JE LI HRVATSKA SPREMNA ZA EMU?: EX ANTE ANALIZA NOMINALNOG I REALNOG PRIBLIŽAVANJA

Abstract The EU-enlargement and the advanced process of economic integration have brought attention to monetary integration and the conditions for its successful functioning. The main theoretical framework of the analysis – the OCA-theory – foresees three main requirements for that – mobility of production factors, fiscal solidarity and trade integration. Although not theoretically founded, the Maastricht criteria of price and exchange rate stability, balanced public finance and long-term interest rates should contribute to successful monetary integration in the EU which faces inter-regional differences in the level of development and the possibility of external shocks. The analysis of nominal convergence shows that Croatia approaches the reference values of the EU and achieves a high degree of macroeconomic stability. However, it lags behind the successful new EU-member states in respect of trade integration and production structure similarity which can be regarded as important indicators of the long-term advantages of monetary integration.Proširenje EU i uspješni proces ekonomske integracije ukazali su na monetarnu integraciju i uvjete za njeno uspješnije djelovanje. Glavni teorijski okvir analize – OVP(Optimalno Valutno Područje) -teorija – predviđa tri važna uvjeta za to – mobilnost proizvodnih faktora, fiskalna solidarnost i trgovinska integracija. Iako nije teorijski utemeljeno, Maastricht kriterij cijene i stabilnost deviznog tečaja, uravnoteženo javno financiranje te dugoročne kamatne stope trebale bi doprinijeti uspješnoj monetarnoj integraciji u EU koja se suočava s među regionalnim razlikama na razini razvoja i vjerojatnosti vanjskih udara. Analiza nominalnog približavanja pokazuje da se Hrvatska približava referentnim vrijednostima EU i da postiže visoki stupanj makroekonomske stabilnosti. Ipak zaostaje za uspješnim novim zemljama-članicama EU u pogledu trgovinske integracije i sličnosti proizvodne strukture, koje su veoma važni pokazatelji dugoročnih prednosti monetarne integracije