A Study on Corporate Income Tax Smoothing

This study constructs a stylized corporate income tax smoothing model in a gametheoretic tax compliance model setting. Many prior studies have given empirical evidence that there exists income tax smoothing as a prevailing corporate behavior in Korea. However, these studies do not provide theoretical explanation about the smoothing phenomenon. The purpose of this study is to investigate analytically the effect of corporate income tax smoothing behavior on the tax agencys audit probability and its detection probability that additional taxes are collected. The main results from this study are as follows: (1) The tax agencys audit probability is higher for a conforming report that a firm uses reserves as a means of income tax smoothing in order to minimize his tax liability in both of the two consecutive periods than audit probability for a non-conforming report that a firm uses reserves in only one period. (2) The probability detecting understatements of tax liability conditional on being selected for audit is the same in both the conforming and non-conforming report

회계학 연구의 새로운 지평: Feltham-Ohlson 모형

1999-09Bail and Brown(1968)의 기념비적인 실증연구 이후 4반세기 동안 자본시장에 기초한 회계학 연구는 정보적 접근방법(Information perspective)에서 회계정보와 주가 사이의 관련성을 연구하는데 관심이 집중되어 왔다. 정보적 접근방법은 Fama(1970)에 의하여 제창된 효율적 자본시장 가설을 토대로 하고 있으며 그동안 회계정보의 정보내용(Information content) 연구, 이익방은계수(earnings response coefficient) 연구, 그리고 정보의 공시에 대한 시장반응(market response) 연구 등을 통해 회계학이 과학(science)'으로 발전하는데 크게 공헌하여 왔다. 그러나 한편으로는 정보적 접근방법의 연구에 대해 비판이 꾸준히 제기되어 온 것도 사실이다

Loss Firms Dividend Payment and Earnings Response Coefficient

선행연구에서는 적자기업의 경우 주가가 회계 이익 정보에 대해 반응하는 정도를 나타내는 이익반응계수(earnings response coefficient)가 흑자기업보다 작다는 것을 발견한 바 있다. 본 연구에서는 배당의 지급이 이익반응계수의 크기와 주식 수익률에 어떤 영향을 미치는지를 살펴보았다. 연구결과는 다음과 같이 요약된다. 첫째, 선행연구들의 발견과 일관되게, 적자기업의 경우는 흑자기업보다 이익반응계수가 작았다. 이는 자본시장에서 투자자들이 적자기업 이익의 신뢰성이나 지속성이 높지 않아 적자가 곧 반전될 것이라고 판단한다는 것을 의미한다. 둘째, 배당을 지급하지 않는 기업들과 비교할 때, 배당을 지급하는 기업들의 경우는 이익반응계수가 더 컸다. 즉 배당을 지급하면 투자자들이 회계정보의 신뢰성이 높다고 평가하는 것이다. 셋째, 흑자와 적자기업을 구분해 살펴보면 적자기업의 경우 이익반응계수의 크기는 배당지급 여부에 따른 차이가 없었다. 즉 적자기업의 경우 배당을 지급한다고 해서 투자자들이 이익의 신뢰성이 높다고 판단하지 않는다는 의미다. 그러나 흑자기업의 경우 이익반응계수의 크기는 배당을 지급하는 기업이 그렇지 않은 기업보다 더 컸다. 이 발견은 배당을 지급한 흑자기업의 경우 배당을 지급하지 않은 흑자기업 보다 이익의 신뢰성이 높다고 자본시장에서 판단해서 반응한다는 것을 의미한다. 이런 발견은 배당의 정보효과와 투자자의 행동에 대해 여러 유익한 시사점을 제공한다.N

Denitrification by a Heterotrophic Denitrifier with an Aid of Slowly Released Molasses

This study was conducted to determine the potential applicability of slowly released molasses (SRM) to treat nitratecontaminated groundwater. SRM was made by dispersing molasses in hydroxy propyl methyl cellulose-silicamicrocrystalline cellulose matrix. Column test indicated that SRM could continuously release molasses with slowly decreasing release rates of 64.6 mg-COD/L·h up to 65 hrs, 12.1 mg-COD/L·h up to 215 hrs, and 4.4 mg-COD/L·h up to 361 hrs. A batch test using an isolated indigenous heterotrophic denitrifier Pseudomonas sp. KY1 having nitrite reductase (nirK) and liquid molasses demonstrated that the bacterium decreased 100 mg-N/L of nitrate to less than 10 mg-N/L at the C/N ratio of 10/1 in 48 hours. In a Pseudomonas sp. KY1-attached Ottawa sand column which continuously received molasses from a SRM-containing reservoir, the bacterium successfully removed nitrate from 20 mg-N/L to 3 mg-N/L during the 361 hours of column operation. The results showed the possibility that SRM can be used as a reliable, longterm extra carbon source for indigenous heterotrophic denitrifiers.N