Propiedad y desempeño de la banca

(Disponible en idioma inglés únicamente) Este trabajo estructura un nuevo conjunto de datos sobre la propiedad y el desempeño de la banca, abarcando aproximadamente 50. 000 observaciones en 119 países entre 1995 y 2002. Se emplea dicho conjunto de datos para reevaluar la relación entre la propiedad y el desempeño de la banca, generándose estimaciones por separado para países en desarrollo y países industrializados. Se halla que aunque la propiedad guarda una fuerte relación con el desempeño en los países en desarrollo, en los países industrializados esa propiedad no guarda relación con el desempeño. En especial, se sugiere que los bancos propiedad del Estado que funcionan en países en desarrollo tienden a exhibir una menor rentabilidad y costos mayores que sus contrapartes en el sector privado, y que lo contrario se verifica en el caso de los bancos de propiedad extranjera (los cuales tienden a caracterizarse por una mayor rentabilidad y costos menores). También hallamos que, en los países en desarrollo, la entrada de bancos foráneos desempeña un papel útil para hacer que los bancos del país aumenten su eficiencia en términos de costos operativos generales y de márgenes entre las tasas de interés, aunque no descubrimos ningún efecto sobre la rentabilidad de los bancos del país.

Effects of Corporate Policies and Governance Practices on Ownership Structure: Evidence from Chilean Firms

We analyze the effects of financing policies, dividends, and corporate governance on ownership structure in Chilean companies. We used a sample of 185 companies listed on the Santiago Stock Exchange that answered the NCG 341 survey on Corporate Governance Practices in 2013. The two-limit Tobit regression (TLTR) results show that debt and dividend policies exert a negative effect on controlling shareholder ownership and a positive effect on minority shareholder ownership. The results show that these policies facilitate control over corporate management determined by the interests of controlling shareholders, as well as protect minority shareholders’ rights by complementing their monitoring role. Corporate governance practices have significant effects on the ownership structure of Chilean companies.Este artículo se propone analizar el impacto de las políticas de financiamiento, dividendos y gobierno corporativo sobre la estructura de propiedad en compañías chilenas. Se usó una muestra de 185 compañías listadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, que contestaron la encuesta NCG 341 sobre Prácticas de Gobierno Corporativo en 2013. Los resultados de las regresiones Tobit de dos límites (TLTR) demuestran que las políticas de endeudamiento y de dividendos negativamente afectan la propiedad de los accionistas controladores y protegen los derechos de los accionistas minoritarios al complementar su rol de monitoreo. Las prácticas de gobierno corporativo tienen efectos significativos sobre la estructura de propiedad de las compañías chilenas

¿Fomentan el desarrollo los bancos propiedad del Estado? Elementos de juicio de las industrias manufactureras de una muestra de países

(Disponible en idioma inglés únicamente) En este trabajo se pone a prueba la eficiencia de diversas estructuras de propiedad de instituciones bancarias, en términos de su capacidad de atender sectores manufactureros específicos que necesitan crédito. Hallamos que los bancos propiedad del Estado no desempeñan un papel significativo en el desarrollo de industrias que dependan más del financiamiento externo o que tengan menos activos tangibles que constituir en garantía, o ambas cosas.

Sobre los determinantes y efectos de la influencia de politica (On the Determinants and Effects of Political Influence)

En este trabajo se emplea una encuesta de gran alcance entre empresas de varios países para evaluar su influencia en las políticas oficiales. Se halló que la influencia guarda una relación con empresas más grandes propiedad del Estado que tienen un alto grado de concentración de la propiedad. Por el contrario, la tenencia foránea tiene escasa importancia. También se descubrió que la medida en que se considera que las políticas gubernamentales y la legislación entorpecen el crecimiento de las empresas disminuye junto con la influencia política e, independientemente, junto con el nivel de calidad institucional del país. (Disponible en inglés)

Sobre la participación extranjera y los patrones de contratación después de la privatización

(Disponible en Inglés) Quienes critican la globalización afirman que la propiedad foránea de empresas privatizadas guarda relación con resultados laborales negativos posteriormente a la privatización, tales como un aumento de los despidos y una disminución de la contratación. En este trabajo se emplean nuevos datos a nivel de empresa de una muestra representativa de países para comprobar la validez de esta idea y se presentan pruebas de que los extranjeros que adquieren empresas propiedad del Estado tienden a adquirir empresas que ya habían sido mejor reestructuradas antes de su privatización. Además, en este trabajo no se halla prueba alguna de que la participación foránea en empresas privatizadas tenga alguna relación con los resultados laborales negativos.

Propiedad y libertad: una crítica a la teoría de la justicia de Hume desde el pensamiento de Simone de Beauvoir y una respuesta humeana

David Hume and Simone de Beauvoir agree that human beings have a great deal of control over their moral and political lives, which is well captured in Hume’s assertion that “mankind is an inventive species”. But Hume argues that the most important thing needed to settle our social lives and determine justice is the agreement on rules of property, while Beauvoir thinks that the rules of property will never be enough to establish the best life, but rather that we should be focusing on freedom. In this article we reconstruct Hume’s argument for property, then develop a Beauvoirian critique of Hume that brings out the weakness of any theory of property that does not prevent inequalities of property from interfering with freedom. And then we give the last word to a Humean response to Beauvoir that would insist that there can be no freedom but only violence without rules of property, which she ignores. Both thinkers appeal to humanity as an overriding goal, and perhaps that is the way to reconcile the two: we need both property and freedom to achieve our humanity.David Hume y Simone de Beauvoir están de acuerdo en que los seres humanos tienen un grado muy importante de control sobre sus vidas morales y políticas; lo que está muy bien captado en la afirmación de Hume de que “la humanidad es una especie inventiva”. Pero Hume argumenta que lo más importante a la hora de constituir nuestras vidas sociales y establecer la justicia es el acuerdo sobre las reglas de la propiedad, mientras que Beauvoir piensa que las reglas de propiedad nunca serán suficientes para establecer la vida mejor, sino que más bien deberíamos centrarnos en la libertad. En este artículo reconstruimos el argumento de Hume a favor de la propiedad, para desarrollar después una crítica basada en la perspectiva de Simone de Beauvoir que saca a la luz la debilidad de cualquier teoría de la propiedad que no evite que las desigualdades de propiedad interfieran con la libertad, Y después damos la última palabra a una respuesta humeana a Beauvoir que insistiría en que no puede haber libertad –sino solo violencia- sin reglas de propiedad, algo que ella ignora. Ambos pensadores recurren a la humanidad como el objetivo predominante, y quizás esta es la forma de reconciliarlos: necesitamos tanto de la propiedad como de la libertad para lograr nuestra humanidad

SPANISH COMPANY FOREIGN MARKET ENTRY

The aim of this paper is to analyse the determinants of diversification mode (acquisition versus greenfield) through foreign direct investment considering various theories, such as those of mergers and acquisitions, transaction costs, the learning organisation, the institutional context of the company and the cultural environment of the host country, and to analyse the determinants of entry mode combining diversification mode with ownership structure decision (greenfield wholly-owned subsidiaries, greenfield joint ventures, full acquisition and partial acquisition) and proposing various research hypotheses. The methodology used estimates various binomial and multinomial logit models, over a sample of 141 Spanish manufacturing companies between 1998 and 2000, finding that entry mode into a foreign country through direct investment is mainly explained by related diversification, international and local experience, advertising intensity, cultural distance, company size and ownership structure. El propósito de este trabajo consiste en analizar, por un lado, los determinantesdel modo de diversificación (adquisición versus desarrollo interno) de la inversióndirecta en el exterior considerando diversas aproximaciones teóricas, como las defusiones y adquisiciones, costes de transacción, del aprendizaje organizativo, así comodel contexto institucional de la empresa y del entorno cultural del país receptor. Por otrolado, se examinan los determinantes de la inversión directa exterior combinando elmodo de diversificación con la estructura de la propiedad empresarial (adquisición total,adquisición parcial, filial de plena propiedad y filial de propiedad compartida)proponiendo diversas hipótesis de investigación. La metodología aplicada estimadiversos modelos logit, binomial y multinomial, sobre 141 empresas españolasmanufactureras entre 1998 y 2000, detectando que el modo de entrada medianteinversión directa exterior viene explicada por la diversificación relacionada, laexperiencia internacional y local de la empresa, la intensidad publicitaria, la distanciacultural, así como por el tamaño y estructura de la propiedad de la empresa.marketing internacional, modo de entrada, inversión directa en el exterior, joint-venture, adquisición. international marketing, entry mode, foreign direct investment, jointventure, acquisition

Reglamento de la Cámara Oficial de la Propiedad Urbana de Palencia : (antes Asociación de Propietarios)

Copia digital. Valladolid : Junta de Castilla y León. Consejería de Cultura y Turismo, 2009-201

Los principios generales de interpretación de la propiedad industrial en el nuevo Código Mercantil

El Libro III del nuevo Código Mercantil, “Del Derecho de la Competencia y de la Propiedad Industrial”, encierra tres disciplinas mercantiles que son, en la práctica, parte de los pilares principales de la empresa. A saber: el derecho de la competencia; la competencia desleal y los activos de propiedad industrial. Tales activos inmateriales –la propiedad industrial- cierran el presente Libro III a través de su Título VI que, rubricado “De la propiedad industrial” ocupa, bajo el sistema de Código Europeo, del artículo 360-1 a 360-13. Los principios generales de interpretación relativos a la propiedad industrial, se consagran en el artículo 360-12 el cual se desarrolla en cuatro apartados que constituyen el objeto del presente estudio

El latifundio : propiedad y explotación, ss xviii-xx [book review].

Latifundios; Propiedad de la tierra; Andalucía; España;