[[alternative]]Bivariate Correlated Jumps between Crude Oil and Heating Oil

Abstract

計畫編號：NSC94-2416-H032-013研究期間：200508~200607研究經費：442,000[[abstract]]本文採用CBP-GARCH 模型估計輕原油與熱燃油之波動，並進一步將包含跳躍 之波動加以運用，分析兩個相關石油產品之關連性。本文之貢獻在於：(1) 使用 雙變量跳躍模型進行估計，直到目前為止，多數文獻多將探討重點放在金融商 品，且侷限於單變量模型。在實務上，多數的交易者皆同時面對不同的市場，不 同的風險，雙變量模型之運用極為重要也較貼近社會現況。(2) 本模型也同時考 量波動群聚現象。(3) 輕原油與熱燃油是本文探討重點，熱燃油為輕原油之提煉 產物之一，輕原油市場波動，熱燃油市場也會有所反應。(4) 重新探討兩產品間 之波動傳遞現象。再者，(5) 我們擷取估計出之跳躍波動進一步分析，探討兩者 間之互動關係。石油價格波動對金融體系之資產有顯著的關連性，因此，本實證 結果不僅有益於對石油交易者，更對金融交易者有極大用處。[[sponsorship]]行政院國家科學委員