Exports and Exchange Rate: A Firm-Level Investigation. Workshop : International Activities and Firm Performance, 27-28 February 2008, Nottingham.

This paper investigates the relation between export behaviour and the exchange rate at firm level. We use a dataset of French manufacturing firms from 1994 to 2004, to study the sensitivity of firms' export intensity and probability of entering a foreign market, to the exchange rate. This large dataset allows us to differentiate among 21 manufacturing industries. We show that for most industries, the exchange rate has an influence on export entry, but that the effect of changes in the exchange rate on export intensity is fairly neutral. The probability of entering an export market is increased by depreciation. This supports the presence of export sunk costs, which are more easily incurred by firms in periods of exchange rate depreciation. We conclude that currency appreciation is a cause for concern because it increases import penetration implying higher levels of foreign competition for domestic firms.

Exchange rate exposure under liquidity constraints

Export,exchange rate,exposure,financial constraints, heterogeneity,productivity .

Les industries de haute technologie de la zone euro et des États-Unis:Une étude comparée de la compétitivité et des parts de marché

L’évolution des productions des industries de haute technologie montre un écart croissant, à partir de la seconde moitié des années 1990, entre la zone euro et les États-Unis, en faveur de ces derniers. En revanche, le niveau des exportations est quasiment identique actuellement. Le dynamisme des exportations de la zone euro est conforté par l’augmentation des parts de marché ; aux États-Unis, celles-ci déclinent, mais restent en niveau supérieures. Ceci est cohérent avec deux autres faits stylisés issus de la comparaison de la compétitivité-coût. D’une part, le niveau moyen du coût du travail unitaire relatif est plus élevé dans la zone euro qu’aux États-Unis ; d’autre part, ce coût dans la zone euro augmente moins ou diminue plus, en moyenne sur la période 1988-2002. La zone euro améliore donc sa compétitivité-coût par rapport aux États-Unis. La dernière section de l’article permet de vérifier que cette amélioration explique en partie la dynamique des parts de marché. D’une part, nous trouvons une relation positive contemporaine entre les parts de marché et le coût du travail unitaire relatif qui signifie, paradoxalement, que des gains de parts de marché ont été réalisés là où la compétitivité-coût s’était dégradée. En fait, le coût salarial est à l’origine de cette relation. Les gains de parts de marché se sont produits dans des industries « hautement haute technologie », où les compétences sont associées à un coût salarial élevé. D’autre part, il existe une relation négative entre le coût du travail unitaire relatif retardé et les parts de marché. L’évolution de la compétitivité-coût est pertinente pour comprendre l’évolution des parts de marché des industries de haute technologie, au moins dans un certain nombre d’industries. La sensibilité négative des parts de marché au coût du travail unitaire relatif est causée par le taux de change et la productivité. En d’autres termes, dans le cadre de la compétition avec les États-Unis sur les marchés mondiaux des industries de haute technologie, c’est moins le coût salarial qui affecte les parts de marché que l’évolution du taux de change et de la productivité

Les industries de haute technologie de la zone euro et des États-Unis:Une étude comparée de la compétitivité et des parts de marché

L’évolution des productions des industries de haute technologie montre un écart croissant, à partir de la seconde moitié des années 1990, entre la zone euro et les États-Unis, en faveur de ces derniers. En revanche, le niveau des exportations est quasiment identique actuellement. Le dynamisme des exportations de la zone euro est conforté par l’augmentation des parts de marché ; aux États-Unis, celles-ci déclinent, mais restent en niveau supérieures. Ceci est cohérent avec deux autres faits stylisés issus de la comparaison de la compétitivité-coût. D’une part, le niveau moyen du coût du travail unitaire relatif est plus élevé dans la zone euro qu’aux États-Unis ; d’autre part, ce coût dans la zone euro augmente moins ou diminue plus, en moyenne sur la période 1988-2002. La zone euro améliore donc sa compétitivité-coût par rapport aux États-Unis. La dernière section de l’article permet de vérifier que cette amélioration explique en partie la dynamique des parts de marché. D’une part, nous trouvons une relation positive contemporaine entre les parts de marché et le coût du travail unitaire relatif qui signifie, paradoxalement, que des gains de parts de marché ont été réalisés là où la compétitivité-coût s’était dégradée. En fait, le coût salarial est à l’origine de cette relation. Les gains de parts de marché se sont produits dans des industries « hautement haute technologie », où les compétences sont associées à un coût salarial élevé. D’autre part, il existe une relation négative entre le coût du travail unitaire relatif retardé et les parts de marché. L’évolution de la compétitivité-coût est pertinente pour comprendre l’évolution des parts de marché des industries de haute technologie, au moins dans un certain nombre d’industries. La sensibilité négative des parts de marché au coût du travail unitaire relatif est causée par le taux de change et la productivité. En d’autres termes, dans le cadre de la compétition avec les États-Unis sur les marchés mondiaux des industries de haute technologie, c’est moins le coût salarial qui affecte les parts de marché que l’évolution du taux de change et de la productivité

Convergence of EU and US Industrial Policy: “The obsession of Competitiveness”

1. Introduction Two dynamics led to a convergence in the European Union (EU) and the United States (US) industrial policy views: institutional EU construction on the one hand, and a common threat from Asia’s economic ascent on the other hand. This convergence is not however a sign that the EU and the US have reached equal economic performances. But the similarities of the way they perceive industrial policy shed light on their shared perception of future economic challenges. The EU members ..

Haro sur les investisseurs chinois !

Dans son discours de vœux du 15 Janvier 2017, le ministre de l’Economie et des finances, Bruno Le Maire, parle « d’investissements de pillage » suspectant les investisseurs chinois de vouloir « piller » les technologies françaises. Ces déclarations inscrivent le ministre de l’Economie français dans la filiation du patriotisme économique de Colbert à Montebourg, mais cette fois, elles se situent dans un mouvement plus large de méfiance et de résistance aux investissements en provenance de Chine qui parcourt tous les pays occidentaux. Et si le gouvernement français projette d’élargir le champ du décret qui permet de contrôler les investissements étrangers, de nombreux pays en font de même. [Premier paragraphe