternehmens zu sichern. 3. Moderne Vollbeschäftigungspolitik kann sich bei diesem - von dem (Welt-)Marktdaten vorgegebenen - Verhalten der Sozial partner weder auf deren Vernunft, noch auf allgemeine ("glo bale" = nationale) Einkommens- und Nachfragepolitik ver lassen und kann auch nicht auf beschäftigungspositive Effekte einer allgemeinen "administrierten" Arbeitszeitreduzierung hoffen. Gezielte Maßnahmen der Arbeitsplatzsicherung und -verbilligung (durch Steuerprämien und Subventionen) sind unerläßlich, soll ("systemimmanente") Unterbeschäftigung bei Inflationsfortgang nicht zum Dauerphänomen marktge steuerter Wirtschaftssystem werden."Einkommenspolitik, Arbeitsmarktpolitik, Unternehmen, Finanzpolitik, Vollbeschäftigung, Volkswirtschaft, flexibler Wechselkurs, Rationalisierung, Lohnpolitik

The Euro-project at risk

In contrast to Robert Mundell's Optimum Currency Area theory and his recommendation of forming a monetary union, the economic fundamentals of Euro area member countries have not harmonized. The opposite holds: the Euro core countries - most of all Germany, but also the Netherlands and Finland - increased productivity growth while limiting nominal wage growth. However, Mediterranean countries - particularly Greece, but also Spain, Portugal, and Italy - have dramatically lost international competitiveness. Although the overall balance of payments for the Euro area at large is almost balanced, internal disequilibria are skyrocketing and default risk premiums and tensions within the Euro area are rising, thus jeopardizing the stability of the monetary union. The findings confirm that a common currency without fiscal union is inherently unstable. The international financial and economic crisis has merely triggered events which highlight this instability. The paper discusses three possible scenarios for the future of the Euro: a laissez faire approach, a bailout, and finally an exit strategy for the Mediterranean countries, or an organized exit by a group of core countries led by Germany, forming their own smaller monetary union. --Optimum currency areas,monetary union,risk spreads,central banking,exchange rates,fiscal policy

The Euro-Project at Risk

In contrast to Robert Mundell‘s Optimum Currency Area theory and his recommendation of forming a monetary union, the economic fundamentals of Euro area member countries have not harmonized. The opposite holds: the Euro core countries - most of all Germany, but also the Netherlands and Finland - increased productivity growth while limiting nominal wage growth. However, Mediterranean countries - particularly Greece, but also Spain, Portugal, and Italy - have dramatically lost international competitiveness. Although the overall balance of payments for the Euro area at large is almost balanced, internal disequilibria are skyrocketing and default risk premiums and tensions within the Euro area are rising, thus jeopardizing the stability of the monetary union. The findings confirm that a common currency without fiscal union is inherently unstable. The international financial and economic crisis has merely triggered events which highlight this instability. The paper discusses three possible scenarios for the future of the Euro: a laissez faire approach, a bailout, and finally an exit strategy for the Mediterranean countries, or an organized exit by a group of core countries led by Germany, forming their own smaller monetary union.Optimum currency areas, monetary union, risk spreads, central banking, exchange rates, fiscal policy

The Euro-Project at Risk

In contrast to Robert Mundell‘s Optimum Currency Area theory and his recommendation of forming a monetary union, the economic fundamentals of Euro area member countries have not harmonized. The opposite holds: the Euro core countries - most of all Germany, but also the Netherlands and Finland - increased productivity growth while limiting nominal wage growth. However, Mediterranean countries - particularly Greece, but also Spain, Portugal, and Italy - have dramatically lost international competitiveness. Although the overall balance of payments for the Euro area at large is almost balanced, internal disequilibria are skyrocketing and default risk premiums and tensions within the Euro area are rising, thus jeopardizing the stability of the monetary union. The findings confirm that a common currency without fiscal union is inherently unstable. The international financial and economic crisis has merely triggered events which highlight this instability. The paper discusses three possible scenarios for the future of the Euro: a laissez faire approach, a bailout, and finally an exit strategy for the Mediterranean countries, or an organized exit by a group of core countries led by Germany, forming their own smaller monetary union