Volatility Spillover Effect from Volatility Implied Index to Emerging Markets

This study has investigated the effect of VIX, created as an implied volatility in the US, on 15 emerging stock markets with the application of GJR-GARCH model. According to the results obtained, the emerging stock markets have leverage effect in conditional variance and emerging bad news concludes that volatility further increases. The results of the analysis show that implied volatility index affect Argentina, Brazil, Mexico, Chili, Peru, Hungary, Poland, Turkey, Malaysia, Thailand and Indonesia stock markets through volatility increasesImplied Volatility, Spillover Effect, GJR-GARCH Model,Emerging Markets

Fıkıh ve siyaseti şer’iyye bağlamında küresel helal belgelendirme çalışmalarına eleştirel bir bakış

Halal is used by Muslims to mean religiously 'not forbidden,' 'permitted,' and as opposed to concepts like 'haram' and 'makrooh', similar to the concepts of 'mubah' and 'jaiz'. While it was easier to distinguish between halal and haram in the pre-industrial era, today it has become much more difficult due to complex products which are a result of innovations through industry and technology and their tremendous outreach. This has led to a loss of confidence in Muslims in the products they buy and increased the number of products whose halalness is doubted. While historically muhtasibs assumed the duty of preserving people's confidence in markets by inspecting them, nowadays halal certificates are attempting to do the inspection and generate confidence. Although halal certificate activities have been going on and improving for almost half a century, they are not at a level to generate widespread and efficient halal guarantees. Opinion differences in fiqh, differences in institutions of certification, differences in halal certificates and logos, national and international legal gaps, and commercial competition between countries and institutions of certification affect the efficiency of the process negatively. The claim that the halal certificate is the best standard in terms of health, trustworthiness, and hygiene, its contribution to individual and societal religiosity, and the commercial advantages and disadvantages that it provides to Muslims is a remarkable field of inquiry

The Relationship Between Stock Prices and Exchange Rates: An Empirical Study on Emerging Markets

This study aims to determine whether the traditional or portfolio approach is relevant for developing countries, by using the relationship between stock prices and exchange rates. For this purpose, cointegration (Pesaran et al., 2001) and causality tests (Toda Yamamoto, 1995) are used to examine the relationship between stock prices and exchange rates using monthly data from 13 developing countries. There is a negative relationship between the variables in the long-run, in 6 countries. There is a casual relationship in 8 countries, for 5 countries there is uni-directional causality running from stock prices to exchange rate, for 3 countries there is bi-directional causality between the variables. These findings can be interpreted as the relevance of the portfolio approach in the developing countries examinedExchange Rates, Stock Prices, Bounds Test, Toda Yamamoto Causality

The Effect of Macroeconomic Factors on Stock Returns: A Study of Turkey and Emerging Markets

Although there are many studies in the literature that investigate the relationship between stock returns and macroeconomic factors in the United States and other advanced economies, the number of studies that investigate this relationship in emerging market economies is astonishingly small. Hence, the main purpose of this study is to analyze the impact of macroeconomic factors on stock returns in emerging market economies using panel data. The study covers the period between 1996 and 2006. According to the empirical results of this study, it has been observed that stock returns are affected by exchange rates, inflation rates and the S&P 500 Index while the returns are not affected by interest rate, gross domestic product, money supply and oil prices in a statistically significant manner.Stock Returns, Macroeconomic Factors, Panel Data Analysis

Yüksek teknolojili ürün ihracatı: Lider ülkeler ve Türkiye analizi

Sürdürülebilir bir büyüme performansına ulaşmak için ülkelerin ihracat pazarlarında fiyat dışı faktörlerde rekabetçi olması önemlidir. Küreselleşme ve dışa açıklığın hız kazanması ile birlikte ülkeler katma değer artışı sağlamak için teknoloji yoğunluğu yüksek nitelikli ürünlerin üretim ve ihracatını artırmayı hedeflemişlerdir. Bu bağlamda çalışmanın amacı yüksek teknolojili ürün ihracatını belirleyen faktörlerin neler olduğunu ortaya koymak ve bu değişkenlerle 1989-2016 dönemi için VAR modelinden yararlanarak Türkiye analizi yapmaktır. Etki tepki fonksiyonlarına bakıldığında sadece sanayi sektöründeki katma değer (LNIKD) değişkeninin istatistiksel olarak anlamlı olduğu bulunmuştur. Sanayi sektöründeki katma değer düşüşüne yüksek teknolojili ürün ihracatı ikinci dönemde azalarak tepki vermiştir. Varyans ayrıştırma analizine göre ise, ikinci dönemden itibaren yüksek teknolojili ürün ihracatının kendi gecikmelerinin etkisi azalmakta ve diğer değişkenlerin katkısı ortaya çıkmaktadır

Grouping Emerging Stock Markets Based on Market Data

This paper uses cluster analysis, a multivariate statistical technique to classify emerging stock markets that have similarities into different groups. A number of key market data such as number listed companies, market capitalization, trading volume, turnover ratio, percentage change in price index, price-earnings (P/E) ratio, and market value-to-book value ratio are used. Analyses showed that the most important factors in grouping are market capitalization, trading volume, and turnover ratio. In addition to that, investable emerging markets and developed markets are clustered to see whether the same distinction is still valid in terms of market data. Analyses revealed that this distinction disappeared when the market data were taken into account. Based on these results, it is more appropriate to classify stock markets as large, medium or small markets; liquid markets, moderately liquid markets or illiquid markets as opposed to developed or emerging markets.Emerging Stock Markets, Cluster Analysis, Portfolio Management.

Capital account liberalization: a theoretical review

Bu çalışmada, sermaye hesabı liberalizasyonunun teorik temelleri araştırılmakta ve sermaye hesabı açıklığının ekonomik büyüme üzerindeki etkilerini inceleyen literatür değerlendirilmektedir. Bu değerlendirmenin ardından, çeşitli sermaye hesabı liberalizasyonu ölçüm teknikleri tartışılmaktadır. Literatürde ortaya konan ölçüm tekniklerinin değerlendirilmesi sonucunda birçok ülkenin önemli ölçüde sermaye hareketlerine yönelik olarak açıldığı anlaşılmaktadır. Buna rağmen bu çalışmada, literatürde ortaya konan ampirik çalışmaların sermaye hesabı liberalizasyonunun ekonomik büyüme üzerinde güçlü ve belirgin bir etki yarattığı konusunda delil sağlayamadığı görülmektedir. Buna karşın liberalizasyon sonrası ülkelerdeki gelişimi inceleyen çalışmalar ise, sermaye hesaplarının açılmasının GSYİH’a üzerinde önemli bir etki yarattığını ortaya koymaktadır.This paper surveys the theoretical principals of the capital account liberalization and evaluate the literature on the effects of capital account openness on economic growth. Following the evaluation of literature, various measurements of capital account liberalization are discussed. After reviewing various measurements it can be seen that most countries have, to a great extend, opened their accounts to capital flows. But this paper shows that the empirical studies failed to provide evidence that there is a strong and prominent effect of capital account liberalization on economic growth. Despite the empirical studies, experimental studies analyzing the developments after liberalization in countries found that opening the capital account has an important effect on GDP

The effect of global competitive index indicators on the global innovation index

Değişen rekabet ortamında inovasyon , ek onomilerin rekabet üstünlüğü sağlaması için önemli bir etmendir. Bir ekonomi inovasyona ne k adar önem veriyorsa diğer ekonomilerle rek abette o k adar gücü elinde tutuyor demek tir. Rekabet ve inovasyon arasındak i bu etk ileşime dayalı olarak bu çalışmada, Küresel Rekabet Endek si (KRE) ile Küresel İnovasyon Endek si (KİE) arasındaki ilişk i incelenecek tir. Bu bağlamda Küresel İnovasyon Endek si sıralamasında 2009 yılında ilk 30’daki 29 ülk enin; Küresel Rek abet Endek si parametrelerinin Küresel İnovasyon Endek si üzerinde nasıl bir etk iye sahip olduğunu regresyon analizi ile tespit edilmeye çalışılmıştır. Çalışmada her iki endeksin 2009 -2017 yılları arasındaki verileri kullanılmıştır. Çalışma sonucunda KİE ile KRE parametrelerinden yük sek eğitim ve öğretim, inovasyon ve emek piyasası etkinliği arasında yüksek pozitif bir ilişki olduğu tespit edilmiştir. En düşük etkinin makro ekonomik çevre parametresi ile olduğu görülmüştür. KRE faktör grupları üzerine yapılan modelde ise inovasyon ve uzmanlaşma fak tör grubu ile KİE arasında istatistik sel olarak anlamlı bir ilişk i tespit edilmiştir