Volatility Transmission acros the Term Structure of Swap Markets: International Evidence

We characterize the behavior of volatility across the term structure of interest rate swaps in three currencies (Deutsche mark, Japanese yen and US Dollar)Interest rate swaps, Term structure of interest rates, Autoregressive conditional heteroscedstic models, Volatility spillovers.

The Forecasting Ability of Factor Models of the Term Structure of IRS Markets

Using estimated principal components as factors, three-factors models are shown to produce forecasts comparable to those of autoregressive models for 2 to 10 year zaero coupon interest rates IRS markets both, for short- and medium- term forecasting horizons. Evidence is provided for the Deutsche mark, Spanish peseta, Japanese yen and US Dollar. Forecast from factor models are also shown to preserve the correlation matrix of interest rates across a given term structure, an important proprerty regarding risk management. The result is quite striking, because factor models are purely static, and forecasts for the factors must be obtained in advance of interest rate forecast.factor modelsFactor models, Term structure of interest rates, Principal components, Swap markets, IRS

La sociedad vasca y la conciencia de Nosotros

El artículo defiende la hipótesis de que la conciencia del Nosotros en el País Vasco depende, para su afirmación, de las instituciones y de los mecanismos que funcionan en el proceso de institucionalización de la vida inmediata. La definición de Nosotros en una sociedad plural, no es el producto de lo que separa a unos y a otros, sino de lo que los une. La unión se encuentra entre los procesos que componen la vida inmediata y las expectativas que se crean a través de ella.The article defends the hypothesis that the conscience of the basque society dependsfor its affirmation on the institutions and the mechanisms that work in the process of institutionalization of the immediate life. The conscience of the community it is not the product of what separates people but of which it unites them in a plural society. This union is between the processes that compose the immediate life and the expectations that are created through it

Refinamento da informação de atlas de distribuição de espécies com base na heterogeneidade da paisagem e modelos de regressão logística múltipla

O carácter sistemático e amplo dos atlas de distribuição de espécies fazem deles ferramentas incontornáveis na avaliação da biodiversidade a grande escala, sobretudo às escalas nacional e transnacional. No entanto, para a gestão da paisagem à escala regional, no planeamento de infraestruturas ou ações de conservação da natureza por exemplo, a sua utilização requer o desenvolvimento de metodologias de downscaling. Recorrendo a modelos de regressão logística múltipla, este trabalho estimou o habitat potencial de três mamíferos de grande valor para a conservação da natureza numa área transfronteiriça com 10000 quilómetros quadrados que abrange, entre outras áreas protegidas, o Parque Natural de Montesinho e o Parque do Douro Internacional em Portugal, e o Parque Natural del Lago de Sanabria em Espanha. Mediante a análise estatística referida, relacionou‐se a presença/ausência do lobo, da lontra e da toupeira‐de‐água nas correspondentes quadrículas de 10x10 km do respetivo atlas de distribuição com a heterogeneidade da ocupação do solo evidenciada por deteção remota (Landsat ETM+) e estimada por métricas da paisagem (FRAGSTATS). Os resultados permitiram refinar a informação relativa às espécies em estudo constante nos atlas, cartografando de forma discriminada o potencial das respetivas áreas de distribuição, com níveis de significância similares aos de estudos análogos. Com base nestes resultados, discutem‐se várias das limitações do modelo, apontando desde já como linhas de trabalho para o futuro, a análise da sensibilidade dos modelos à alteração de escala, tanto a inerente ao número de classes de ocupação, como ao detalhe mínimo considerado e relacionado com cada espécie. Conclui‐se que a cartografia obtida aporta bases importantes para futuros trabalhos de monitorização e gestão de habitats e corredores ecológicos, bem como para avaliar o impacte de infraestruturas de transporte e produção de energia, tanto das já construídas, com aquelas em construção ou em projeto

Risk Premia in the Term Structure of Swaps in Pesetas

Some characteristics of the term structure in interest rate swap (IRS) markets are influenced by the own idiosyncrasy of this financial instrument, which could explain the rejection of the Expectations Hypothesis, we present evidence supporting the existence of significant, time-varying risk premia. We then focus on characterizing some propreties of realized, ex-pst term-premia, and provide explanatory variables for them. We pay particular attention to the extent to which the levels of markets risk, default risk and liquidity risk explain the time evolution of risk premia at different maturities.Term structure, Interest rate swaps, Expectations theory, Forwad rate, Risk premium.

Recent us Experience with Democracy Promotion

Summary Since the mid ? 1980s the US government has devoted everincreasing resources to assistance programmes aimed at promoting democracy in other countries. Aspects of this assistance currently under debate include how donor mechanisms should be structured, how the results of such assistance can be evaluated and what underlying strategy of democratization should be employed. In each of the major areas of this assistance, efforts to promote free and fair elections, to strengthen governing institutions and to build civil society, important lessons have been learned about the design and implementation of assistance programmes. RESUME L'expérience récente des Etats?Unis dans la promotion de la démocratie Depuis le milieu des années 1980 le gouvernement des Etats?Unis consacre des ressources de plus en plus importantes aux programmes d'assistance qui cherchent à promouvoir la démocratie dans d'autres pays. Les aspects de cette assistance que l'on discute actuellement comprennent les moyens par lesquels les mécanismes donataires devraient se structurer; le meilleur moyen d'évaluer les résultats de ce genre d'assistance; et quelle stratégie d'ensemble devrait être déployée dans, et pour, cette démocratisation. Chacun des principaux domaines de cette assistance ? les efforts pour encourager des élections libres et franches, le renforcement des institutions politiques, et la stimulation et la favorisation de la société civile ? aurait offert d'importantes leçons concernant la conception et la mise en exécution des programmes d'assistance. RESUMEN Experiencias recientes de los EE UU en el área de promoción democrática Desde la mitad de la década de los 80, el gobierno de los EE UU ha destinado cada vez más recursos a los programas de asistencia dedicados a la promoción de la democracia en otros países. Algunos aspectos de esta asistencia están actualmente en discusión, entre ellos: a) la forma en que deben estructurarse los mecanismos de ayuda, b) cómo evaluar los resultados de esa asistencia, y c) qué estrategias subyacentes de democratización deben emplearse. Se han aprendido muchas lecciones útiles sobre el diseño e implementación de programas de asistencia en cada una de las áreas que la reciben, a saber: la promoción de elecciones justas y libres, el fortalecimiento de las instituciones gubernamentales y la construcción de la sociedad civil

Eurasia: Avances de investigación

[ES] El concepto de Eurasia es hoy día un término controvertido. Utilizado principalmente como herramienta de confrontación de potencias emergentes como China y Rusia, que aspiran a configurar un frente político-cultural que frene la deriva hegemonista global del bloque atlantista en el que está incorporada la UE, desde el mundo académico nos proponemos contribuir igualmente a una labor intelectual de resistencia, no solo resiliencia, frente al hegemonismo académico anglosajón, heredero de la concepción colonial del continente asiático como un «otro» del «continente» europeo. El Grupo de Investigación Reconocido de la USAL «Humanismo Eurasia» (fundado en 2017) reivindica desde su creación unas humanidades enraizadas en el pensamiento autocrítico, tomando como punto de partida la recuperación de la memoria histórica de un macrocontinente fraccionado, pero que reclama ser dueño de su propio destino. Como propuesta de intervención académica, el presente volumen es el resultado de las iniciativas de trabajo presentadas en las II Jornadas de Investigación «Humanismo-Eurasia», celebradas en la USAL entre el 1 y el 15 abril 2020. Se divide en secciones que corresponden a los paneles de las Jornadas, y las contribuciones incorporadas han superado estándares de calidad. El centro de las propuestas es Asia Oriental, área de investigación a la que está adscrito el GIR. Es un pequeño paso en un gran proyecto

la función distributiva de la educación: un análisis aplicado al País vasco

Educational events are primarily social phenomena. It does not make conceiving education independently but as one of the scenarios in which the fabric of society is evident. Resulting from a rapid social change, educational systems that we know today have little to do with those of the past especially due to the extraordinary diversity and heterogeneity of the student body which is an endless source of tension. Therefore, the manner in which such diversity is present in schools (or educational centres) is not marginal. Moreover, education becomes a crucial issue and is a key indicator of the existence of a state of equal distribution between public education and collaborative private education. The following pages will address these subject-matters and their practical expression in the Basque Country.Los fenómenos educativos son, ante todo, fenómenos sociales. Ello no permite concebir la educación de forma independiente sino como uno de los escenarios en el que el entramado de lo social se manifiesta. Fruto del vertiginoso cambio social, los sistemas educativos que hoy conocemos poco tienen que ver con los propios de tiempos pretéritos. Sobre todo por la extraordinaria diversidad y heterogeneidad del alumnado, una fuente inagotable de tensiones. Por eso, la forma en que tal diversidad está presente en los centros educativos no es un dato marginal. Es más, deviene un problema educativo crucial y constituye un indicador fundamental de la existencia, en su caso, de un estado de igualdad distributiva entre la educación pública y la educación privada-concertada. Las páginas que siguen se ocupan de estas cuestiones, y de su expresión práctica en el País Vasco

Thermal, thermo-oxidative and thermomechanical degradation of PLA: A comparative study based on rheological, chemical and thermal properties

This research studies the effect of thermal, thermo-oxidative and thermomechanical degradation conditions on the melt rheological, chemical and thermal properties of PLA at temperatures around its normal processing temperature. Thermal and thermo-oxidative degradations were conducted on a rheometer by using nitrogen or air as gas, respectively, and the thermomechanical degradation was performed on a mixer equipped with two counter-rotating rollers. Dynamic oscillatory rheology, TGA, DSC and FTIR were performed on PLA samples subjected to different degradation conditions: temperature (180, 200 or 220 °C), time (15, 30 or 60 min), atmosphere (air or atmosphere) and the application of mechanical stress or not. Thus, rheological results indicate the synergic effect that temperature, mechanical stress and time exerts on the extent of chain scission phenomena, which was also corroborated by FTIR results; however, the individual contribution of mechanical stress diminishes gradually with the degradation time, being more pronounced for higher degradation temperature. In addition, degree of crystallinity (χc) turned out not to be a suitable parameter for comparing degraded samples, since all of them became amorphous after degradation. Instead, glass transition (Tg) and cold crystallization (Tcc) temperatures as well as the cold crystallization enthalpy (ΔHcc) reveal that the chain scission phenomena makes degraded samples easier to crystallize. Finally, TGA results point out a worsening of the PLA thermal stability, with lower values of the characteristic temperatures (T5% and Tmax) for degraded samples.The authors thank the Departamento de Ingeniería Química of Universidad de Huelva (Centro de Investigación en Tecnología de Productos y Procesos Químicos, Pro2TecS) for providing full access to laboratory equipment.Departamento de Ingeniería Química, Química Física y Ciencias de los Materiale

Estudio mecánico avanzado de un eje de ferrocarril

El siguiente proyecto está basado en el comportamiento de un eje de ferrocarril bajo cargas. Se realizarán varios estudios estáticos, dinámicos (fatiga) y un estudio de vibraciones de dicha pieza para posteriormente valorar los resultados y estudiar posibles variaciones de geometría, composición y acabado. Para la realización de este trabajo, nos valdremos de programas informáticos de diseño mecánico y análisis FEM: Solid Edge ST, Femap v10.0 y ProEngineer.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------The following project is based on the behavior of a train axis with load in the wheelset. There will be realized static and dynamic studies (fatigue), and a study of vibrations of the axis. We´ll value the results of these analyses and we´ll study the possibles variations of geometry, composition and surface finished to take the best performance we can. For the making of this work, we´ll use mechanical design software and analysis FEM software: Solid Edge ST, Femap v10.0 and ProEngineer.Ingeniería Técnica en Mecánic