Modificazioni del capitale della società bancaria, stabilità finanziaria dell’Unione europea e garanzia dei soci

Il saggio intende esaminare gli effetti della legislazione e della giurisprudenza in materia di stabilità finanziaria sulla disciplina tradizionale del capitale della singola società bancaria, e in che modo l'interesse pubblico alla stabilità prevalga sull'interesse dei soci

Innovazione finanziaria e rafforzamento del mercato unico per servizi finanziari retail: sfide, rischi, risposte della regolazione.

The paper addresses the issue of financial innovation and its possible impact on the EU single market for retail financial services. Financial innovation is framed as an articulated trend which actually entails a number of new players, services and products with a potential to transform the interactions between clients and financial intermediaries, as well as to reshape the boundaries of regulated activities and the concept of “authorized firms”. Three examples of such trends are presented and discussed, including automated financial tools, comparison websites and peer-to-peer lending platforms. Innovative financial products and services raise concern both for policymakers and regulators, especially in the light of the ongoing recovery of the financial system and the successful but demanding efforts aimed at fostering banks’ resilience. Increased embedding of advanced technologies in an attempt to enhance user-friendliness, comparability and transparency of banking, financial and insurance services while reducing costs for users, challenge the ways in which regulation is framed; these phenomena raise questions on the ongoing suitability of the traditional paradigm of supervision and regulation. In this context, the consequences of a further integration of retail financial services markets in the EU are also discussed. This brings to question how the role of national supervisory authorities as well as European ones will potentially evolve over time, and whether a need for a partial reconsideration of the distribution of tasks, responsibilities and forms of interaction with other relevant public and private stakeholders is emerging

Evoluzioni della funzione di vigilanza sui mercati finanziari: controllo da parte di organismi di diritto privato e potere sanzionatorio

Il contributo commenta l'evoluzione della funzione pubblica di vigilanza sui mercati finanziari, che in alcuni casi è attribuita dal Legislatore a soggetti di diritto privato. La più recente giurisprudenza legittima l'attribuzione a tali organi anche del potere sanzionatorio, che si auspica tuttavia venga esercitato alla luce dei moderni principi di strutturazione del procedimento sanzionatorio

Prima nidificazione accertata di Tordo bottaccio Turdus philomelos nel Parco Nazionale dell’Aspromonte

In Calabria, il Tordo bottaccio Turdus philomelos si riproduce solo nei settori settentrionali e centrali della Regione (i.e. Pollino, Orsomarso e Sila), mentre in provincia di Reggio Calabria la nidificazione non è mai stata accertata e le osservazioni risultano scarse e concentrate esclusivamente nei periodi migratori. Durante due successive stagioni riproduttive (2015-2016), abbiamo osservato N=16 individui di T. philomelos a differenti altitudini (min 630 m, max 1,838 m a.s.l.) prevalentemente nei boschi di latifoglie decidue mesofile. Sono stati utilizzati la modalità del “distance sampling” eseguendo un transetto a piedi ed altre 3 diverse tecniche di campionamento “point-count” per stimare la presenza della specie nel Parco Nazionale dell’Aspromonte. Con questo lavoro, abbiamo accertato per la prima volta la nidificazione del T. philomelos nel Parco Nazionale dell’Aspromonte e nella provincia di Reggio Calabria. In futuro, con l’incremento dell’area di investigazione, si potrà quantificare in modo più accurato il numero di coppie nidificanti e la loro distribuzione su scala regionale

Evaluation of HER2 and p53 expression in predicting response to docetaxel-based first-line chemotherapy in advanced breast cancer

<p>Abstract</p> <p>Background</p> <p>The human epidermal growth factor receptor 2 (HER2) and p53 pathways may be involved in chemotherapy sensitivity and/or resistance. We explore the value of HER2 and p53 status to foretell docetaxel sensitivity in advanced breast cancer.</p> <p>Methods</p> <p>HER2 and p53 expression was analysed in 36 (median age 55 yrs; range 37-87) metastatic breast cancer patients receiving docetaxel-based first-line chemotherapy. HER2 was determined by immunohistochemistry (IHC) and fluorescence <it>in situ </it>hybridization (FISH), p53 was tested by IHC. We correlate the expression of study parameters with pathologic parameters, RECIST response and survival. The standard cut-off value of 2 was used to determine HER2 overexpression while p53 mean expression level was used to divide low/high expressors tumors.</p> <p>Results</p> <p>Median time to progression and overall survival were 9 (range 2 - 54) and 20 (range 3 - 101) months. Overall response rate was 41.6%. Nine cases showed HER2 overexpression. HER2 was more frequently overexpressed in less differentiated (<it>p </it>= 0.05) and higher stage (<it>p </it>= 0.003) disease. Mean FISH-HER2 values were significantly higher in responder than in non-responder pts (8.53 ± 10.21 vs 2.50 ± 4.12, <it>p </it>= 0.027). Moreover, HER2 overexpression correlates with treatment response at cross-tabulation analysis (<it>p </it>= 0.046). p53 expression was only associated with higher stage disease (<it>p </it>= 0.02) but lack of any significant association with HER status or docetaxel response. No significant relation with survival was observed for any parameter.</p> <p>Conclusion</p> <p>Our data seem to indicate that FISH-determined HER2 status but not p53 is associated with docetaxel sensitivity in metastatic breast cancer.</p

The New Anti-Money Laundering Law. First Perspectives on the 4th European Union Directive

This book introduces and contextualizes the revised and strengthened legislation on the laundering of criminal funds mandated by the European Union on the 20th May 2015. The authors provide fresh and new insight into the EU’s fourth directive 2015/849, with a specific focus on topics such as: beneficial ownership and effective transparency, the risk-based approach, the issue of supervision of payment institutions that operate across borders by agents, the new method of risk assessment, tax crimes inclusion in “criminal activity” definition, and the effects of new rules on the gambling sector. The authors present the new laws in the context of their legal genealogy and demonstrate the benefits they bring in raising the standards for anti-money laundering regulation and counter-terrorism financing

Civil society and horizontal subsidiarity in financial market regulation: some reflections on Roger McCormick's proposals

This article comments on Roger McCormick's essay “Towards a More Sustainable Financial System: The Regulators, the Banks and Civil Society“ ((2011) 5 Law and Financial Markets Review 129). Professor McCormick argues that the problems resulting from the 2007-09 global financial crisis cannot be resolved through legislation and regulation alone, but instead necessitate the greater engagement of civil society in internal banking affairs. This article argues that civil society can play a role in financial market regulation through the law when it includes the self-regulation of various professional market operators, putting into practice the principle of horizontal subsidiarity and thereby obtaining a higher level of regulatory compliance

Centrale d’Allarme Interbancaria e tutela del cliente

Il volume analizza criticamente e offre un panorama ragionato della disciplina normativa relativa alla cosiddetta Centrale d’Allarme Interbancaria (CAI), come nel gergo della prassi bancaria viene chiamato il sistema di centralizzazione delle informazioni sui rischi di pagamento mediante assegno ovvero carte di pagamento. Tale sistema prevede l’iscrizione nell’archivio informatizzato, denominato appunto Centrale d’Allarme Interbancaria, dei dati personali relativi ai soggetti che hanno illecitamente emesso assegni senza autorizzazione ovvero senza provvista, nonché dei soggetti cui sia stata revocata l’autorizzazione all’utilizzo di carte di pagamento e dei dati relativi agli assegni e alle carte di pagamento revocati, sottratti o smarriti. Dall’iscrizione conseguente ad illecita emissione di assegni deriva l’effetto automatico della cosiddetta revoca di sistema all’utilizzo dello strumento dell’assegno, per un periodo determinato. Il volume delinea quindi il regime di responsabilità nel caso di illecita iscrizione nella Centrale, nonchè i caratteri della tutela cautelare azionabile dal cliente bancario.The study critically analyzes Legislative Decree n° 507 of 30 December 1999, implementing Law n° 205 of 25 June 1999, reforming the system of penalties for the issuing of unauthorised or uncovered bank and postal cheques. This reform, which responds to the need to enhance protection for the circulation of cheques, introduced an alternative system of penalties to the penal system; its effectiveness is based on the fact that all agents have access to information on people who have used cheques in an illicit manner and that prohibitive measures are applied to those responsible for such behaviour. For the purpose of implementing the innovations introduced, these new rules have provided for the setting up at the Bank of Italy of a computerised archive of bank and postal cheques and payment cards (called Centrale di Allarme Interbancaria – CAI)

European capital markets union e ordinamento nazionale

Il saggio intende esaminare il metodo della regolazione finanziaria ai fini della realizzazione della European Capital Markets Union, analizzando l'armonizzazione normativa tra gold plating e l'auspicato Codice unico europeo. L'esame, quindi, del diritto nazionale e delle istanze di riforma alla luce del progetto di una Capital Markets Union introduce i temi dell'accesso ai finanziamenti e “finanza per la crescita”, della necessaria semplificazione della regolazione e degli oneri amministrativi, dell'accesso ai finanziamenti e riforma delle garanzie mobiliari non possessorie, della necessaria armonizzazione della normativa sostanziale in materia di insolvenza