Determinants of the level of indebtedness for Brazilian firms: A quantile regression approach

AbstractWe investigate the determinants of the capital structure of Brazilian companies between 2000 and 2009. We use a quantile regression model and compare its results with the ones provided by conventional models (least squares and fixed effects). We show that the effects of the capital structure determinants change depending on the quantile. This can be explained by bankruptcy and agency costs associated to the amount of debt leverage of firms, relative to each quantile. Based on these results, we analyze the predicted effects of the two leading capital structure theories, namely pecking order and trade-off, conditioned on the determinant, type of debt and quantile analyzed. Our results for the size and profitability variables indicate that the pecking order theory is more suitable to the data as the quantile increases

Determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras : uma abordagem em regressão quantílica

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2011.Este estudo examina os determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras entre os anos de 2000 e 2009. Baseado no modelo de regressão quantílica e comparando com modelos convencionais (mínimos quadrados e efeitos fixos), o trabalho proporciona maior compreensão da estrutura de capital ao revelar a informação disponível nos quantis. Esse ponto não foi observado em estudos brasileiros anteriores, que apenas analisaram a tendência geral dos parâmetros estimados para os determinantes. De acordo com os resultados, concluímos que existe uma influência estatisticamente significante dos quantis sobre os coeficientes estimados, isto é, os efeitos dos determinantes variam dependendo do quantil. Essa influência é justificada teoricamente pelos custos de falência e agência correspondentes ao nível de endividamento das empresas, a cada quantil. Assim, as previsões dos efeitos das principais teorias da estrutura de capital, pecking order e trade-off, se aplicam, dependendo do determinante, tipo de dívida e quantil analisados. Não obstante os resultados das variáveis tamanho e lucratividade mostram que a pecking order se torna mais forte à medida que os quantis aumentam. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis work examines the determinants of the capital structure of Brazilian companies between the years 2000 and 2009. Based on quantile regression model and on the comparison with conventional models (least squares and fixed effects), the work provides better understanding of capital structure to reveal the available information on quantiles. This was not observed in Brazilian previous studies that analyzed only the general trend of the determinant’s parameters. According to the results, we conclude that there exists a significant statistical influence of the quantile on the estimated coefficients, i.e., the effects of the determinants change depending on the quantile. This can be theoretically justified by bankruptcy and agency costs relative to the leverage of firms, hence, relative to each quantile. Therefore, the predicted effects of main theories of capital structure, pecking order and trade-off, apply, depending on the determinant, type of debt and quantile analyzed. Nevertheless the results of the variables size and profitability show that the pecking order becomes stronger as the quantile increases

Adolescentes e jovens em conflito com a lei: a percepção de “punição” no regime socioeducativo de internação

A partir do objeto investigado, o sistema socioeducativo, este artigo tem o objetivo de investigar a percepção de adolescentes e jovens que estão em cumprimento de medida socioeducativa de internação em um Centro de Atendimento e Medida Socioeducativa (CASE)[1]. A metodologia de abordagem qualitativa iniciou-se por meio de revisão teórica, abarcando autores que contribuem para a temática como Foucault (1987); Freire (1980; 1987); Volpi (1999); Soares (2002); Onofre (2007); Leal e Carmo (2014), entre outros. Por seguinte pesquisa de campo por meio de entrevistas semiestuturadas com um grupo de 6 adolescentes e jovens que cumprem medida de internação no CASE. Foi realizada a triangulação dos documentos, referencial teórico e dados empíricos gerados por meio das entrevistas, no qual passaram também por uma análise de conteúdo com o propósito de apreender a percepção dos colaboradores da pesquisa em questão. Os documentos investigados demonstram que a socioeducação deve cumprir a oferta de educação, e isso é constatado, porém os teóricos desse tema defendem que deve-se abranger uma formação além do ensino de disciplinas, para atuação cidadã efetiva em seu contexto e seu convívio político-social. A análise demonstrou que há limitações na implementação da ação socioeducativa, pois, esses sujeitos apontam que o sistema é uma oportunidade de continuidade formativa, contudo ainda é também uma via punitiva pelo conflito que eles possuem com a lei

Efeito dose resposta do Fundo Constitucional de financiamento do Centro-Oeste (FCO) do estado de Goiás

The study evaluates the Constitutional Financing Fund for the Center-West (FCO) in the state of Goiás between the years 2004 and 2011, using Rais microdata, and loans from the FCO "Empresarial" Program. The results show a positive and statistically significant impact of the FCO on employment and wage growth at the firm level. We use the Propensity Score Matching (PSM) and the Generalized Propensity Score (GPS) methods. The GPS identifies the treatment variable as continuous. This approach is original in the literature on regional funds evaluation. Moreover, the dose response results indicate that the loans values affect wages and employment, as well the PSG results suggest that around the limit of R$ 200,000.00 the proportional variation of employment and wages are higher as higher are the loans

CONCENTRAÇÃO GEOGRÁFICA DA INOVAÇÃO E OS INVESTIMENTOS PÚBLICOS NO ECOSSISTEMA DE INOVAÇÃO GOIANO

O objetivo do estudo foi mapear o ecossistema de inovação em Goiás, identificando as relações institucionais e socioeconômicas dos seus principais agentes, além de apresentar alguns indicadores relacionados a produção técnico-científica e o mercado de trabalho de ligado à área de Ciência, Tecnologia e Inovação (CT&I). Também, pretendeu-se analisar o ecossistema estadual de inovação por meio das dimensões sugeridas pelo Guia de desenvolvimento de ecossistemas e Centros de Tecnologias Inovadoras (SANTA CATARINA, 2017b). Esse estudo se justifica por considerar recorrente os investimentos em concentração geográfica dos Ambientes de Inovação em países mais inovadores, e articulação de diferentes agentes para apoiar processos inovadores, e crescimento da economia. Como principais resultados se percebe a estruturação do ecossistema com indicadores de sucesso, como abertura e consistência das ações de Incubadoras, Parques Tecnológicos. Como sugestões para trabalhos futuros é possível avançar no diagnóstico para mapear os agentes privados e financeiros para fortalecimento do ecossistema

Twin pregnancy of hydatidiform mole and viable fetus: a late diagnosis - case report / Gestação gemelar de mola hidatiforme e feto viável: um diagnóstico tardio - relato de caso

Twin pregnancy with hydatidiform mole and viable fetus is a rare event, evolving, in most cases, to abortion or medical interruption due the associated risks. Prenatal diagnosis allows individualized, rigorous and specialized monitoring, favoring the early identification of complications. We report, based on information obtained through medical record review, interviews with patient and professionals involved and literature review, a case of twin pregnancy with hydatidiform mole and healthy newborn diagnosed at delivery. Although the uncomplicated outcome that was presented suggests the possibility of expectant conduct, it is important to recognize the rarity of the case and the associated risks, both during pregnancy, after uterine emptying and in future pregnancies, and a follow-up after molar pregnancy is essential, which is interrupted approximately half of the patients. Adherence to follow-up is favored by the correct guidance to pregnant women, and prenatal diagnosis is fundamental for ensuring better doctor-patient dialogue. Therefore, it is important to highlight that, in order to properly manage hydatidiform mole pregnancies, due attention should be paid to the early diagnosis

Caracterização e uso de resíduo do beneficiamento de rochas ornamentais na produção de mudas de tomateiro / Caracterization and use of waste from the processing of dimension stones in the production of tomato seedlings

O presente trabalho teve como objetivo comparar a efetividade de dois tipos de resíduos de rochas ornamentais associados a substrato comercial, em diferentes concentrações, na produção de mudas de tomateiro. Foram determinados a composição química e o tamanho de partícula de cada resíduo. O delineamento experimental foi o inteiramente casualizado, em esquema fatorial 2x7 (usando resíduo de Ocre Itabira (ROI) e resíduo de Preto São Gabriel (RPSG) e sete concentrações: 0; 5; 10; 15; 25; 50 e 100%) e sete repetições. Foram analisados o comprimento da raiz e da parte aérea, o diâmetro do coleto, as massas frescas e secas da raiz e da parte aérea, além do índice de qualidade do desenvolvimento de mudas (IQD). Os dados obtidos foram submetidos à análise de variância, aplicando o teste Scott-Knott, ao nível de 5% de probabilidade. O ROI apresentou menor granulometria e por consequência maior área superficial, indicando que ele é mais propenso a ser solubilizado no substrato. As análises químicas mostraram que o RPSG apresentou melhor soma de bases e maiores concentrações de macronutrientes. Para todas as características agronômicas analisadas, os tratamentos que apresentaram melhores resultados foram os que possuíam concentrações de até 25%, para o ROI, e de até 100% para o RPSG. Quanto ao IQD, apresentaram-se resultados distintos a partir da adição de 10% para ambos os resíduos. Enquanto houve um decaimento para o ROI, possivelmente associado à baixa oferta de macronutrientes, para o RPSG, as médias não variaram estatisticamente entre si, mostrando-se promissor no plantio de mudas

SISTEMA DE REAPROVEITAMENTO DE ENERGIA UTILIZANDO CONJUNTO DE ANTENAS MICROSTRIP

Uma demanda atual e relevante utilizando antenas é o reaproveitamento de energia eletromagnética. Neste caso, é empregada uma tecnologia denominada rectenna que consiste da combinação de uma antena e um circuito retificador. Nesta tecnologia, antenas microstrip são bastante utilizadas pela facilidade de construção, flexibilidade e custo acessível. Porém, esse tipo de antena apresenta restrições operacionais em termos de eficiência, potência e largura de banda. Entretanto, tais restrições operacionais podem ser minimizadas com o projeto adequado da geometria da antena e utilizando configurações com mais de um elemento radiante organizados na forma de conjuntos. Assim sendo, este trabalho apresenta a aplicação de conjuntos de antenas microstrip retangulares em um sistema de reaproveitamento de energia utilizando a tecnologia de rectennas. Os conjuntos são projetados, simulados e otimizados utilizando o software CST®, aplicando-se o Algoritmo Genético para ajuste dos parâmetros da antena. A topologia escolhida para o circuito retificador é a dobrador de tensão, que é simulada e otimizada utilizando o software ADS®. São apresentados os resultados de simulação e medição do sistema completo de reaproveitamento de energia proposto.Palavras-chave: Rectennas, Reaproveitamento de energia, Algoritmo Genético, Conjunto de antena