Bu çalışmada, entellektüel sermayenin firma değeri üzerindeki etkisinin tespit edilmesi amaçlanmaktadır. Firma performansının değerlendirilmesinde kullanılan temel ölçütlerden karlılık, verimlilik ve firmanın piyasa değeri/defter değeri oranı arasındaki ilişkiler, Ante Pulic tarafından geliştirilen Entellektüel Katma Değer Katsayısı (Value Added Intellectual Coefficient-VAIC) yöntemi temel alınarak çoklu regresyon analizi ile incelenmektedir. Söz konusu analizde, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB)'nda işlem gören 30 adet üretim firmasının 2000-2002 dönemine ait verileri kullanılmaktadır. Çeşitli kısıtlara karşın, araştırmanın sonucunda entellektüel sermaye ve firma değeri arasındaki ilişki hakkında önemli bulgulara ulaşılmaktadır. Buna göre; firmanın karlılığı, verimliliği ve piyasa değeri üzerinde etkili olan bağımsız değişkenlerin kullanılan sermaye (net işletme sermayesi + duran varlıklar) etkinliği ile yapısal sermaye (maddi duran varlıkların) etkinliği olduğu görülmektedir. İnsan sermayesi etkinliğinin ise, yalnızca firmanın piyasa değeri/defter değeri oranı üzerinde etkisi bulunmaktadır.This study aims to determine the effect of intellectual capital on firm value. The relationships among profitability, productivity and market-to-book value ratio that are considered to be the main performance indicators are analyzed via Value Added Intellectual Capital (VAIC) methodology developed by Ante Pulic within a multiple regression model. The data consists of 30 Istanbul Stock Exchange (ISE) listed manufacturing firms during the period of 2000-2002. In spite of some limitations, the findings of the study shed light on the relationship between intellectual capital and firm value. According to the results, capital employed efficiency (CEE) and structural capital efficiency (SCE) are significantly related to profitability, productivity and market value. However, human capital efficiency (HCE) is significantly related to only market-to-book value ratio
