Research Report on European Asset Management Centers

Abstract

2025 年是中欧建交 50 周年的重要历史节点。半个世纪以来，中欧关系经历了从最初的经贸往来到全面战略伙伴关系的跨越式发展，金融领域的交流与合作尤为突出。作为全球金融市场的重要组成部分，欧洲资产管理行业的发展为全球经济金融稳定与创新提供了丰富经验，同时也为深化中欧金融合作提供了重要启示和借鉴。在这一背景下，中欧陆家嘴国际金融研究院推出《欧洲资产管理中心研究报告》，旨在全面系统地梳理欧洲资产管理中心的历史演变和现状特征，并探索中欧资管合作的现实路径与潜在机遇。报告共分五大章节。 第一章“起源与发展”，详细回顾了欧洲资产管理行业的发展历史，从荷兰创立全球首只共同基金到英国成为全球资产管理中心，分析了经济基础、社会财富积累、金融市场完善及一流营商环境等关键因素，明确欧洲资管中心形成的历史脉络与现实基础。第二章“制度框架”，深入探讨欧洲资本市场联盟（ CMU）及储蓄投资联盟（ SIU）的具体建设过程，强调统一的金融基础设施在降低跨境交易成本中的重要作用。此外，本章还重点分析了欧盟在税收政策方面的创新实践，包括税收协调机制和具体激励措施，阐明税收政策对资本跨境流动和投资便利化的积极推动作用。第三章“市场结构”，系统阐述欧洲多层次资管中心的布局特征，具体分析伦敦作为全球型资管中心的国际化优势、巴黎和法兰克福作为区域型中心服务周边市场的特点，以及卢森堡和爱尔兰等作为中介型中心的专业化定位。此外，本章还详细介绍欧洲资管市场产品结构的多元化趋势，包括主动型 ETF 市场快速发展、另类投资的恢复性增长及 ESG 产品市场的规范推进。第四章“人才与技术”，聚焦英国脱欧后的欧洲金融人才再分布趋势，特别关注新冠疫情后欧洲资管行业人才流动的新变化。同时，本章通过案例分析（ 东方汇理 ALTO 技术平台），具体展示金融科技和数字化创新如何重塑资产管理行业的运营模式，提升投资合规效率和客户服务质量。第五章“中欧合作”，详细探讨欧洲资管机构全球化发展的路径，具体分析了中资资管机构进入欧洲市场的现实机遇和障碍，包括 UCITS 基金发行的监管挑战以及资本市场差异。最后还提出打造高水平中欧资管合作机制的具体路径和政策建议，以促进双向资本流动和更深层次的金融合作。值此中欧合作 50 周年之际，本报告的发布不仅是对欧洲资管市场的全面梳理，更寄望于以金融合作深化双边关系，推动全球经济共同繁荣。我们期待本研究能为金融决策者、资管机构、学界以及投资者提供有益参考，共同推进中欧资管合作迈向新的高度