Der Einfluss von Preisänderungen auf Angebot und Nachfrage von Immobilien: Theorie, empirische Evidenz und Implikationen

Abstract

Dieser Beitrag diskutiert den Einfluss von Boden- und Immobilienpreisen auf das Verhalten von Anbietern und Nachfragern auf den entsprechenden Märkten. Aus theoretischer Sicht ist zwar klar, dass Preisanstiege das Angebot positiv und die Nachfrage negativ beeinflussen; wie sensitiv kurz-, mittel- und langfristig Angebot und Nachfrage auf Preisänderungen reagieren, ist jedoch eine empirische Frage, welche in Abschnitt B diskutiert wird. Die Sensitivität der Reaktion von Anbietern und Nachfragern auf Preisänderungen auf Boden- und Immobilienmärkten wird dabei anhand von sogenannten direkten Preiselastizitäten gemessen. Empirische Studien gelangen zu sehr unterschiedlichen Schätzungen der direkten Preiselastizitäten des Immobilienangebots und der lmmobiliennachfrage. Insgesamt lässt die empirische Literatur drei Folgerungen zu: (1) Das Immobilienangebot reagiert langfristig deutlich elastischer auf Preisänderungen als kurzfristig. (2) Das Immobilienangebot in ländlichen Gebieten reagiert deutlich elastischer auf Preisänderungen als dasjenige in überbauten städtischen Gebieten. (3) Die individuelle Nachfrage nach Wohnraum reagiert relativ unelastisch auf Preisänderungen. Die empirisch geschätzten angebots- und nachfrageseitigen Preiselastizitäten haben wichtige Implikationen bezüglich der Verteilungswirkungen von standortspezifischen staatlichen Unterstützungsleistungen sowie bezüglich Anreizen, in längerfristige Investitionsprojekte zu investieren. Diese Implikationen werden in Abschnitt C besprochen. Der Beitrag schließt in Abschnitt D mit einigen verteilungs- und wirtschaftspolitischen Schlussfolgerungen