A NOVA EMPRESA E A INFORMAÇÃO

For Ronald Coase, the economics transactions have costs denominate transactions costs. The best alternative for society is when the transactions costs are minimized. The economics transactions into the company are option for diminish this costs. Moderns technological transformations change substantially transactions costs. Then, it’s likely appearing a new company, focused in your typical business. It is need study information equal a product. Finally, have some conclusions.Segundo Ronald Coase, as transações econômicas envolvem custos denominados de custos de transação. A melhor forma de a sociedade organizar-se é quando os custos de transação são os menores possíveis. As transações econômicas dentro da empresa são uma alternativa ao mercado ao reduzir esses custos. A explicação de Coase ajuda também a entender como a economia de escala pode favorecer o surgimento das grandes empresas modernas. As mudanças tecnológicas modernas alteraram, de forma substancial, o custo de transação. Isso faz com seja possível prognosticar o surgimento de uma nova empresa, mais focada no seu negócio típico. Diante disso, ao estudar a informação como um produto econômico pode-se fazer algumas inferências sobre como o custo da informação deve ser tratado tecnicamente. Finalmente são levantadas algumas conclusões

Contabilidade e seu ambiente no Brasil

O presente trabalho analisa o desenvolvimento do ambiente regulatório, legal e de negócios na contabilidade Brasileira, incluindo a educação contábil, e a estrutura acionária, o desenvolvimento do mercado de capitais, e a profissão de auditor e de contador.A contabilidade Brasileira foi influenciada pela legislação fiscal. Nos dias de hoje, esta influencia é ainda mais forte devido à legislação societária e às regras dos órgãos governamentais. Entretanto, nos últimos anos ela sofreu mudanças significativas. Mesmo assim, permanecem ainda diferenças significativas entre os padrões contábeis brasileiros e os padrões internacionais, apesar dos esforços feitos pelas entidades brasileiras, no sentido de adequar as normas contábeis aos padrões de divulgação financeiros internacionais. A profissão de contador no Brasil e os conselhos representativos não são, politicamente, suficientemente fortes para influenciar o governo. Os padrões de contabilidade brasileiros publicados pelo Conselho de Contabilidade Federal não têm autoridade legal.Deficiências no ensino de contabilidade no Brasil fez com que se fizesse exames de proficiência e se introduzisse um continuo desenvolvimento profissional através do Conselho de Contabilidade Federal

El analisis financiero fundamentalista en la prevision de mejores y peores oportunidades de inversión

Este artigo investiga se a Análise Financeira Fundamentalista (AFF) é capaz de segregar grupos de melhores e piores alternativas de investimentos a partir da previsão de variações do valor de mercado das empresas não-financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). As amostras do estudo correspondem a 2/3 das empresas com dados disponíveis no banco de dados da Economática nos anos de 2005, 2006 e 2007, e estão divididas em dois grupos: Perdedoras e Vencedoras. Foram selecionados 23 Índices Econômico-Financeiros (IEF) tradicionais, comumente utilizados por analistas e pesquisadores nas avaliações de oportunidades de investimento. O tratamento econométrico dos dados foi realizado com o uso da Regra do Qui-quadrado Mínimo e da Análise Discriminante. Constatou-se que um número bastante reduzido de IEF apresentou significância estatística à diferenciação entre as empresas integrantes das amostras. Apesar disso, as classificações corretamente previstas nos três exercícios sociais alcançaram níveis satisfatórios, indicando que o uso da AFF contribui para melhorar os resultados das decisões de investimentos. Conclui-se que é possível aceitar a hipótese de que a AFF é capaz de prever variações de valor da empresa, contribuindo para a escolha entre melhores e piores alternativas de investimentos no mercado de ações brasileiro. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis paper investigates whether the Fundamental Financial Analysis (FFA) is able to segregate groups of best and worst investment alternatives from the prediction of changes in market-value of non-financial companies listed in Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). The study samples correspond to 2/3 of the non-financial companies with available data in the Economática database in the years 2005, 2006 and 2007, and they are divided in two groups: Losers and Winners. 23 traditional Financial-Economic Ratios (FER), commonly used by analysts and researchers in assessing investment opportunities, were selected. The econometric treatment of data was performed using the Minimum Chi-Square Rule and the Discriminant Analysis. It was found that a very small number of FER showed statistic significance to the differentiation between the companies of the samples. Nevertheless, the classifications predicted correctly in the three years reached satisfactory levels, indicating that the use of FFA contributes to improve the performance of investment decisions. It is concluded that it is possible to accept the hypothesis that FFA is able to predict changes in company value, contributing to the choice between better and worse investment alternatives in the Brazilian Stock Market. _________________________________________________________________________________ RESUMENEste artículo investiga si el análisis financiero fundamentalista (AFF) es capaz de apartar grupos de mejores y peores de inversión a partir de previsión de variaciones de valor de mercado de las empresas no-financieras listada en la Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). Las muestra de este estudio corresponden a un 2/3 de las empresas con datos disponibles en el banco de datos de la Economática en los años 2005,2006 y 2007. Estos datos están divididos en dos grupos: perdedoras y vencedoras. Fueron seleccionados 23 índices económico-financieros (IEF) tradicionales que suelen ser usados por analistas e investigadores en las evaluaciones de oportunidades de inversión. El tratamiento econométrico de los datos fue realizado con el uso de la regla Chi-cuadrado Mínimo y del Análisis Discriminante. Se ha constatado que una cantidad bastante reducida de IEF ha presentado significado estadístico a la diferencia entre las empresas integrantes de las muestras. Además de eso, las clasificaciones correctamente previstas en los tres ejercicios sociales alcanzan niveles satisfactorios, indicando que el uso de la AFF contribuye para mejorar los resultados de las decisiones de inversión. Se concluye que es posible aceptar la hipótesis de que la AFF es capaz de prever variaciones de valor de la empresa, contribuyendo para la elección entre las mejores y peores posibilidades de inversión en al mercado brasileño

Empirical tests of the validity of the official performance indicators used to evaluate brazilian university hospitals

O objetivo da pesquisa é identificar como o faturamento total e as despesas totais dos hospitais universitários brasileiros (HUs) se comportam diante das variações dos indicadores estabelecidos para a avaliação de desempenho dessas instituições. São testadas quatro hipóteses nesta pesquisa. Para a primeira hipótese, as variações na despesa total dos HUs podem ser explicadas pelas variações nos onze indicadores de desempenho estabelecidos no Fórum de Pró-Reitores de Planejamento e Administração (FORPLAD) das Instituições Federais de Ensino Superior. Na segunda hipótese, as variações na despesa total dos HUs podem ser explicadas pelas variações no porte do hospital, área construída e quantidade de alunos de graduação e pós-graduação. Na terceira e na quarta hipóteses, comparando com as hipóteses um e dois, apenas a variável dependente é alterada para o faturamento total dos HUs. A fim de testar as hipóteses, utilizou-se a base de dados do Sistema de Informação dos Hospitais Universitários do Ministério da Educação, do período de 1998 a 2002, extraindo dados semestrais para os 45 Hospitais Universitários. A metodologia utilizada envolve regressões log-lineares estimadas por OLS (Ordinary Least Squares) para dados em panel data, em que há uma combinação de séries temporais com dados transversais (cross-section). Foram testados os três tipos de especificações para modelos em panel data em relação à constante da regressão: intercepto comum ou pooled regression, efeitos fixos e efeitos aleatórios. A primeira hipótese foi parcialmente confirmada, sendo que, dos onze indicadores de desempenho testados, apenas a taxa de ocupação apresentou resultado significativo. As demais hipóteses foram rejeitadas neste trabalho. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis study analyses the behavior of revenues and total expenses of Brazilian University Hospitals (HUB in Portuguese) in relation to the variation of certain performance indicators used to evaluate such hospitals. Four hypotheses have been tested. The first one states that variation in total expenses can be explained by variation in the eleven performance indicators defined in the Planning and Management Forum (FORPLAD in Portuguese) of the Federal Higher Education Institutions. The second hypothesis maintains that variation in total expenses may be explained by size, built area and the number of undergraduate and graduate students. In the third and fourth hypotheses we have repeated the tests, replacing the dependent variable for HUB total revenues. The HUB information system database, for the period 1998-2002, was used for testing the four hypotheses, which covered 45 hospitals. We used log-linear regressions applied to panel data to comprise both temporal and crosssectional observations. The three types of specifications for data in panel, in respect to the regression constant term, were tested: pooled, fixed, and random effects. The findings have partially confirmed the first hypothesis, since only one of the eleven indicators proved statistically significant. The other three hypotheses lack confirmation

The decoy effect in investment choices

O estudo das finanças comportamentais vem ganhando destaque e sendo objeto de diversos trabalhos acadêmicos. Muitos conceitos tradicionais de economia, sobre o homem econômico, têm sido questionados, ao se considerarem aspectos observados na prática. Principalmente, a partir dos modernos estudos de economia comportamental, aponta-se que o homem se comporta de maneira enviesada e irracional, para tomar suas decisões. É infl uenciado por detalhes que podem levá-lo a fazer escolhas menos vantajosas, relacionadas ao seu dinheiro, e nem mesmo se dar conta disso. O efeito chamariz refere-se à infl uência que um item, a ser escolhido, exerce sobre aqueles que farão uma escolha, inclusive levando- os a tomar uma decisão que, anteriormente, era duvidosa, ou até mesmo a mudar uma escolha anterior. Esse efeito mostra como o homem cria falsas bases de comparação, para simplifi car um ambiente de escolha entre opções. O trabalho faz uma pesquisa sobre uma decisão de investimento, em que há duas situações, com a presença ou não de um chamariz, algo que pode infl uenciar a decisão fi nal dos investidores. Participaram da pesquisa 386 alunos de graduação do curso de Ciências Contábeis, de cinco universidades, do Distrito Federal. Os alunos foram considerados investidores capazes de analisar índices de liquidez e de julgar qual seria a melhor opção para investir. Viu-se que as pessoas se sentem incentivadas a investir em empresas nas quais foi criada uma falsa base de comparação, pela presença do chamariz. Esse efeito é observado com maior intensidade em alguns grupos específi cos de investidores. Sugere-se a elaboração de novas pesquisas na área, com o objetivo de observar esse efeito em outras situações e de divulgar o estudo das finanças comportamentais. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThe study of behavioral finance has gained prominence and has been subject of several academic works. Many traditional concepts of economy about the economic man have been proved questionable, when considering features observed in practice. Mainly from the modern study of behavioral economics, it is argued that man behaves in a irrational and biased way to make their decisions. He is infl uenced by details that may lead him to make less favorable money-related choices and not even realize it. The decoy effect refers to the infl uence an item that must be chosen has over those who will make a choice, including the effect of leading them to a decision that was previously doubtful or even change an earlier choice. This effect shows how man creates false comparison basis to simplify an environment of choice among options. This scientifi c work makes a research on an investment decision in which are two situations: with the presence or not of a decoy, something that can infl uence the fi nal investors decision. The participants were 386 undergraduate accounting students of 5 universities in Distrito Federal, Brazil. The students were considered investors capable of analyzing liquidity ratios and judge what would be the best option to invest. It is seen that people feel encouraged to invest in those companies on which was created a false comparison basis by the presence of the decoy. This effect is observed with greater intensity in some specifi c groups of investors. It is suggested the development of new researches in the area, in order to observe this effect in other situations and promote the study of behavioral finance

Análise de padrões de comportamento de preços com fins de projeção de receita : testes estatísticos em uma série temporal de preços da commodity cobre

Em análise de fluxos de caixa de projetos de investimento, notadamente quando o principal produto é uma commodity, a definição da receita futura como uma função do comportamento de preços, é uma questão que vem sendo debatida nos meios acadêmico e financeiro. Diante deste fato, neste artigo, são realizadas avaliações econométricas em uma série histórica de preços da commodity cobre, buscando verificar se o comportamento destes preços segue algum padrão específico já identificado pela literatura, notadamente entre os padrões de "Tendência de Reversão à Média" e "Movimento Browniano Geométrico". Foram realizados testes para estacionaridade, autocorrelação, normalidade e linearidade. Os resultados indicam que os preços da commodity cobre não seguiram, durante o período analisado, nenhum padrão de comportamento, sugerindo que os modelos utilizados convencionalmente em projeções financeiras apresentam baixo poder de predição de preços futuros

Signaling in accounting : screening of practice on the procurement of professional services

Este trabalho apresenta os resultados de uma pesquisa de caráter experimental sobre sinalização e Screening na contratação de serviços profissionais, tendo como objetivo verificar se profissionais e estudantes de contabilidade estão dispostos a desobedecer regras éticas, fiscais e societárias frente a uma oportunidade de trabalho e salário. No aspecto metodológico, caracteriza-se como um experimento, aplicado junto a profissionais e estudantes de contabilidade das cidades de Natal e Brasília, no período de 23 de abril a 25 de maio de 2009, numa amostra de 154 (cento e cinquenta e quatro respondentes). Para o experimento foram utilizados dois instrumentos, utilizando 4 indicadores de varredura ética, construído a partir de atos práticos realizados por profissionais em contabilidade. No referencial são apresentados conceitos sobre processo de tomada de decisão ética, sinalização, screening e seleção adversa, considerando os trabalhos de Akerlof (1970), Spenser (1973), Stiglitz (1981), Jones (1991) e Alves (2005; 2007). A análise estatística considerou a aplicação do c2 (Qui-quadrado) de Pearson, que não evidenciou diferenças entre as médias das sub-amostras analisadas, diferenciadas pela proposta de trabalho. Como contribuição ao estado da pesquisa construiu-se o Índice de Descomprometimento Ético – IDE. Por esse índice foram analisadas as relações de dependência entre as variáveis constantes dos instrumentos e o IDE, que, evidenciou, descritivamente, níveis de intensidade elevados quanto a participação de profissionais e estudantes de contabilidade em atos contrários a normas éticas e fiscais. Sugere-se como trabalhos futuros, a validação dos construtos éticos e processo de tomadas de decisão ética, a partir da influência do IDE, em outros contextos e culturas. ________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis paper presents the results of an experimental nature of research on signaling and Screening on the procurement of professional services, and verify that the objective of accounting professionals and students are willing to transgress ethical rules, tax and corporate front of an opportunity to work and wages. In the methodological aspect, characterized as an experiment, charged with accounting professionals and students from the cities of Natal and Brazil, from April 23 to May 25, 2009, a sample of 154 (one hundred and fifty four respondents). For the experiment we used two instruments, using 4 indicators, scanning ethics, built from practical actions carried out by professionals in accounting. In reference presents some concepts of decision-making ethics, signaling, adverse selection and screening, considering the work of Akerlof (1970), Spenser (1973), Stiglitz ( 1981), Jones (1991) and Alves (2005, 2007). 2c Statistical analysis of the data considered the application of (chi-square) from Pearson, which showed no differences between the means of sub-samples, differentiated by the proposed work. As a contribution to the state of research, built up the Index of Ethics disengagement - IDE. For this index is examined relationships of dependence between variables in the instruments and IDE, which has shown, described, high levels of intensity as the participation of professionals and students in accounts in acts contrary to ethical standards and tax. It is suggested as future work, the validation of constructs and ethical process of ethical decision making from the influence of IDE in other contexts and cultures

Does language make a difference? An experimental exam on the motivated sensitivity in the judgement of brazilian governmental auditing

Este estudo busca examinar a ocorrência de motivated sensitivity na análise de informações econômicas, financeiras e patrimoniais das entidades realizada pelo auditor governamental brasileiro em decorrência da influência da preferência linguística em seu processamento. a metodologia utilizada foi o experimento de campo com a exposição de dois grupos aleatoriamente constituídos de auditores governamentais, de órgãos de fiscalização interna e externa dos estados e do governo federal do brasil à manipulação da variável linguística entre textual e numérica. os dados coletados foram analisados com a utilização da anova e do Qui-Quadrado. os resultados indicam que a preferência por estilos linguísticos guia a atenção e a interpretação das análises realizadas, podendo interferir na percepção de confiabilidade das informações postas sob exame dos auditores governamentais e na formulação do julgamento profissional. a pesquisa contribui para o entendimento de parte do processo de julgamento e dos efeitos de fatores motivacionais desse grupo e pode guiar a adoção de ações de mitigação do risco para os casos de julgamentos relevantes. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis study aimed at examining the occurrence of motivated sensitivity in the analyses of economical, financial and patrimonial information carried out by Brazilian government auditors, which results from the influence of linguistic preference in their processing. Methodology used was field experiment: two groups formed at random were exposed to the manipulation of the linguistic variable (textual and numerical). Subjects were government auditors from an agency in charge of inspecting both Brazilian states and the federal government. Collected data was analyzed by using Anova and Chi-Squared test. Results indicate that the preference for linguistic styles guide the attention and interpretation of analyses carried out, which may interfere with the perception of reliability of the information being examined by government auditors, as well as with reaching professional judgment. This research contributes to the understanding of part of the judgment process, as well as of motivational factor effects acting on these professionals. It may also guide actions of risk mitigation in the case of relevant judgments