2 research outputs found
Explanations for the low volatility anomaly : an empirical analysis of the Norwegian stock market
In this thesis, we examine the relation between idiosyncratic volatility and stock returns.
Inspired by recent studies on the low volatility anomaly, we document the existence of
and explain this phenomenon in the Norwegian stock market. We use a rolling window
model to estimate idiosyncratic volatility, and find that stocks with low idiosyncratic
volatility significantly outperform stocks with high idiosyncratic volatility in terms of
Fama and French (1993) alphas. Next, we evaluate various potential explanations for
the anomaly. Controlling for firm characteristics by performing a double sort, we show
that firm size, skewness and illiquidity effects can explain the low returns of stocks
with high idiosyncratic volatility. Our results also suggest short-term return reversals
as an explanation of the low volatility anomaly. Further, we show that using a more
sophisticated method to estimate idiosyncratic volatility provide no evidence of a low
volatility anomaly.nhhma
Norsk digital valuta : innføring av digitale sentralbankpenger basert på desentralisert teknologi
I denne oppgaven undersøker vi hvorvidt desentralisert teknologi kan tas i bruk for å øke
effektiviteten i det norske betalingssystemet. Vi ser på hvordan ulike konsensusmekanismer
kan benyttes i en blokkjede til å utføre betalinger raskere, sikrere og til lavere kostnader.
De eksisterende desentraliserte kryptovalutaene har utfordringer knyttet til
prosesseringskapasitet og høye kostnader, som gjør teknologien lite egnet for digitale
sentralbankpenger. Til tross for at kostnaden i liten grad overføres til forbrukerne er den
samfunnsøkonomiske kostnaden per transaksjon langt høyere enn i det eksisterende
betalingssystemet.
Vi presenterer implikasjoner digitale sentralbankpenger vil ha for sentralbankens
likviditetsstyring og beskriver en modell for hvordan digitale sentralbankpenger kan
utformes med tilpasninger i den desentraliserte teknologien. Ved å begrense verifisering av
transaksjoner til kjente finansielle utvinnere kan kostnadene reduseres og skalerbarheten
forbedres.nhhma