Des firmes multinationales : un survol de la littérature microéconomique

This paper surveys the microeconomic literature on multinational enterprises. It analyses the costs and the benefits for the firms of foreign direct investment. Then it studies how the firms invest abroad and the impact of some economic policies on foreign direct investment. Cet article propose une synthèse des travaux microéconomiques portant sur les firmes multinationales. On présente les coûts et les avantages pour les firmes d’investir à l’étranger. On s’intéresse ensuite au choix du mode de développement à l’étranger puis à l’impact sur le comportement des firmes de différentes mesures de politiques économiques.

Endogenous firms' organization, internal audit and leniency programs

When multi-product firms make simultaneous price-fixing agreements on different markets, they may wish to compartmentalize their agreements managing them with different individuals in order to avoid the contagion of antitrust authority investigations. Sometimes the leniency programs are effcient to defeat this strategy and to induce CEO to launch internal investigations and report the obtained hard evidence to the antitrust authority. However these programs may have pro-collusive effects for centralized firms

On the Relationship Between Financial Status and Investment in Technological Flexibility

Nous étudions les interactions entre le financement par actions et les choix de flexibilité technologique des entreprises menacées de faillites coûteuses. Nous montrons que le niveau de crise financière traversée par l'entreprise est un déterminant important dans le choix du niveau et du type d'investissement qu'elle va faire, soit une technologie inflexible moins coûteuse, soit une technologie flexible plus coûteuse. Nous montrons que le niveau de difficulté financière a un effet non monotone : au fur et à mesure que le niveau de financement par actions augmente, le choix technologique peut se modifier et le niveau d'investissement peut tout d'abord augmenter pour diminuer ensuite, ou vice versa, dépendant du différentiel du coût d'investissement, du coût de faillite, et selon que la technologie plus ou moins coûteuse est ou non la meilleure solution pour une entreprise sans dette. Le niveau de financement extérieur (endettement) peut être utilisé stratégiquement comme moyen de collusion non coopérative pour accroître les profits attendus des deux entreprises. Une entreprise peut également utiliser l'endettement comme un outil d'engagement pour accroître son propre profit attendu.We study the interactions between equity financing and strategic technological flexibility choices of firms facing a threat of costly bankruptcy. We show that a firm's level of financial hardship is an important determinant of the level and type of investment it chooses to make, either a less costly inflexible technology or a more expansive flexible technology. We show that the level of financial hardship has a non-monotonic effect : as the level of equity financing increases, the choice of technology may change and the level of investment may first increase and then decrease or vice-versa, depending on the differential investment cost, the bankruptcy cost, and whether or not the less costly technology is the best reply for an all equity (no debt) firm. The level of external financing (debt) may be used strategically as a non-cooperative collusion way to increase the expected profits of both firms. A firm may also use debt as a commitment device to increase its own expected profit

Better Observability Promotes the Adoption of More Flexible Technologies

On étudie dans cet article comment les choix technologiques et les configurations techniques d'équilibre dépendent premièrement des caractéristiques de l'industrie (fonctions de demande et paramètres de coûts spécifiques de la technique multiproduit flexible et de la technique de production, non flexible, de chaque bien), ainsi que des conditions d'observation des choix des concurrents. On montre qu'une meilleure observabilité des choix favorise l'émergence de technologies plus flexibles.We study in this paper how the technological flexibility choices and equilibrium configurations depend first on the industry characteristics (demand function and cost parameters specific to the multiproduct flexible technology and to the product dedicated technologies) and, second, on the observability conditions prevailing in the industry. We show that better observability tends to promote the adoption of more flexible technologies

Observation, Flexibilité et Structures Technologiques des Industries

On étudie l'impact des conditions d'observation sur les choix de flexibilité technologique dans un duopole. Si le marché est de taille importante, la valeur stratégique de la flexibilité est positive et l'observation des choix technologiques favorise l'adoption de technologies flexibles alors que si le marché est de taille plus faible, la valeur stratégique de la flexibilité est négative et l'observation amène les firmes à choisir des technologies moins flexibles.We study the links between observability and flexible technological choices in a duopolistic market. We show that, in large markets, the strategic value of flexibility is positive and observability of technological choices promotes the adoption of more flexible technologies whereas in small markets, the strategic value of flexibility is negative and observability decreases the level of flexibility chosen by firms

Bankruptcy Cost, Financial Structure and Technological Flexibility Choices

Nous étudions dans cet article les interactions entre la structure de financement des firmes et leur choix technologique, en particulier leur flexibilité technologique. Lorsqu'il existe des coûts de faillite, une firme endettée peut modifier ses choix stratégiques afin de diminuer sa probabilité de faillite. Nous montrons, dans le cas où la capacité de la technologie inflexible est faible (élevée), que l'endettement d'une firme peut conduire cette dernière à choisir une technologie moins (plus) flexible. Ces effets de l'endettement sur les choix technologiques peuvent, dans un oligopole, faire l'objet d'un choix stratégique. Nous montrons qu'il existe des cas où l'endettement est utilisé par les firmes comme un outil de collusion partielle et d'autres cas où l'endettement améliore la position stratégique d'une firme au détriment de sa concurrente.We study the interactions between the capital structure and the technological flexibility choices of firms in a duopoly. When there are bankruptcy costs, a leveraged firm may modify its strategic choices in order to decrease its probability of bankruptcy. We show that, when the capacity level of the inflexible technology is small (large), debt may induce firms to choose less (more) flexible technologies. Debt may be used in a strategic way. We show that debt can be used as a partial collusion tool to increase the expected profits of both firms. We show also that a firm may use debt as a commitment device to increase its own expected profit to the detriment of its rival

Observation, Flexibilité et Structures Technologiques des Industries

We study the links between observability and flexible technological choices in a duopolistic market. We show that, in large markets, the strategic value of flexibility is positive and observability of technological choices promotes the adoption of more flexible technologies whereas in small markets, the strategic value of flexibility is negative and observability decreases the level of flexibility chosen by firms. On étudie l'impact des conditions d'observation sur les choix de flexibilité technologique dans un duopole. Si le marché est de taille importante, la valeur stratégique de la flexibilité est positive et l'observation des choix technologiques favorise l'adoption de technologies flexibles alors que si le marché est de taille plus faible, la valeur stratégique de la flexibilité est négative et l'observation amène les firmes à choisir des technologies moins flexibles.Flexibility, Observation, Duopoly, Flexibilité, observation, duopole

Observability, Commitment and Flexibility

We show that whether observing technological choices made by competitors is possible or not has significant impacts on the equilibrium technological configurations. Depending upon the industry characteristics, the strategic value of technological flexibility may be either positive or negative, and it is sometimes better to observe than to be observed, and sometimes to be observed than to observe Nous montrons que la possibilité qu'ont, ou non, les entreprises d'observer leurs choix technologiques respectifs a des impacts significatifs sur les technologies qu'elles adopteront à l'équilibre. Selon les caractéristiques de l'industrie, la valeur stratégique de la flexibilité technologique peut être positive ou négative, et il est parfois préférable d'observer plutôt que d'être observé, parfois plus profitable d'être observé que d'observer.Flexibility, observability, duopoly, Flexibilité, observabilité, duopole

Technologies flexibles et collusion tacite

Cet article étudie les interactions entre le choix technologique de flexibilité des firmes et la collusion tacite dans un duopole. On montre que l'émergence des technologies flexibles facilite la collusion tacite lorsque les firmes se livrent une concurrence en prix ; en revanche, si la concurrence est en quantités, les technologies flexibles rendent la mise en oeuvre d'un accord de collusion tacite plus difficile. On caractérise les configurations technologiques qui émergent dans ce contexte de jeux répétés. On en déduit que les accords de semi-collusion encouragent l'adoption des technologies flexibles.Choix technologiques, flexibilité, collusion tacite

Bankruptcy Cost, Financial Structure and Technological Flexibility Choices

We study the interactions between the capital structure and the technological flexibility choices of firms in a duopoly. When there are bankruptcy costs, a leveraged firm may modify its strategic choices in order to decrease its probability of bankruptcy. We show that, when the capacity level of the inflexible technology is small (large), debt may induce firms to choose less (more) flexible technologies. Debt may be used in a strategic way. We show that debt can be used as a partial collusion tool to increase the expected profits of both firms. We show also that a firm may use debt as a commitment device to increase its own expected profit to the detriment of its rival. Nous étudions dans cet article les interactions entre la structure de financement des firmes et leur choix technologique, en particulier leur flexibilité technologique. Lorsqu'il existe des coûts de faillite, une firme endettée peut modifier ses choix stratégiques afin de diminuer sa probabilité de faillite. Nous montrons, dans le cas où la capacité de la technologie inflexible est faible (élevée), que l'endettement d'une firme peut conduire cette dernière à choisir une technologie moins (plus) flexible. Ces effets de l'endettement sur les choix technologiques peuvent, dans un oligopole, faire l'objet d'un choix stratégique. Nous montrons qu'il existe des cas où l'endettement est utilisé par les firmes comme un outil de collusion partielle et d'autres cas où l'endettement améliore la position stratégique d'une firme au détriment de sa concurrente.Capital structure, flexibility, oligopoly, Endettement, flexibilité, oligopole