La pente des taux contient-elle de l'information sur l'activite economique future?.

Les auteurs etudient dans ce papier le lien entre pente des taux et croissance en Allemagne, aux Etats-Unis et en France. Cette relation est analysee selon deux approches. La premiere, communement mise en oeuvre, consiste a regresser le taux de croissance du PIB pour differents horizons sur le "spread" de taux. Dans la seconde, plus rarement appliquee sur donnees europeennes, c'est l'occurence d'une recession que l'on cherche a prevoir. Dans ce cas, il faut recourir a l'estimation d'un modele probit. Pour chacun des termes de cette alternative, une analyse des proprietes prédictives en echantillon et hors echantillon est menee. La stabilite des differentes relations, apprehendee au travers des erreurs de prevision recursives et glissantes, est aussi abordee.Structure par terme des taux d'intérêt ; Contenu en information ; Activité économique

La prevision des taux longs français et allemands a partir d'un modele a anticipations rationnelles

Nous développons dans ce papier un modèle de prévision des taux longs fondé sur les hypothèses d'absence d'opportunité d'arbitrage et de rtionalité des agents. Le taux long est représenté comme une moyenne des taux courts anticipés. Ceux-ci sont modélisés à partir de trois formulations : deux modèles univariés (stationnaire ou non-stationnaire) et un modèle dans lequel la cible de long terme dépend des anticipations des marchés. Ces approches sont appliquées aux données françaises et allemandes, sur la période 1960-96. Nous trouvons que, pour un horizon assez court, le meilleur ajustement est obtenu à partir des anticipations des marchés.Taux d’intérêt

Quatre indicateurs d'inflation sous-jacente: application et interpretation.

Dans ce papier, nous comparons quatre indicateurs de l'inflation sous-jacente: l'approche par exclusion de postes, les estimateurs "a influence limitee" comme l'inflation mediane, les mesures issues d'un VAR structurel et une mesure tiree d'un modele a composantes inobservables. Ces indicateurs sont discutes du point de vue de leur interpretation et de leur utilisation a des fins conjoncturelles.Econometrie ; Inflation ; Instruments de mesure

Modelisation et prevision des indices de prix sectoriels.

Ce papier presente une modelisation de l'indice des prix francais. L'objectif est de permettre une analyse rapide et detaillee des tendances de court terme de l'inflation ainsi que de realiser des previsions a intervalles rapproches. Les caracteristiques de cet outil sont les suivantes: un petit nombre d'equations, une frequence mensuelle, un detail sectoriel assez fin et la publication d'intervalles de confiance relatifs a la prevision.Modèles economiques ; Prevision ; Instrument de mesure ; Prix