资本账户开放对货币市场稳定性的影响——基于PSTR模型的全球比较证据

资本账户开放深刻改变了经济金融体系运行的内外部环境和机制。一国货币市场利率既受到该国通货膨胀、产出、失业和货币贬值等内部因素的冲击,又受到美国货币市场利率、美元汇率、美国金融稳定和金融市场波动等外部因素的冲击。货币市场利率在受到各种内外部冲击后的反应程度（弹性）能够反映货币市场的稳定性。基于56个国家（地区）从1996年1月至2015年9月的面板数据,文章运用面板平滑转换回归（PSTR）模型研究了资本账户开放对货币市场稳定性的影响。研究发现,当资本账户完全封闭时,货币市场非常不稳定;当资本账户基本封闭时,货币市场比较不稳定;在资本账户由基本封闭向初步开放转变时,货币市场很不稳定;随着资本账户由初步开放向基本开放或者完全开放的转变,货币市场的稳定性不断提高

Study on Investor Attention, Earning Management and Resources Allocation Efficiency

我国资本市场上的投资者结构体现了我国与发达国家资本市场发展程度的差距。截止2015年3季度，我国的个人投资者持股比例占A股流通市值的41.58%，同时还存在一定比例的短期机构投资者。可以看出活跃在股票交易市场上的投资者持股比例之大，对资本市场定价的影响之深，与西方发达资本市场存在较大的差异。然而，面对着数量庞大的上市公司以及爆炸式的信息，投资者的有限注意力和有限理性决定了投资行为的非理性。行为金融学认为投资者关注是资本市场反应的前提，投资者的关注影响着资本市场的股票定价。现存的“价格压力假说”、“被忽略的公司效应”、“过度关注弱势假说”等理论与假说分别对投资者关注与资本定价的关系做出了解释。而...The investor structure of stock market in China reflects the certain differences of stock market development lever between developed country and China. Until the 3rd quarter of 2015, the shareholding of retail investor in China occupied 41.58 percent of the negotiable share, without considering the short-term institution investor. This indicates the size of shareholding and the depth of impact of ...学位：管理学博士院系专业：管理学院_会计学学号：1752013015373

中国保险市场与资本市场的资金对接分析

本文从实证角度分析了中国保险市场与资本市场的资金对接状况。指出我国保险市场与资本市场的资金对接呈现低级、不平衡的特征,资金对接的渠道狭窄单一。并就如何促进保险市场与资本市场在资金层面的良性互动提出了相应的对策建议

发挥资本市场功能 促进高等教育投资体制改革

投资活动市场化是高等教育投资体制改革的重要目标,其核心是资源配置市场化。资本市场是实现资源配置市场化的最根本的途径。培育教育资本市场,发挥资本市场的融资功能、资本流动功能、资源配置功能、风险定价功能和经营监管功能,可以明晰高等学校产权、形成新型高校经营管理制度、建立市场化的融资渠道、提高教育资源配置效率,从而促进和推动高等教育投资体制改革

论国债与货币市场和资本市场的关系

论国债与货币市场和资本市场的关系黄志刚朱剑锋目前，国内理论界对国债与货币市场和资本市场的关系认识混乱。大部分人认为国债市场属于资本市场，因为资本市场包括中长期借贷市场和证券市场，而国债市场又是属于证券市场的（安体富、周升业，1996年）。也有人认为国..

The Design and Implementation of Graded Fund Arbitrage Trading Assistant System

随着我国资本市场的迅速发展，在沪、深两个交易所上市的分级基金也备受投资者关注。近年来出现的分级基金，是我国资本市场的一种新鲜事物，且由于我国资本市场正处于起步与转型阶段，市场参与者知识水平与投资技能参差不齐，市场总体还远未达到有效市场的水平，因此市场中仍然存在着许多无风险或低风险的套利机会，投资者通过套利交易可以获得一定的超额利润，分级基金的套利交易就是一个例证。现有的套利交易系统由于开发、维护成本较高，只有大型机构投资者才能够负担，个人投资者或小型机构难以获取，往往只能采用人工方式进行套利交易，但人工方式套利具有效率低、失误率高、难以及时把握套利机会等固有缺陷。 本文结合当前资本市场的发展...With the continuous progress of China's capital market, graded fund listed on Shanghai, Shenzhen Stock Exchange has also attracted investors’ attention. graded fund emerging in recent years is a new thing in China's capital market. As China's capital market is in its infancy and transformation stage,the level of knowledge and investment skills of market participants are uneven.Market is far from r...学位：工程硕士院系专业：软件学院_工程硕士(软件工程)学号：X201323209

There are a thousand Hamlets in a thousand people's eyes.——research of the different market reaction about director turnover in cross-listings companies in A and H share market

有效市场中，众多投资者面对“新的信息”，可以“仁者见仁，智者见智”，作出不同的判断。通过专业投资者的理性套利交易，股票价格会进一步调整到位，进而反映出“新的信息”对整个市场的影响。沿着这个思路进一步思考，处于不同资本市场的投资者，共同面对一个“新的信息”时，会产生怎样的判断？“新的信息”对不同资本市场的影响是否能够保持相同？如果不同资本市场对同一个“新的信息”作出了不同的反应，又是由哪些原因造成的？将此疑问进一步细化，本文研究的核心问题是——大陆、香港资本市场对于高管变动产生的市场反应是否一致，受哪些因素影响。通过事件研究的方法计算出A股、H股各自的市场反应及市场反应差异，通过分组检验找出市场...In efficient market, faced with the “new information”, investors can hold divergent opinions towards the shock and make distinguished reactions. With the existence of professional investor, “New information” could finally reflect on stock price via numerous arbitrage transactions. However, when we consider investors in different market, things might not be the case. Their reaction to a certain eve...学位：管理学硕士院系专业：管理学院_会计学学号：1752013115116

从我国利率市场化趋势看发展资本市场的紧迫性

我国实行利率市场化将成为必然的选择,资本市场的发展对利率市场化有促进作用,在我国利率市场化进程中大力发展资本市场己日渐紧迫,发展资本市场可以减少利率市场化后实体经济波动

企业年金基金投资与资本市场互动关系研究

企业年金的性质决定了它进入资本市场进行投资的必然性,而我国资本市场的发育不成熟制约着企业年金的发展规模。基于中国企业年金投资现状及其与资本市场的互动影响,我国应进一步完善资本市场,充分发挥其应有作用,实现企业年金与资本市场的有效结合与共同发展

股权分置改革对中国资本市场走势的短期冲击

股权分置改革是中国资本市场上一场制度上的再造革命,是迄今为止最重大和最复杂的结构性变革。为了说明这场变革给中国资本市场带来的巨大影响,本文从中国资本市场的制度性缺陷说起,简要回顾了一年多来股权分置改革的历程和中国资本市场的大致走势,基于一个中国资本市场的数据分析和对股权分置改革的本质探讨,说明股权分置改革给中国资本市场走势所带来的短期冲击