Discretionary-based disclosure: evidence from the Brazilian market

The primary objective of this paper is to identify the factors that explain Brazilian companies level of voluntary disclosure. Underpinning this work is the Discretionary-based Disclosure theory. The sample is composed of the top 100 largest non-financial companies listed in the Bolsa de Valores de São Paulo (Brazilian Securities, Commodities, and Futures exchange - BOVESPA). Information was gathered from Financial Statements for the years ending in 2006, 2007, and 2008, with the use of content analysis. A disclosure framework based on 27 studies from these years was created, with a total of 92 voluntary items divided into two dimensions: economic (43) and socio-environmental (49). Based on the existing literature, a total of 12 hypotheses were elaborated and tested using a panel data approach. Results evidence that: (a) Sector and Origin of Control are statistically significant in all three models tested: economic, socio-environmental, and total; (b) Profitability is relevant in the economic model and in the total model; (c) Tobin s Q is relevant in the socio-environmental model and in the total disclosure model; (d) Leverage and Auditing Firm are only relevant in the economic disclosure model; (e) Size, Governance, Stock Issuing, Growth Opportunities and Concentration of Control are not statistically significant in any of the three models

PRINCIPAIS PRÁTICAS DE DISCLOSURE VOLUNTÁRIO DAS 100 MAIORES EMPRESAS LISTADAS NA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO

O objetivo do trabalho é analisar as práticas de disclosure voluntário das companhias abertas no Brasil. Para isso, elaborou-se uma métrica composta por seis categorias e 43 subcategorias: ambiente de negócios (8), atividade operacional (8), aspectos estratégicos (8), informações financeiras (7), índices financeiros (4) e governança corporativa (8). As análises foram realizadas a partir das Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFP’s), do exercício findo em 2007, através da técnica de análise de conteúdo. A amostra totalizou as 100 maiores empresas não-financeiras, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). Constata-se que as informações evidenciadas por um maior número de empresas são: exposição cambial (94), identificação dos riscos do negócio (91), discussão do setor (87), demonstração do fluxo de caixa (87) e EBITIDA(86). Três empresas do setor elétrico (Eletrobrás, Light e Coelce), duas empresas do setor de Telecomunicações (Brasil Telecom e Amazônia Celular) e duas empresas do setor de Siderurgia e Metalurgia (CSN e Usiminas) compõem o ranking das empresas com melhores práticas de disclosure. Petrobrás, Vale do Rio Doce e Gol complementam essa lista. A análise setorial evidenciou que as empresas do setor de Auto-indústria e Transporte possuem, em média, as melhores práticas de disclosure

Regulação contábil e a divulgação de informações de operações com instrumentos financeiros derivativos: análise do impacto da CVM nº 566/08 e da CVM nº 475/08 no disclosure das companhias abertas no Brasil

The objective of this paper is to analyze the impact of CVM 566/08 Deliberation and CVM 475/08 Instruction on the disclosure of information of operations with derivative financial instruments of open capital Brazilian companies. To do so, a measure based on these rules was elaborated. This measure was composed by four categories and 22 subcategories: qualitative information (5), quantitative information (6), derivatives values (5) and sensitiveness analysis (6). Through the content analysis technique, we seek to analyze the accounting demonstrations from companies on the year 2007, before the approval of the rules, and on 2008, after the approval of the rules. The idea was to compare the level of disclosure of the operational information of derivative financial instruments ex ante and ex post. The sample is composed by the larger non-financial companies listed by BOVESPA - São Paulo Stock Market. Among the main results, it is possible to highlight: (i) tem companies did not mention derivatives on their 2007 Notes; (ii) less than 50% of the companies published to their users the effects of the initial CVM 566 adoption; (iii) the analysis of sensitiveness board was evident by none of the companies on 2007, but evidenced by 90% of them on the year 2008; (iv) the most part of the companies divulged the fair value of their derivatives, but only 33,33% of them showed the evaluation criteria and the measurement used to calculate these values on 2008. The conclusion is that there had been an improvement on companies' disclosure, although they do not divulge the information demanded by the rules integrally.O objetivo do presente trabalho é analisar o impacto da Deliberação CVM nº. 566/08 e da Instrução CVM nº. 475/08 no disclosure de informações de operações com instrumentos financeiros derivativos das companhias abertas no Brasil. Para isso, elaborou-se uma métrica com bases nessas normas, composta por quatro categorias e 22 subcategorias: informações qualitativas (5), informações quantitativas (6), valores dos derivativos (5) e análise de sensibilidade (6). Por meio da técnica de análise de conteúdo, buscou-se analisar as demonstrações contábeis das empresas no exercício findo em 2007, antes da aprovação das referidas normas, e também no exercício findo em 2008, após a aprovação das mesmas. A idéia subjacente foi justamente comparar o nível de divulgação de informações de operações com instrumentos financeiros derivativos ex ante e ex post. A amostra é composta pelas maiores empresas não-financeiras, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Dentre os principais resultados da pesquisa destacam-se: (i) dez empresas não fizeram qualquer menção acerca da utilização de derivativos em nota explicativa em 2007; (ii) menos de 50% das empresas divulgaram aos usuários os efeitos da adoção inicial da CVM nº. 566; (iii) o quadro de análise de sensibilidade não foi evidenciado por qualquer empresa em 2007, sendo que em contrapartida, 90% das empresas analisadas o evidenciaram em 2008; (iv) a maioria da empresas divulgou o valor justo dos seus derivativos, mas apenas 33,33% divulgaram os critérios de avaliação e mensuração utilizados para computo desses valores no ano de 2008. Conclui-se que houve uma melhora no disclosure das empresas, mas ressalta-se que as empresas ainda não divulgam integralmente todas as informações exigidas pelas normas

Trabalho como princípio educativo no movimento dos Trabalhadores Rurais Sem Terra (MST) do Brasil

In the present work estudy the Movement of Landless Rural Workers (MST) and its Pedagogy that indicates the articulation between education and productive work. The central question that guided this researchis: how does the MST materialize work as na educational principle in its schools? The procedures adopted were bibliograph icresearch, documentary resear chand empirical research, with reading and interpretation of the available literature on the subject, analysis of legislation and MST documents, and observation and application of semi-structured interviews with teachers, employees and students of the Colégio Estadual do Campo Iraci Salete Strozak, located in the Marcos Freire Settlement, in Rio Bonito do Iguaçu, Paraná. Colégio Strozak stands out for applying the principles of MST education in a more elaborate way, however, it presents a the oretical advance greater than what it canachieve in its concrete reality. We conclude that the materialization of work as na educational principle in the College takes place through the performance of specific works that are related to the needs of students and residents of the Settlement, through associated work.En el presente trabajo estudiamos el Movimento dos Trabalhadores Rurais Sem Terra (MST) y su Pedagogia que señala la articulación entre educación y trabajo productivo. La pregunta central que oriento esta investigación es: ¿cómo materializa el MST el trabajo como principio educativo en sus escuelas? Los procedimientos adoptados fueron la pesquisa bibliográfica, pesquisa documental e pesquisa empírica, con lectura e interpretación de la literatura disponible sobre el tema, análisis de la legislación y documentos del MST, y observación y aplicación de entrevista semiestructuradas con profesores, empleados y alumnos del Colégio Estadual do Campo Iraci Salete Strozak, ubicado en el Asentamiento Marcos Freire, en Rio Bonito do Iguaçu, Paraná, Brazil. El Colégio Strozak se destaca por aplicar los principios de la educación del MST de una manera más elaborada, sin embargo, presenta un avance teórico mayor al que logra alcanzar en su realidad concreta. Concluimos que la materialización del trabajo como principio educativo en el Colegio se da a través de la realización de trabajos específicos que se relacionan con las necesidades de los estudiantes y residentes del Asentamiento, a través del trabajo asociado.No presente trabalho estudamos o Movimento dos Trabalhadores Rurais Sem Terra (MST) e a sua Pedagogia, que indica a articulação entre educação e trabalho produtivo. A questão central que norteou esta pesquisa foi: como o MST materializa o trabalho enquanto princípio educativo em suas escolas? Os procedimentos adotados foram a pesquisa bibliográfica, pesquisa documental e a pesquisa empírica, com leitura e interpretação da literatura disponível sobre a temática, análise de legislações brasileiras e documentos do MST, e realização de observação e aplicação de entrevistas semiestruturadas com professores, funcionários e alunos do Colégio Estadual do Campo Iraci Salete Strozak, localizado no Assentamento Marcos Freire, em Rio Bonito do Iguaçu, Paraná. O Colégio Strozak se destaca por aplicar os princípios da educação do MST de forma mais bem elaborada, contudo, apresenta um avanço teórico maior do que o que consegue realizar em sua realidade concreta. Concluímos que a materialização do trabalho enquanto princípio educativo no Colégio se dá por meio da realização de trabalhos reais que têm relação com as necessidades dos alunos e dos moradores do Assentamento, por meio do trabalho associado

Calculando o tamanho de efeito no SPSS

  O tamanho de efeito é uma estatística descritiva que serve como complemento ao teste de significância estatística. Cada vez mais esse tipo de abordagem vem sendo estimulada, em alguns casos até exigida, pelas publicações da área cientifica. Foram escolhidas algumas medidas de tamanho de efeito para uma explicação mais detalhada: o tamanho de efeito de  d de Cohen, g de Hedges, delta de Glass para comparação das médias de dois grupos e o f² de Cohen utilizado na análise de medidas correlacionadas. Esses tamanhos de efeito foram calculados em exemplos obtidos a partir de simulação usando o SPSS v.18.0.

MAPEAMENTO DA PESQUISA SOBRE DISCLOSURE AMBIENTAL NO CENÁRIO INTERNACIONAL: UMA REVISÃO DOS ARTIGOS PUBLICADOS EM PERIÓDICOS DE LÍNGUA INGLESA NO PERÍODO DE 1997 a 2007

The objective of this paper is to present a literature review on environmental disclosure. The increasing concern of society and the scarceness of works regarding this theme in Brazil are the main motivations for conducting this research. Our work has been conducted from a sample of 52 accounting and auditing journals, published in English and available at the Capes’ Basis. A total of 77 papers published during the period of 1997-2007 have been selected. Findings evidence that the great majority of papers have been conducted in the United Kingdom, Canada, Australia, New Zealand and in the United States. Regarding the type of study, 10 papers are theoretical, 67 empirical studies. Out of the empirical ones, 54 are survey or quasi-experimental, 11 are case studies and 2 are experiments. The majority of studies used secondary data, and content analysis has been utilized in several studies in order to analyze the environmental disclosure. Authorship analyzes has evidence that Denis Paten, from Illinois State University, is the most prolific author of the area. Papers also evidence that disclosure varies across countries and sectors, and researches have showed concern regarding the need for a standard and audit of environmental information. Finally, this papers wishes to contribute to the construction and to the improvement of Brazilian accounting research, as there is a lack of studies addressing this subject in the national scenario.O objetivo deste trabalho é apresentar uma revisão da literatura internacional acerca do tema disclosure ambiental. A crescente preocupação da sociedade com o meio ambiente e a escassez de trabalhos no cenário nacional são as justificativas para a realização deste estudo. Nossa pesquisa foi realizada a partir de uma amostra de 52 periódicos de contabilidade e auditoria publicados em Língua Inglesa e disponibilizados no Portal de Periódicos da Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) e compreendeu o período de 1997 a 2007. Os resultados das análises dos 77 artigos selecionados evidenciam que a grande maioria dos trabalhos foi realizada no Reino Unido, Estados Unidos, Canadá, Austrália e Nova Zelândia. Quanto ao tipo de estudo, 10 são trabalhos teóricos e 67 empíricos, sendo que destes últimos, 11 são estudos de casos ou múltiplos casos, 54 são survey e 2 são experimentos. Com relação à coleta de dados, a maioria utilizou fonte de dados secundária, sendo que a análise de conteúdo foi a técnica mais utilizada para coletar as informações de caráter ambiental. A análise da autoria demonstra que o pesquisador com maior número de artigos publicados é Denis Patten, professor da Illinois State University. Constatou-se também que a evidenciação ambiental, geralmente, varia de acordo com o país e setor da empresa. Do mesmo modo, nota-se a necessidade de padronização e auditoria dessas informações. Finalmente, o presente artigo espera contribuir para a construção e para o aperfeiçoamento da pesquisa contábil no Brasil, uma vez que pouquíssimas são as pesquisas realizadas dentre nós nessa área

Mesoscopic spin confinement during acoustically induced transport

Long coherence lifetimes of electron spins transported using moving potential dots are shown to result from the mesoscopic confinement of the spin vector. The confinement dimensions required for spin control are governed by the characteristic spin-orbit length of the electron spins, which must be larger than the dimensions of the dot potential. We show that the coherence lifetime of the electron spins is independent of the local carrier densities within each potential dot and that the precession frequency, which is determined by the Dresselhaus contribution to the spin-orbit coupling, can be modified by varying the sample dimensions resulting in predictable changes in the spin-orbit length and, consequently, in the spin coherence lifetime.Comment: 10 pages, 2 figure

Planet Populations as a Function of Stellar Properties

Exoplanets around different types of stars provide a window into the diverse environments in which planets form. This chapter describes the observed relations between exoplanet populations and stellar properties and how they connect to planet formation in protoplanetary disks. Giant planets occur more frequently around more metal-rich and more massive stars. These findings support the core accretion theory of planet formation, in which the cores of giant planets form more rapidly in more metal-rich and more massive protoplanetary disks. Smaller planets, those with sizes roughly between Earth and Neptune, exhibit different scaling relations with stellar properties. These planets are found around stars with a wide range of metallicities and occur more frequently around lower mass stars. This indicates that planet formation takes place in a wide range of environments, yet it is not clear why planets form more efficiently around low mass stars. Going forward, exoplanet surveys targeting M dwarfs will characterize the exoplanet population around the lowest mass stars. In combination with ongoing stellar characterization, this will help us understand the formation of planets in a large range of environments.Comment: Accepted for Publication in the Handbook of Exoplanet

Revisiting the Y=0 open spin chain at one loop

In 2005, Berenstein and Vazquez determined an open spin chain Hamiltonian describing the one-loop anomalous dimensions of determinant-like operators corresponding to open strings attached to Y=0 maximal giant gravitons. We construct the transfer matrix (generating functional of conserved quantities) containing this Hamiltonian, thereby directly proving its integrability. We find the eigenvalues of this transfer matrix and the corresponding Bethe equations, which we compare with proposed all-loop Bethe equations. We note that the Bethe ansatz solution has a certain "gauge" freedom, and is not completely unique.Comment: 16 page

Widespread environmental contamination with Mycobacterium tuberculosis complex revealed by a molecular detection protocol

Environmental contamination with Mycobacterium tuberculosis complex (MTC) has been considered crucial for bovine tuberculosis persistence in multi-host-pathogen systems. However, MTC contamination has been difficult to detect due to methodological issues. In an attempt to overcome this limitation we developed an improved protocol for the detection of MTC DNA. MTC DNA concentration was estimated by the Most Probable Number (MPN) method. Making use of this protocol we showed that MTC contamination is widespread in different types of environmental samples from the Iberian Peninsula, which supports indirect transmission as a contributing mechanism for the maintenance of bovine tuberculosis in this multi-host-pathogen system. The proportion of MTC DNA positive samples was higher in the bovine tuberculosis-infected than in presumed negative area (0.32 and 0.18, respectively). Detection varied with the type of environmental sample and was more frequent in sediment from dams and less frequent in water also from dams (0.22 and 0.05, respectively). The proportion of MTC-positive samples was significantly higher in spring (p<0.001), but MTC DNA concentration per sample was higher in autumn and lower in summer. The average MTC DNA concentration in positive samples was 0.82 MPN/g (CI95 0.70-0.98 MPN/g). We were further able to amplify a DNA sequence specific of Mycobacterium bovis/caprae in 4 environmental samples from the bTB-infected area