Etude de la contagion sur les marchés actions

Ce travail a pour but de mettre en évidence la nécessité de l’analyse en continu des coefficients de corrélation dans le but de prévenir le risque systémique. Dans un premier temps, on verra les fondements théoriques qui ont articulé la réflexion constituant la genèse de ce travail. Dans un deuxième temps, grâce à deux exemples, on verra comment l’étude des co-mouvements peut permettre d’observer l’effet de contagion sur les marchés actions. Finalement, des potentielles applications de l’analyse des coefficients de corrélation seront mises en avant. Par cette démarche, on constatera que l’observation des mouvements joints par le biais de l’analyse technique, peut permettre de déceler des opportunités d’investissements

Tesla, changement de paradigme ou feu de paille ?

Tesla, le constructeur de voitures entièrement électriques, vous connaissez ? On en croise de plus en plus souvent sur la route et malgré l’absence de publicité, la marque parvient à créer un réel intérêt chez les individus. Le but de ce travail est d’analyser les chances que Tesla devienne un leader mondial du véhicule électrique et celles de voir cette société disparaître aux oubliettes comme d’autres premiers entrants dans des secteurs économiques différents. L’analyse des trois différentes strates de l’environnement (Macroenvironnement – Industrie – Concurrents et marchés) nous a permis de relever les éléments qui possèdent un impact, positif ou négatif, sur Tesla. Premièrement, l’analyse PESTEL nous a permis de découvrir divers facteurs d’influence qui peuvent être des opportunités telles que la tendance écologique, la baisse du prix des batteries de type lithium-ion ou encore le réchauffement climatique. En revanche, le développement des voitures à hydrogène, ainsi que le durcissement de la loi sur l’environnement sont deux exemples de menaces que Tesla doit surveiller. Deuxièmement, les deux variables pivots ayant le plus d’impact et étant les plus incertaines ont permis de réaliser quatre scénarios à l’horizon 2030. L’évolution du prix du pétrole et l’intervention des politiques par rapport aux voitures propres ont été croisés. Le scénario 1 « Changement de paradigme » est celui qui est le plus favorable pour Tesla et postule pour un monde dans lequel le prix du pétrole est haut et l’intervention des politiques est favorable aux voitures propres. Le scénario 3 « Statu quo » est beaucoup plus menaçant pour la marque qui se verra mettre plusieurs barrières au travers de son chemin à cause du bas prix du pétrole et de l’intervention politique pas ou peu avantageuse pour les voitures propres, ce qui exigera des moyens financiers plus importants avant de réaliser le premier profit. Dans l’industrie, les 5(+1) forces de Porter, puis la dynamique de la concurrence nous ont démontrés que malgré le calme au niveau concurrentiel qui règne actuellement, il n’en sera pas autant à l’avenir. En effet, Tesla est menacée par une forte augmentation de l’intensité concurrentielle, étant donné que tous les plus grands constructeurs automobiles actuels s’y mettent et proposent déjà souvent un modèle hybride, électrique, voir à hydrogène pour certaines marques

L'arc lémanique se trouve-t-il dans une bulle immobilière ?

Le marché de l’immobilier suscite depuis longtemps un vif intérêt auprès des investisseurs, des promoteurs mais aussi des banques spécialisées dans l’octroi de crédits hypothécaires. Cet attrait peut avoir un rapport avec le fait que son évolution soit fortement corrélée avec l’évolution de l’économie du pays concerné. La preuve en est ce qu’il s’est produit aux Etats-Unis en 2008. Ces dernières années, le secteur a, en effet, beaucoup fait parler de lui avec la crise des « subprimes » qu’ont connus les Etats-Unis. Crise qui s’est ensuite généralisée et s’est propagée jusqu’en Europe. Le secteur de l’immobilier était pourtant réputé solide. Mais les Etats-Unis ne sont pas le seul pays à avoir connu un marché immobilier en panique. En effet, la Suisse à la fin des années 1980 a vu son marché s’écrouler. Les raisons qui ont causé ces effondrements n’étaient, certes, pas les mêmes mais les conséquences sur l’économie furent tout aussi désastreuses. Aujourd’hui, en Suisse, certains professionnels du secteur commencent à tirer la sonnette d’alarme. Les prix sont en effet très élevés et on commence à se demander si le scénario de 1989 n’est pas en train de se reproduire. L’objectif de mon travail est de déterminer si, dans la région lémanique (de Genève à Montreux en passant par Lausanne) le marché immobilier résidentiel se trouve dans une bulle spéculative. Pour répondre à cette question, je vais parler du secteur du marché immobilier en général, pour ensuite me concentrer sur le marché suisse et plus précisément sur le marché lémanique. Je dois, de plus, expliquer comment le prix d’un bien immobilier est déterminé pour pouvoir introduire la notion de « bulle immobilière ». Il est aussi important de connaître le fonctionnement de ce secteur en Suisse, comme par exemple, le processus d’achat d’un bien immobilier sans oublier les aspects juridiques et légaux (droit suisse) mais aussi les mesures qui ont été prises afin d’éviter que ce genre d’événement ne se reproduise. Il faut savoir qu’à l’inverse de plusieurs autres actifs (actions, obligations par exemple), un bien immobilier est complexe à évaluer et qu’il y a plusieurs facteurs à considérer

Progress in Tourism Management: from the geography of tourism to geographies of tourism - A review

This Progress in Tourism Management paper seeks to review the development of geographical contributions to the study of tourism over the last decade. Given the limited number of surveys of geography published in academic journals since the 1970s, it is particularly timely to question and debate where the subject has evolved to, the current debates and issues facing those who work within the subject and where the subject will evolve in the next five years. The paper is structured around a number of distinct themes to emerge from the research activity of geographers, which is deliberately selective in its coverage due to the constraints of space, but focuses on: explaining spatialities; tourism planning and places; development and its discontents; tourism as an 'applied' area of research, and future prospects

L’impact du fair-play financier sur le football européen

Ce travail de bachelor est focalisé sur l’impact du le fair-play financier sur le football européen. Nous avons cherché à comprendre pourquoi l’UEFA a mis en place cette mesure de régulation. Nous avons découvert qu’il était lié à différents facteurs survenus dans les années 90. L’arrêt Bosman et le changement de modèle économique avec des nouveaux sources de revenus notamment les droits TV. Ces changements ont entrainé une crise financière durant le début des années 2000. Cette crise est dû principalement à un manque de régulation en Europe. Quelques ligues en possédaient une. En particulier la France avec la DNCG. L’UEFA a quant à elle, commencer à agir en 2004, en mettant en place le système d’octroi de licence pour tout club jouant une de ses compétitions. Mais aux vues de la situation constaté dans ses rapports de benchmarking elle a dû rajouter des mesures plus importantes d’un point de vue financier. C’est ainsi que le fair-play a été mis en place en 2010. L’objectif principal était de contrainte les clubs à s’autofinancer. Cependant, cela a créer de nombreux problèmes : hiérarchisation des clubs, barrières à l’entrée et plus-value fictives. Pour pallier à ces problèmes nous avons proposé plusieurs solutions : une ligue fermée, un plafonnement salarial et un principe de quota

Les néobanques innovent avec leurs produits et services et séduisent une large clientèle, mais quelles stratégies peuvent-elles adopter pour devenir profitables sur le long terme en Suisse et en Europe ?

Le secteur bancaire a connu d’importants changements structurels aux cours des dernières années. Ce changement de paradigme est dû à l’émergence des technologies financières combinée aux évolutions réglementaires qui ont amenés à modifier la paysage bancaire et sur la relation avec le client. Ce travail est basé sur l’analyse des néobanques provenant du monde des fintechs. Ces nouvelles banques ont séduit des millions de personnes grâce à leur offre gratuite de gestion de compte et de moyens de paiement avec conditions très avantageuses. Mais quid de leur rentabilité ? Revolut était une des pionnières sur le marché en proposant des services de paiement extrêmement compétitifs qui est devenu aujourd’hui un standard de marché. Avec l’arrivée de nombreuses néobanques, ces dernières se livrent à une course pour conquérir de nouveaux marchés et ainsi renforcer leur positionnement. Face à une telle concurrence, certaines, à l’instar de Revolut, étoffent leur gamme de prestations pour se démarquer et d’autres préfèrent se faire racheter par des grands groupe bancaires pour se développer. Bien qu’elles ambitionnent à remplacer les banques classiques, elles sont aujourd’hui beaucoup trop fragiles financièrement pour y parvenir. En effet, la majorité peinent à dégager des bénéfices et font face à une forte concurrence dans le secteur. Avec l’initiative de l’Open Banking et la volonté politique de favoriser l’innovation et l’accès à l’écosystème bancaire, nous observons une tendance à un mariage entre fintechs et banques classiques qui permet d’exploiter de nombreuses synergies. Ce travail d’analyse m’a permis d’identifier les tendances et les opportunités et de mieux comprendre leur positionnement pour tirer des recommandations. Il y a un grand potentiel chez les néobanques, surtout d’un point de vue technologique. Cependant, en raison de leur structure et de leur modèle d’affaires, leur avenir est incertain. Elles vont devoir améliorer leurs lacunes comme leur offre de prestations, soit en obtenant une licence bancaire, soit en collaborant avec d’autre acteurs. Cette dernière solution semble être la réponse à la problématique. La consolidation entre le monde des fintechs et les banques traditionnelles permettra à chacun de ces acteurs de prospérer sur le long terme et de faire face à la menace des GAFA

Quelle stratégie pour s'adapter à l'essor du e-commerce et au manque d'attractivité des petits commerces en Suisse romande ?

Aujourd’hui, il n’est pas rare de voir une boutique fermer ses portes car la concurrence d’Internet est trop forte. Le phénomène touche principalement les petits commerçants indépendants pour qui un déficit financier représente un grand danger pour la pérennisation de l’entreprise. Quelle stratégie faut-il mettre en place pour ramener les clients dans les magasins physiques et ainsi permettre à ces petits commerces de prospérer ? Pour répondre à cette question, il faut connaître tous les détails de son environnement. Dans ce travail, une analyse macro-environnementale (PESTEL) est effectuée pour dégager les grandes tendances actuelles et mettre en avant les facteurs qui influencent grandement le commerce de détail. Grâce à cette analyse, nous pouvons voir que les facteurs socio-culturels et technologiques sont les plus influents (variables pivots). Une analyse micro-environnementale (5+1 forces de Porter) a permis de voir l’intensité concurrentielle de ce secteur et ainsi définir quelle menace était la plus évidente. Les substituts, comme les sites d’e-commerce, se sont révélés comme les principaux concurrents du secteur. Une analyse plus détaillée sur Amazon, Zalando et Digitec Galaxus est donc pertinente pour voir comment ils ont démarré et quelles sont leurs stratégies actuelles. Après avoir défini les facteurs qui influencent le secteur du commerce de détail ainsi que sa plus grande menace, une analyse des pratiques mises en place à l’étranger pour contrer ce phénomène se révèle adéquate. Cela a permis de voir que dans certains pays, notamment en Asie, les commerces misent beaucoup sur la technologie. Dans les pays occidentaux, on mise plutôt sur le côté humain, principal atout du commerce physique par rapport à l’e-commerce. Tous les éléments précédents m’ont permis de mettre en place des recommandations optimales pour les petits commerces de la région. J’ai pu m’entretenir avec deux magasins indépendants de La Côte (VD) et ainsi leur exposer le résultat de mes analyses ainsi que mes recommandations. Le résultat de ce travail se révèle encourageant pour le secteur du commerce de détail. Si l’e-commerce progresse effectivement d’années en années, les magasins physiques ont également leur carte à jouer et possèdent des atouts que l’e-commerce leur envie. Il faut donc accentuer leur stratégie sur ceux-ci et ainsi permettre au commerce de proximité de retrouver sa popularité

L'intégration de la blockchain au sein du système bancaire et dans les Fintech

Ce travail a pour but d’analyser les différentes possibilités d’intégration de la blockchain au sein du système bancaire. Il est question de comprendre dans quelle mesure une telle intégration pourrait s'avérer pertinente vis-à-vis des applications déjà présentes dans le monde financier. Cette analyse propose une approche économique et financière, mais n'aborde pas la question du développement technologique. Néanmoins, certains fondamentaux de la technologie blockchain seront expliqués afin de permettre une meilleure compréhension de certaines des applications présentées. La première partie de ce travail sera consacrée à la description de la situation actuelle du marché financier tout particulièrement en Suisse étant donné que le pays est considéré comme l’un des acteurs majeurs en termes de solutions blockchain. Le pays compte actuellement un nombre important de sociétés actives dans ce domaine et cela sur différents cantons, comme par exemple Zoug désormais surnommé « Crypto Valley ». La deuxième partie propose une analyse des différentes opportunités que représente le recours à la technologie blockchain par rapport aux différents modèles d’affaires présents dans le système financier. Pour cela, il sera question de développer plus en détail différentes propositions mises en avant par cette nouvelle technologie et de les analyser étape par étape, afin de procéder à une comparaison avec le système actuel pour déterminer ainsi si ces outils semblent être pertinents. Un cadre réglementaire, basé sur un rapport du Conseil Fédéral, sera également utilisé afin de déterminer la nature des différents outils. Les sociétés mentionnées dans l’analyse ont été sélectionnées dans différents secteurs et pays afin de pouvoir disposer d’un ensemble plus conséquent d’informations et ainsi offrir une analyse plus large. Pour terminer, la conclusion de ce travail visera à proposer des recommandations quant aux méthodes d’intégration ainsi que sur la viabilité de certains projets actuellement en cours de développement au sein des institutions financières