Negative ESG Screening and Investment Returns : A Study of the Norwegian Oil Fund and Excluded Stocks

This thesis investigates whether there is a difference in stock returns for the Norwegian Oil Fund and the companies they exclude from their investment universe due to breaches of their ethical guidelines between 2006 and 2022. We analyze the returns from the excluded companies and the Oil Fund with the Fama-French five-factor model and split the excluded stocks into sub-portfolios to investigate if there is a difference in returns for sectors, markets and reason for exclusion. In addition to previous work, we also investigate if there is a correlation between the yearly returns and the ESG score for the excluded companies and the 100 largest companies in the Oil Fund measured by investment size. In line with previous research, our findings suggest that the excluded companies have outperformed the Oil Fund between 2006 and 2022. Moreover, eight out of nine sub-portfolios deliver excessive returns compared to the Oil Fund. We find that ESG scores and yearly returns are positively correlated for the excluded companies and negatively correlated for the 100 largest companies in the Oil Fund.nhhma

Lokalpolitikere i krysspress - mellom parti og velger

Masteroppgave offentlig politikk og ledelse- Universitetet i Agder, 2015Staten kan styre og kontrollere det kommunale nivået på mange ulike måter, blant annet gjennom lover og økonomi. Sentrale politiske partier kan styre sine medlemmer, lokalpolitikerne, på kommunalt nivå til å føre en viss politikk. Dette kan true den kommunale autonomien da friheten i de lokale styringsprosessene blir redusert. Videre vil sterk politisk styring kunne medføre et krysspress i forbindelse med upopulære politiske vedtak. Det lokale nivået blir presset av det sentrale nivået til å handle i en retning, mens innbyggerne på kommunalt nivå presser på i motsatt retning. Formålet med denne studien har vært å kartlegge de utfordringene lokalpolitikere i kommunene kan stå overfor i relasjonen mellom velgeren på den ene siden, og sitt respektive parti på nasjonalt nivå på den andre siden. En sentral tanke her var at det ville foreligge motstridende forventninger og krav, altså et krysspress, fra parti og velger som ville vanskeliggjøre beslutningsprosesser for lokalpolitikere. Dette krysspresset ble forutsett å være særlig gjeldende i forbindelse med upopulære beslutninger. Videre har oppgavens formål vært å kartlegge hvordan lokalpolitikere håndterer et eventuelt krysspress og utfordringer. Dette har blitt studert ved å velge ut en omstridt politisk sak, nemlig kommunereformen. Videre ble det valgt ut et parti. Viktig her var at partiet satt i regjering, og kunne stilles ansvarlig for kommunereformen. Høyre ble det naturlige valget som pågangsdrivere for nettopp denne reformen. Videre ble problemstillingen belyst i en kommune der den sittende ordføreren er fra Høyre og der partiet er det dominerende. En grunnleggende tanke her var at lokalpolitikere i en kommune der Høyre er dominerende i mindre grad kan legge «skylden» for reformen på andre partier eller aktører. Det eksisterer lite forskning som direkte belyser den problematikk som min problemstilling tar opp. Oppgaven retter dermed fokus på et tidligere lite utforsket område. Det teoretiske rammeverket i oppgaven er forankret i representasjonsteori og rolleteori, hvorav disse to teoretiske perspektivene belyser ulike deler av problemstillingen. Representasjonsteorien benyttes for å kaste lys over lokalpolitikerens relasjon med velgeren og sitt parti. Rolleteorien retter oppmerksomheten mot lokalpolitikerens håndtering av motstridende krav og forventninger fra ulike aktører. Med utgangspunkt i dette teoretiske grunnlaget vokste det frem to sentrale forventninger tilknyttet problemstillingen. For det første hadde jeg en forventning om at forutsetningene for et fritt mandat ikke lenger er tilstede (Olsen 1988). Lokalpolitikerne oppfatter ikke sitt mandat som fritt, men derimot som usikkert. For det andre 4 hadde jeg en forventning om at lokalpolitikerne ville benytte én av tre strategier for å håndtere et eventuelt krysspress og utfordringer i relasjonen mellom partiet på den ene siden, og velgeren på den andre siden. Funnene i analysen viser at lokalpolitikerne står overfor et krysspress mellom partiet på den ene siden, og velgerne på den andre siden. Det er ikke enkelt å balansere ulike krav fra partiet og innbyggerne i kommunen. Analysen viser også at lokalpolitikerne står overfor et usikkert mandat i forholdet mellom sitt parti og sine velgere. Representasjon har i større grad fått et individ – og brukerfokus, fremfor et kollektivt preg, og det er vanskeligere å kartlegge og representere velgernes interesser. Betingelsene for det frie mandatet er således ikke lenger tilstede. Analysen bekrefter også at lokalpolitikerne bruker strategiene som skisseres i det teoretiske rammeverket. Strategiene evner dermed å forklare hvordan krysspresset håndteres. Et særlig interessant funn her er at alle tre strategiene blir brukt innad i Høyres partigruppe i kommunen. Denne spredningen forklares med at lokalpolitikerne står overfor et usikkert mandat – uklarhet knyttet til hvordan krysspresset skal håndteres fører til bruk av ulike strategier i samme partigruppe. Funnene i oppgaven bekrefter ikke antakelsen om at sentrale partier i sterk grad styrer sine medlemmer på det kommunale nivået. Partiet Høyre er utgangspunktet for studien – et parti som gir frihet til sine medlemmer. En er nødt til å trekke inn flere partier dersom det skal foreligge et grunnlag for å trekke konklusjoner om hvorvidt dette er en problematikk som eksisterer, og om dette kan få konsekvenser for den kommunale autonomien. Denne oppgaven kaster et søkelys på en problemstilling som i liten grad er forsket på tidligere. Denne studien fungerer som et grunnlag og en inngangsport for videre forskning tilknyttet relasjonen mellom lokalpolitiker og tilhørende parti på sentralt nivå, og fenomenet krysspress. Jeg avslutter derfor studien med å fremme forslag for videre forskning slik at en kan komme ytterligere i dybden på en svært aktuell problematikk

Energibruk i privat tjenesteytende virksomhet 1977

Denne rapporten presenterer resultater fra en utvalgsundersøkelse om energibruk i privat tjenesteytende virksomhet. Undersøkelsen er finansiert av Olje- og energidepartementet. De viktigste data som presenteres er bl.a. forbruk av utvalgte energivarer i forhold til oppvarmet golvflate og utførte årsverk, fordelt på ulike næringsgrupper. Det er også oppgaver over oppvarmingsformer og golvflate. Til slutt er det beregnet totaltall for forbruk av de viktigste energivarene på grunnlag av opplysningene fra utvalget. Prosjektet er gjennomført av konsulent Frank Foyn under ledelse av førstekonsulent Odd Hassel

Innovasjon i offentlig sektor

SSB gjennomførte høsten 2010 en pilotundersøkelse om innovasjon i offentlig sektor. Denne piloten var del av et felles nordisk prosjekt. Denne rapporten redegjør for den norske undersøkelsen; skjema, populasjon, utvalg, resultater og evaluering. Den norske pilotundersøkelsen omfattet 626 offentlige aktører. Dette fordelte seg på 268 kommuner, alle fylkeskommunene og 318 statlige virksomheter. Av dette var 50 sykehusenheter. Undersøkelsen var frivillig og svarprosenten var på 45. Dette var på linje med de andre nordiske landene

Evaluation of the Effect of Friction Between CLT Contact Surfaces

Bygging av hus med massivtre er en relativt ung byggeteknikk. Mer dokumentasjon og erfaringer fra mange prosjekter utført i massivtre gir stadig bedre kunnskap om teknikken og dens utfordringer. Det økte miljøfokuset i byggebransjen gjør samtidig at stadig flere aktører følger med på utviklingen av massivtrebygg. Ved siden av at massivtrebygg er vesentlig mer klimavennlig enn tradisjonelle bygg i betong og stål, er det også flere positive virkninger for inneklimaet grunnet treets materialkarakteristikk. Høye massivtrebygg er utsatt for horisontale bevegelser grunnet den lave egenvekten og derfor er kraftige vindforankringer vanlig. Undersøkelser av et massivtrebygg i Ås viser overraskende lite bevegelser og det mistenkes at massivtrebygg er mye stivere enn antatt grunnet systemeffekter. Noe av forklaringen kan være at friksjon mellom massivtreelementene blir ignorert ved dimensjonering. Hensikten med denne oppgaven er å undersøke hvilken potensiell effekt det ligger i det å ta hensyn til friksjon i sammenkoblinger av massivtreelementer. Det er foreslått en metode for å beregne total friksjonskoeffisient mellom kontaktflater mellom massivtreelementer. En FE-analyse er gjennomført for å studere oppførselen i kontaktflaten mellom vegg og dekke og gir indikasjoner på at oppbyggingen av massivtreelementene har en innvirkning på friksjonskraften som kontaktflaten kan yte. Videre er det er gjennomført et casestudie av et massivtrebygg i Ås der stabiliteten til en innvendig vegg er undersøkt. Resultatene antyder at vertikal last fra egenvekt alene stabiliserer veggelementet. Dette leder frem mot en undersøkelse av friksjonskraftens bidrag til styrken og stivheten til veggen og det konkluderes med at kun 10 % av friksjonskraftens potensial er utnyttet ved normal vindlast. Det er rimelig å anta at det ligger et uforløst potensiale i det å benytte friksjonskraft mellom massivtreelementer ved dimensjonering av bygg. For å utvikle byggeteknikken og gjøre den stadig mer rasjonell, burde bransjen vurdere mulighetene for å implementere friksjon som en faktor ved dimensjonering av massivtrebygg.To build houses with massive wood elements is a quite new technique. The growing number of projects built with massive wood contribute to the overall knowledge and documentation of the building technique. Increased focus on environmental aspects in the building industry leads to further interest from principals and entrepreneurs. Besides that the buildings made from massive wood have a considerably lower carbon footprint than traditional buildings in concrete and steel, there is also positive effects of the interior climate. Tall massive wood buildings are exposed to horizontal deflections due to the low density of wood and the corresponding low weight. Extensive wind anchorage is therefore necessary. Studies of an eight story massive wood building in Ås in Norway showed surprisingly small deflections. The reason why is suggested to come from redundancy of walls creating a system sharing effect. Some of the explanation can perhaps be derived from the fact that friction between massive wood elements are totally ignored when calculating the structure. The purpose of this thesis is to investigate the potential effect that lies in taking the friction force into account. It has been suggested a simple method for calculating the overall friction coefficient for massive wood contact surfaces. An finite element analysis has been done to study the behaviour of the contact surface indicating that the orientation of the lamellas have an impact on the coefficient of friction. There is also a case study of the eight story massive wood building in Ås where the stability of an interior wall is examined. The results implies that the weight from the massive wood elements alone is enough to stabilize the wall. Further on the friction force due to the contact surface is found to contribute to the strength and stiffness of the wall. In fact, under normal wind loads it is found that only 10 % of the maximum potential friction force is used. It seems reasonable to assume that there is an unreleased potential in considering the friction force between massive wood elements in buildings. The community should investigate the potential further in order to improve the building technique.M-B

Evaluation of the Effect of Friction Between CLT Contact Surfaces

Bygging av hus med massivtre er en relativt ung byggeteknikk. Mer dokumentasjon og erfaringer fra mange prosjekter utført i massivtre gir stadig bedre kunnskap om teknikken og dens utfordringer. Det økte miljøfokuset i byggebransjen gjør samtidig at stadig flere aktører følger med på utviklingen av massivtrebygg. Ved siden av at massivtrebygg er vesentlig mer klimavennlig enn tradisjonelle bygg i betong og stål, er det også flere positive virkninger for inneklimaet grunnet treets materialkarakteristikk. Høye massivtrebygg er utsatt for horisontale bevegelser grunnet den lave egenvekten og derfor er kraftige vindforankringer vanlig. Undersøkelser av et massivtrebygg i Ås viser overraskende lite bevegelser og det mistenkes at massivtrebygg er mye stivere enn antatt grunnet systemeffekter. Noe av forklaringen kan være at friksjon mellom massivtreelementene blir ignorert ved dimensjonering. Hensikten med denne oppgaven er å undersøke hvilken potensiell effekt det ligger i det å ta hensyn til friksjon i sammenkoblinger av massivtreelementer. Det er foreslått en metode for å beregne total friksjonskoeffisient mellom kontaktflater mellom massivtreelementer. En FE-analyse er gjennomført for å studere oppførselen i kontaktflaten mellom vegg og dekke og gir indikasjoner på at oppbyggingen av massivtreelementene har en innvirkning på friksjonskraften som kontaktflaten kan yte. Videre er det er gjennomført et casestudie av et massivtrebygg i Ås der stabiliteten til en innvendig vegg er undersøkt. Resultatene antyder at vertikal last fra egenvekt alene stabiliserer veggelementet. Dette leder frem mot en undersøkelse av friksjonskraftens bidrag til styrken og stivheten til veggen og det konkluderes med at kun 10 % av friksjonskraftens potensial er utnyttet ved normal vindlast. Det er rimelig å anta at det ligger et uforløst potensiale i det å benytte friksjonskraft mellom massivtreelementer ved dimensjonering av bygg. For å utvikle byggeteknikken og gjøre den stadig mer rasjonell, burde bransjen vurdere mulighetene for å implementere friksjon som en faktor ved dimensjonering av massivtrebygg.To build houses with massive wood elements is a quite new technique. The growing number of projects built with massive wood contribute to the overall knowledge and documentation of the building technique. Increased focus on environmental aspects in the building industry leads to further interest from principals and entrepreneurs. Besides that the buildings made from massive wood have a considerably lower carbon footprint than traditional buildings in concrete and steel, there is also positive effects of the interior climate. Tall massive wood buildings are exposed to horizontal deflections due to the low density of wood and the corresponding low weight. Extensive wind anchorage is therefore necessary. Studies of an eight story massive wood building in Ås in Norway showed surprisingly small deflections. The reason why is suggested to come from redundancy of walls creating a system sharing effect. Some of the explanation can perhaps be derived from the fact that friction between massive wood elements are totally ignored when calculating the structure. The purpose of this thesis is to investigate the potential effect that lies in taking the friction force into account. It has been suggested a simple method for calculating the overall friction coefficient for massive wood contact surfaces. An finite element analysis has been done to study the behaviour of the contact surface indicating that the orientation of the lamellas have an impact on the coefficient of friction. There is also a case study of the eight story massive wood building in Ås where the stability of an interior wall is examined. The results implies that the weight from the massive wood elements alone is enough to stabilize the wall. Further on the friction force due to the contact surface is found to contribute to the strength and stiffness of the wall. In fact, under normal wind loads it is found that only 10 % of the maximum potential friction force is used. It seems reasonable to assume that there is an unreleased potential in considering the friction force between massive wood elements in buildings. The community should investigate the potential further in order to improve the building technique.M-B

Fra tilskuer til vitne i virkelighetsteatrets rom

I denne artikkelen undersøker jeg en forestilling som inngikk i et sosialt tiltak med unge voksne utenfor utdanning og arbeid, i regi av Ville Veier, et entreprenørskap i Stavanger. Alle scenene var bygget på deltakernes egne livserfaringer, og de stod selv på scenen som aktører. Det tematiske utgangspunktet for forestillingen var rom, og dette ble formidlet og iscenesatt gjennom ulike kunstneriske grep. Problemstillingen er å undersøke i hvilken grad de kunstpedagogiske intensjonene ble gjenspeilet og formidlet i det kunstneriske produktet. Analysen fokuserer på tre spor: skuespilleren som tegn og hendelse, rom som innhold og form og relasjonen til publikum. I oppsummeringen viser jeg hvordan publikums rolle som tilskuere ble forskjøvet til vitner i tråd med denne typen sosialt virkelighetsteater. English title: From spectator to witness in the theatre space of the real In this article, I investigate a performance that was part of a social intervention with young adults excluded from mainstream education and workforce, produced by a social entrepreneurship in Stavanger. The scenes were based on the participants’ life experiences and they were the performers. Room was the chosen thematic point of departure for the performance making and this was conveyed and staged through multiple aesthetic means. The research question examines in which way the performance embodied and conveyed the intentions of transformative learning for the participants. The analysis focuses on three tracks: the actor, space as content and form, and the relationship to the audience. To sum up, I demonstrate how the role of the audience was displaced from spectator to witness in line with this kind of social theatre of the real