Tasas de interés: ¿causa o efecto?

He querido titular mi intervención "Tasa de Interés: ¿Causa o Efecto?". Esto porque las discusiones de los analistas en muchas ocasiones se limitan a un raciocinio simplista del siguiente tipo: las tasas de interés están altas, el Banco de la República controla los agregados monetarios, por ende, es culpa del Banco de la Republica que las tasas de interés estén altas.La introducción del texto tiene el propósito de hacer notar que en este período bien particular de la vida del país, los análisis son complejos y las soluciones no son evidentes, ya que en muchas ocasiones los remedios que se proponen son peores que la enfermedad. En esta presentación analizaré los factores coyunturales que están afectando el nivel de las tasas de interés. Más adelante miraremos algunos de los factores estructurales por los cuales las tasas de interés de captación y colocación en el país son altas en términos internacionales

Principales factores que generan inestabilidad en la tasa interbancaria

La presentación tratará sobre los factores que influyen en la variabilidad de la tasa interbancaria y planteará alternativas que podrían ayudar a disminuir su volatilidad. Este trabajo lo dividiré en tres partes. Inicialmente, caracterizaré el comportamiento de la tasa interbancaria en los últimos años en Colombia. A renglón seguido, explicaré por qué considero que el tema es relevante para el diseño de la política monetaria y el éxito de la política de estabilización. En la última parte que concentra el grueso del trabajo, analizaré los diferentes elementos que influyen en la tasa interbancaria y evaluaré algunas alternativas que ayudarían a favorecer la estabilización de la misma

La consolidación de la apertura

La consolidación de la apertura es un tema amplio que no pienso agotar en esta intervención. Por ello me limitaré a aquellos que son de directa competencia del Banco de la República. En particular, la nueva reglamentación del régimen cambiario y la política macroeconómica. Otros temas como el aduanero, y el de infraestructura que son vitales no están incluidos en mi presentación

Coordinación macroeconómica

El tema de la consistencia macroeconómica, una vez librado de sus términos técnicos, en el fondo no es más que un ejercicio donde se analiza la consistencia entre las fuentes de recursos financieros frente a las intenciones de financiamiento y la oferta real de cara al gasto planeado por los diferentes agentes económicos; los cuales en su mayor nivel de agregación estarían el gobierno, el sector privado y el resto del mundo. Así, el Banco de la República y el gobierno periódicamente efectúan el ejercicio de programación macroeconómica y financiera con el propósito de garantizar la viabilidad de la consecución de la meta de inflación, que es el objetivo constitucional asignado a la Junta del Banco de la Republica, y de las demás metas económicas del gobierno, en particular la del crecimiento económico

Tasa de cambio: determinantes nominales y reales

Es conocido que el reciente comportamiento de la tasa de cambio nominal estuvo determinado por un retorno de capitales vía la liquidación de saldos de las cuentas de compensación, algunas operaciones importantes de inversión extranjera y por lo reintegros de Ecopetrol y los estacionales del Fondo Nacional del Café. No obstante, el problema de la tasa de cambio real no está en estos factores de corto plazo. Por ello, en mi exposición, quiero, en primera instancia, señalar diagnósticos y soluciones que a menudo son mencionados por algunos comentaristas que a mi juicio no son correctos. Posteriormente, entraré a señalar dónde realmente están las fuentes de la presión a la revaluación y cuáles serían las soluciones

El financiamiento a la construcción y algunas consideraciones estructurales

Deseo agradecer la invitación de CAMACOL y de su presidente el doctor Alberto Vásquez a participar en su XXXIX Asamblea Nacional de Afiliados. El tema que se me ha encomendado tratar en esta mañana el financiamiento a la construcción y su impacto en la actividad del sector. En esta presentación deseo, primero, hacer referencia a algunas características estructurales del financiamiento al sector, para luego analizar la coyuntura

La coyuntura económica vista desde el emisor

En esta presentación me centraré en explicar la naturaleza del ajuste de la economía en el último año y la incidencia que otros efectos, como el ciclo de la construcción y los asociados a la crisis política, hayan podido tener en las diferentes variables económicas como el crecimiento, la inversión y las tasas de interés

Breve descripción de los recientes desarrollos de la economía argentina

En particular, dos países latinoamericanos se han convertido, con diferencias de matices y prioridades, en laboratorios donde se aplican radicalmente las tesis del mercado libre, de la hospitalidad al capital multinacional y de la reducción del papel del estado dentro de la economía. Son ellos Chile y Argentina.Este trabajo se concentra en el análisis de la reciente experiencia argentina, durante el período comprendido desde la instalación en el poder de la Junta Militar, presidida por el general Videla, hasta los acontecimientos que desencadenaron la quiebra del Banco de Intercambio Regional, el pasado 28 de marzo. Aparte de las cifras oficiales emanadas del gobierno argentino, las fuentes utilizadas son, en su mayoría, periodísticas, y por lo tanto, el carácter de este escrito es esencialmente descriptivo

La política comercial del sector agrícola en Colombia

En este Cuaderno se presentan las memorias de un debate convocado por Fedesarrollo en mayo de 2001, orientado a evaluar la política comercial del agro colombiano y el desaprovechamiento de las oportunidades de crecimiento del sector que ofrece el mercado mundial.Uno de los cambios estructurales más importantes que ha tenido la economía mundial en los últimos años ha sido el aumento de los precios internacionales de los productos agrícolas. Aunque durante mucho tiempo se registró una tendencia a la caída de los precios de los productos primarios en el mercado mundial, ese fenómeno se ha revertido en lo corrido de este siglo gracias a la creciente demanda por alimentos generada por el crecimiento de economías como las de China e India, y por los altos precios de los hidrocarburos que han encarecido los insumos agrícolas y han producido una mayor demanda por biocombustibles.Varias economías latinoamericanas se han beneficiado de esta situación internacional. En los últimos años, países como Brasil, Perú y Chile se han convertido en grandes exportadores de productos agrícolas y agroindustriales, y han convertido sus sectores agropecuarios en motor de crecimiento económico. Entre tanto, Colombia ha tenido un comportamiento opuesto. La economía colombiana es una de las que menos exporta productos agrícolas en la región, y el sector agropecuario ha crecido menos que el promedio de la economía nacional en el pasado reciente. Esta situación es particularmente preocupante teniendo en cuenta que tres cuartas partes del área cultivable del país no se dedica a actividades agrícolas y que el desempleo rural supera el urbano.Una de las razones por las cuales el agro colombiano no ha aprovechado el auge del mercado internacional tiene que ver con la política comercial de sector. Sólo dos ramas productivas de la economía colombiana conservan un tratamiento preferencial en cuanto a sus aranceles: el automotor y el agropecuario. En este último caso, la protección derivada de mecanismos como el Sistema de Franjas de Precios y las recurrentes salvaguardias han generado un sesgo anti-exportador que ha volcado los recursos del sector hacia el mercado doméstico, lo que se ha traducido en menores niveles de productividad y crecimiento, como lo muestra el debate cuyas memorias se presentan en este Cuaderno.Política comercial, Agricultura, Sector agropecuario, Competitividad, Economía agrícola, Agroindustria, Incentivos agrícolas, Liberalización comercial, Política arancelaria,

II Simposio Internacional Cátedra Minuto de Dios. Experiencias e impacto de los cursos misionales en la educación superior.

El impacto de la formación integral y la misionalidad desde la Educación Superior, son asuntos que requieren análisis y reflexión desde su intencionalidad de formación, proceso enseñanza-aprendizaje, sistema de evaluación y los logros que generan y que, a futuro, podrán permitir mejoras en las condiciones de entornos cercanos como efecto clave de la formación. En este sentido, el II Simposio Internacional de Cátedra Minuto de Dios: Experiencias e impacto de los Cursos Misionales en la Educación Superior. Caso de estudio: “Cátedra Minuto de Dios”, permitió a los participantes acercarse y reconocer experiencias significativas a través de los conocimientos y saberes visibilizados y socializados por directivas educativas, docentes y estudiantes que desde perspectivas nacionales e internacionales dieron a conocer la evolución de dichos espacios académicos considerados como cursos misionales, en las Instituciones de Educación Superior, desde el reflejo de la fundamentación y la filosofía Institucional. De esta manera, UNIMINUTO considera que el contraste académico con otras universidades, en el contexto de su filosofía particular, solidifica el camino de un servicio educativo de calidad, pertinente e inclusivo y, además, inspira a quienes quieran profundizar y proponer nuevos desarrollos en esta temática