保险公司的经营绩效是保险公司综合实力的体现,而绩效的评估则有利于防范经营风险,提高竞争力。基于此,本文在相关数据的支持下,通过构建一个科学的综合指标体系,并运用灰色关联分析法对2000—2003年中资财产保险公司的总体经营绩效进行研究,且对结果进行了较深入的分析

李庆霞

杨波

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!!" !"#!$%$&’! !()")*+ ,--./ 0-企 业 经 济!收稿日期 " #$$% & $% & ##!作者简介 " 杨 波，厦门大学经济学院金融系在读博士生，研究方向为保险学；李庆霞，厦门大学经济学院金融系在读博士生，研究方向为保险学。行 业 探 讨中资财产保险公司经营绩效的实证分析杨 波，李庆霞（厦门大学经济学院金融系，福建 厦门 ’()$$%）!摘 要 " 保险公司的经营绩效是保险公司综合实力的体现，而绩效的评估则有利于防范经营风险，提高竞争力。基于此，本文在相关数据的支持下，通过构建一个科学的综合指标体系，并运用灰色关联分析法对 #$$$—#$$’ 年中资财产保险公司的总体经营绩效进行研究，且对结果进行了较深入的分析。!关键词 " 财产保险公司；经营绩效；灰色关联分析!中图分类号 " *#’+, ’ !文献标识码 " - !文章编号 " )$$( & %$#+ .#$$% /)$ & $))( & $#!$0 1&234 5&267&80 5&267!$ ! 1)"""# 1 )!$ ! （#[ ]） ：随着保险业的全面开放，中外保险公司之间的竞争进一步加剧，优胜劣汰的竞争结果使得我国保险公司日益关注自身的经营绩效。同时，经营绩效也是保险公司综合实力的体现，对其进行评估可以使得保险公司扬长避短，提高风险经营与防范能力，从而最终提高自身的竞争能力。目前很少有对保险公司经营绩效进行实证分析的文献，即便是有，大多也是从统计的角度来分析。但笔者认为，我国保险业具有样本量小，有效数据少的特点，这一特点无法满足统计分析方法的前提条件。为科学有效地评估保险公司的经营绩效水平，笔者尝试引入灰色关联分析法来进行研究。一、灰色关联分析的引入灰色关联分析是根据系统各因素之间或系统各行为之间发展趋势的相似或相异程度，即灰色关联度，来衡量因素间关联程度的方法。其原理如下：设 9 为某一特定主题所确定的灰关联因子集，数列 73 1. 73 . ) / : 73 . # / : 73 . ’ / : ⋯⋯73 .; / / "9，且 73 具有可比性。其中：3 1 $，)，#，⋯⋯，2"<，代表有 2 5 ) 组数列令 = 1 )，#，⋯⋯，4"<，代表各数列包含 4 个因子令 7$ 为参考数列，7)，⋯⋯，72 为比较数列，为使数列满足可比性，本文采用极差变换法来进行数据前处理。同时，将参考数列 7$ 与其他比较数列 70 之间的灰色关联度 !$0 定义如下：其中：0 1 )，#，’，⋯⋯，2"<，代表有 2 组数列；= 1 )，#，⋯⋯，4"<，代表各数列包含 4 个因子；&$0 . = / 1 > 7$ . = / & 70 .= / >，代表 7$ . = /与 7) .= /差的绝对值；灰色关联度表示两数列之相关程度，其中 $ ?!$0 ?)，!$0的值越接近 ) 则表示相关程度愈高。将 2 个比较数列对同一参考数列的灰色关联度逐一求出，依其大小顺序排序，即得所谓的灰关联序。本文将这一灰关联序作为评估各产险公司经营绩效水平高低的依据，灰色关联度的值越大意味着经营绩效水平越高，反之则越低。二、样本的选取与指标体系的构建本文集中研究 #$$$ 年—#$$’ 年中资财险公司的经营绩效，选取的样本为 #$$$ 年—#$$’ 年财产保险市场上可获得独立数据的中资公司：#$$$ 年为 @ 家公司，即人保、新疆兵团（中华联合）、天安、大众、华安、永安和华泰；#$$) 年—#$$’年为 A 家公司，即在前 @ 家的基础上增加了太平洋产险；而新设立的太平保险公司由于其经营期限较短，故不列入本文的研究范围。一家公司经营绩效的高低最终都体现在其经营成果上，而评价 经营成 果的关 键在 于建立 一个 科学的 评价 指标体系。因此，指标的选取需满足真实、客观、全面、科学、实用、可比等原则。根据数据的可获得性，并结合上述原则，本文构建了一套以财务比率为主体的综合评价指标体系，包括财务结构 （实收资本与所有者权益之比、固定资产与所有者权益之比、净保费与所有者权益之比）、获利能力 （资产报酬率、所有者权益报酬率、所有者权益变动率、营业利润与净保费之比、营业利润率、人均利润率）、偿债能力（流动比率、资产负债比率、流动负债对总资产比率、产权比率、权益比率、准备金比率）、经营效率 （应收保费周转率、所有者权益周转率、资产周转率、固定资产周转率、赔付率、费用率、投资收益率、人均保费）和成长性（利润增长率、总资产增长率、市场份额变化率）!234 1 234"0#3, 234"=,!$0（=），代表所有 70 中最小的!$0（=）；!267 1 267"0#3, 267"=,!$0（=），代表所有 70 中最大的!$0（=）。!"# $%，&%%’()*+,- !"# .%&!!"!""#$ %" &’(&)*)+,& &-.’./0等五个方面的 !" 项指标。其中除固定资产与所有者权益之比、净保费与所有者权益之比、资产负债比率、流动负债对总资产比率、产权比率、赔付率、费用率这 # 项指标外，剩下的$% 项指标与绩效之间均呈正相关关系。三、实证分析在灰色关联分析之前，必须事先确定各数列与参考数列之间是否存在相关性，因此，笔者首先检验了各指标与经营绩效的相关性，检验结果与上文中的定性假设完全相同。通过计算样本公司!&&&年—!&&’年分年度的上述各项指标，运用灰色关联分析的原理，得出样本公司!&&&年—!&&’年分年度的灰色关联度及各公司经营绩效水平高低的排名，结果见表$：另外，将表$中各家财险公司灰关联度的值相加，并求其平均数，得到各公司在整个研究期间的平均灰色关联度，这一灰色关联度可以用于评价各公司在研究期间的经营绩效水平。所得结果为：中华联合（&( #!’）在整个期间的经营绩效水平最好，紧随其后的分别是太平洋财险（&( #&’）和永安（&( ")!），而人保股份（&( "**）和华安（&( "$’）则位居最后两位。四、结论根据实证结果，可得出以下结论：$( 从总体上看，各财险公司经营绩效差别不显著。从表$ 可以看出，各年度最大、最小灰色关联度与该年平均灰色关联度之差的绝对值都比较小，这说明我国财险公司经营绩效个体差异不大。但值得注意的是，通过比较 !&&!、!&&’ 与!&&$、!&&& 年的数据，我们发现差异有增大的趋势。我国保险业正处于发展期，又由于近年来我国经济发展态势良好，出现了各财险公司共同发展壮大的局面。但随着保险市场的日渐成熟和保险业竞争的日益有序性，必将凸现一些经营绩效好的财险公司，同时淘汰经营绩效差的财险公司。!( 各公司经营绩效的改善具有很大的空间。各年度灰色联度处于 &( "+—&( ) 之间，这说明我国没有经营绩效特别优良的财险公司，这种情况的出现一方面与保险公司近年来规模为先、“以保费论英雄”的发展理念和经营模式有关，很多公司在内部绩效考核方面，基本上采取单纯追求保费规模的粗放式管理。但随着竞争的加剧，已有越来越多的财险公司开始注重内控制度建设，强化成本核算，修改、完善考核机制和风险控制体系。多数财险公司对分支机构下达的考核指标开始向效益指标倾斜，加大了对利润指标的考核力度。这些措施都有助于提高我国财险公司的经营绩效。’( 部分公司的绩效排名在短时期内具有一定的持续性。根据表 $，在 !&&&—!&&’ 年期间，中华联合、太平洋产险一直名列前茅，相比而言，华安、人保股份则常常处于末座。*( 人保股改初显成效，经营绩效有所改善。保险业是一个具有规模效应的产业，人保的业务量占据了我国财险业半壁江山，其应有的规模效应却未得到充分体现，!&&&年至!&&!年人保的绩效排名一直在第六、七名之间徘徊。究其原因，笔者认为这与原人保落后的经营机制不无关系。然而，!&&’年人保重组改制和人保财险海外上市后，由于经营机制的转变，其绩效有很大的提升，排名上升到了第四，这也从一个侧面指明了我国保险业改革的方向。从本文的实证结果来看，笔者认为运用灰色关联分析法来分析财险公司的经营绩效非常具有指导意义。但要指出的是，由于客观条件的限制，运用该法分析我国财险业经营绩效还存在改进的空间，具体体现在以下三个方面：$( 扩展研究期间，增加财险公司样本量可使绩效评估更具完整性。本文的研究期限仅有*年，而财险公司的经营绩效应长期观察评估，所得结果才更具可信度。由于一些新的产险公司（如太平）成立较晚，相关财务数据不足，故未能纳入样本中，这使得绩效评估在完整性方面存在一定的缺陷。!( 充分的信息披露可使绩效评估更可信。本文构建的指标体系以财务比率为主，而这些比率的数据依据则主要来源于各年度的保险年鉴或金融年鉴中各公司的资产负债表和损益表。这些财务报表的信息披露并不充分，因此，文中计算所得的财务比率的值与真实值之间存在一定差距，信息披露机制的完善将缩小这一差距，从而使绩效评估的结果更加可靠。’(考虑定性因素的影响会提高评估的准确性。本文仅以公开的财务数据作为研究变量，而财险业是强调专业分工与顾客服务为导向的行业，所以研究中若能将管理者领导能力、员工忠诚度、人员专业素养及服务品质满意度等因素纳入到指标体系中，将可进一步提高评估结果的准确性。参考文献：, $ - 邓聚龙 ( 灰理论基础 ,.- ( 武汉：华中科技大学出版社，!&&!(,! - 刘思峰 ( 灰色系统理论及其应用 ,. - ( 北京：科学出版社，$%%%(,’ - 王颖 ( 保险财务与会计 ,. - ( 北京：经济科学出版社，!&&*(,* - 张蕊 ( 企业战略经营业绩评价指标体系研究 ,.- (北京：中国财政经济出版社，!&&! (,责任编辑：昱 文 -中资财产保险公司经营绩效的实证分析

中资财产保险公司经营绩效的实证分析

http://dspace.xmu.edu.cn/bitstream/handle/2288/145356/%e4%b8%ad%e8%b5%84%e8%b4%a2%e4%ba%a7%e4%bf%9d%e9%99%a9%e5%85%ac%e5%8f%b8%e7%bb%8f%e8%90%a5%e7%bb%a9%e6%95%88%e7%9a%84%e5%ae%9e%e8%af%81%e5%88%86%e6%9e%90.pdf?sequence=1&isAllowed=y

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