Household Borrowing Constraints and Residential Investment Dynamics

Why does residential investment lead output in the US and Canada but it is coincident in other industrialized countries? In this paper we explore the role of home-equity loans used to boost consumption as a channel that affects residential investment. Towards this end, we consider a multi

Consumer Confidence and Household Investment

Household investment displays a robust leading indicator property over the US business cycle. It has been challenging to account for this stylized fact. In this paper, we develop the hypothesis that consumer confidence drives household investment. Using a survey-based consumer confidence measure for 1960Q1–2017Q4 we find that it leads household investment by two quarters and housing starts by one quarter, lending support to the hypothesis. We then use VAR analysis to identify a confidence shock. Household investment increases and follows a persistent hump-shaped response after a positive confidence shock. The responses of total hours-worked and output also show a persistent increase and so do real house prices. Confidence shocks account for a substantial share of variation in household investment, total hours-worked and output. We show that household investment plays a quantitatively important role in the transmission of confidence shocks in the economy. Moreover, confidence shocks do not appear to be related to movements in future fundamentals, total factor productivity and the relative price of investment, representing supply side developments. Our findings, therefore, suggest that demand side forces originating in consumers’ social and psychological factors may be a fruitful direction for studying household investment dynamics and their relationship with the business cycle

Hybrid BCI Coupling EEG and EMG for Severe Motor Disabilities

AbstractIn this paper, we are studying hybrid Brain-Computer Interfaces (BCI) coupling joystick data, electroencephalogram (EEG – electrical activity of the brain) and electromyogram (EMG – electrical activity of muscles) activities for severe motor disabilities. We are focusing our study on muscular activity as a control modality to interact with an application. We present our data processing and classification technique to detect right and left hand movements. EMG modality is well adapted for DMD patients, because less strength is needed to detect movements in contrast to conventional interfaces like joysticks. Across virtual reality tools, we believe that users will be more able to understand how to interact with such kind of interactive systems. This first part of our study report some very good results concerning the detection of hand movements, according to muscular channel, on healthy subjects

Predictors of inappropriate hospital days in a department of internal medicine

Background This study aimed to identify predictors of inappropriate hospital days in a deparUnent of internal medicine, as a basis for quality improvement interventions. Methods The appropriateness of 5665 hospital days contributed by 500 patients admitted to the Department of Internal Medicine, Geneva University Hospitals, Switzerland, was assessed by means of the Appropriateness Evaluation Protocol. Predictor variables included patient's age and sex, manner of admission and discharge, and characteristics of hospital days (weekend, holiday, sequence). Results Overall, 15% of hospital admissions and 28% of hospital days were rated as inappropriate. In multivariate models, inappropriate hospital days were more frequent among patients whose admission was inappropriate (odds ratio [OR] = 5.3, 95% CI: 3.1-8.4) and among older patients (80-95 years: OR = 3.6. 95% CI: 1.7-7.0, versus <50 years). The likelihood of inappropriateness also increased with each subsequent hospital day, culminating on the day of discharge, regardless of the total length of stay. Conclusions This study identified both the admission and the discharge processes as important sources of inappropriate hospital use in a department of internal medicine. The oldest patients were also at high risk of remaining in the hospital inappropriately. Surprisingly, long hospital stays did not generate a higher proportion of inappropriate days than short hospital stays. This information proved useful in developing interventions to improve the hospitalization proces

Actes du Ve congrès national d'archéologie et d'histoire de l'art

Actes du Ve congrès national d'archéologie et d'histoire de l'art, qui s'est tenu à Bordeaux du 21 au 24 octobre 1999. Thématiques abordées : - Les portes de l'Espagne - Le mur et l'art - La critique architecturale aux XIXe et XXe siècles - Art éphémère - La place de l'histoire de l'art dans la synthèse historiqu

Actes du Ve congrès national d'archéologie et d'histoire de l'art : Bordeaux, 21-24 octobre 1999

Actes du Ve congrès national d'archéologie et d'histoire de l'art, qui s'est tenu à Bordeaux du 21 au 24 octobre 1999. Thématiques abordées : - Les portes de l'Espagne - Le mur et l'art - La critique architecturale aux XIXe et XXe siècles - Art éphémère - La place de l'histoire de l'art dans la synthèse historiqu

Mental Rotation of Digitally-Rendered Haptic Objects

Sensory substitution is an effective means to rehabilitate many visual functions after visual impairment or blindness. Tactile information, for example, is particularly useful for functions such as reading, mental rotation, shape recognition, or exploration of space. Extant haptic technologies typically rely on real physical objects or pneumatically driven renderings and thus provide a limited library of stimuli to users. New developments in digital haptic technologies now make it possible to actively simulate an unprecedented range of tactile sensations. We provide a proof-of-concept for a new type of technology (hereafter haptic tablet) that renders haptic feedback by modulating the friction of a flat screen through ultrasonic vibrations of varying shapes to create the sensation of texture when the screen is actively explored. We reasoned that participants should be able to create mental representations of letters presented in normal and mirror-reversed haptic form without the use of any visual information and to manipulate such representations in a mental rotation task. Healthy sighted, blindfolded volunteers were trained to discriminate between two letters (either L and P, or F and G; counterbalanced across participants) on a haptic tablet. They then tactually explored all four letters in normal or mirror-reversed form at different rotations (0°, 90°, 180°, and 270°) and indicated letter form (i.e., normal or mirror-reversed) by pressing one of two mouse buttons. We observed the typical effect of rotation angle on object discrimination performance (i.e., greater deviation from 0° resulted in worse performance) for trained letters, consistent with mental rotation of these haptically-rendered objects. We likewise observed generally slower and less accurate performance with mirror-reversed compared to prototypically oriented stimuli. Our findings extend existing research in multisensory object recognition by indicating that a new technology simulating active haptic feedback can support the generation and spatial manipulation of mental representations of objects. Thus, such haptic tablets can offer a new avenue to mitigate visual impairments and train skills dependent on mental object-based representations and their spatial manipulation

L’ÉVOLUTION DES SALAIRES RÉELS AU QUÉBEC DE 1940 À 2018 : ANALYSE HISTORIQUE

Notre étude porte sur une période plus longue que les travaux de recherche dont on peut disposer sur les salaires réels au Québec. En effet, nous examinons l’évolution des salaires depuis la Deuxième Guerre mondiale jusqu’à 2018 en distinguant deux périodes : 1940-1977 et 1978-2018. La première est marquée par une augmentation substantielle de la rémunération moyenne des salariés alors que la deuxième voit leurs salaires nominaux croitre à peu près au même rythme que les prix à la consommation. La comparaison entre ces deux périodes permet de mettre en relief les facteurs qui sont à l’origine d’une évolution aussi différenciée.Pendant les années glorieuses d’après-guerre, la prospérité économique, l’appui de l’État et le militantisme syndical ont contribué à la forte croissance des salaires qui évoluent au même rythme que la croissance de la productivité du travail. Le revirement des politiques gouvernementales à partir de la fin des années 1970, une croissance économique plus lente, la concurrence internationale, et l’érosion du rapport de force des salariés font en sorte que leur rémunération réelle, qu’ils soient syndiqués ou non, a presque stagné jusqu’à nos jours. Il en est résulté un retard des salaires sur la productivité contribuant à un déséquilibre dans la répartition du revenu intérieur brut entre le capital et le travail.Our paper focuses on real wages in Québec for a longer time span than previous work. Specifically, we examine the evolution of wages since World War Two for two distinct periods: 1940-1977 and 1978-2018. The first time period is marked by a substantial increase in the compensation of salaried workers, while the second one is characterized by average nominal wages that grow at a similar rate than the consumer price index. The comparison between these two periods enables us to shed light on the factors that are at the source of these different evolutions.During these glorious post-war years, economic prosperity, the support of the State, and union activism have contributed to the strong growth in wages, which evolved at the same rate as labour productivity. The turnaround in government policies that occurred at the end of the 1970s, slower economic growth, international competition, and a weakening bargaining power of workers all contribute to a quasi-stagnation of their compensation up until these days—whether they are unionized or not. As a result, lagging wages on productivity levels also lead to significant shifts in the distribution of capital and labour incomes

Salaires et productivité du travail au Canada depuis le début du 20e siècle : les travailleurs bénéficient-ils de la croissance économique?

Notre article évalue la croissance des salaires réels des travailleurs au Canada du début du 20e siècle jusqu’à 2013, en considérant à la fois les salaires des travailleurs syndiqués et non syndiqués. Cette évolution est mise en relation avec la hausse de la productivité du travail afin de vérifier la théorie de l’économiste Robert Solow voulant que la croissance des salaires réels progresse au même rythme que la productivité du travail. Nous relevons l’évolution des salaires en trois temps selon les modes dominants de régulation des relations de travail : 1900-1939, 1940-1979 et 1980-2013. La première phase, celle du libéralisme, est marquée par la négociation individuelle des conditions de travail et l’amorce de la syndicalisation. La deuxième se situe dans la mouvance keynésienne et est caractérisée par le militantisme syndical et l’aide de l’État. La troisième, qui s’inscrit dans l’affirmation du néolibéralisme, voit le recul du syndicalisme et de l’appui apporté par les gouvernements. De notre analyse, il ressort que trois importants facteurs influencent la détermination des salaires : 1-la croissance économique ; 2-l’action de l’État ; et 3- le militantisme syndical.Notre recherche montre que les salaires réels moyens des travailleurs au Canada n’ont guère augmenté au-delà de l’inflation depuis les trois dernières décennies malgré un accroissement de la productivité du travail. Ce quasi-gel du pouvoir d’achat des travailleurs est notamment attribuable à des transformations du marché du travail, à l’érosion du rapport de force des salariés dans les entreprises et aux valeurs néolibérales qui s’imposent auprès des gouvernements.En revanche, les années antérieures se présentent sous un tout autre jour puisque les salariés profitent de la croissance économique et de la hausse de la productivité du travail. Depuis la Deuxième Guerre mondiale, leur pouvoir d’achat fait plus que doubler, en même temps qu’ils peuvent bénéficier d’une réduction de leurs heures de travail et de nombreux autres avantages sociaux. Cet avancement est le résultat de la forte croissance économique, de la hausse du taux de syndicalisation et de politiques gouvernementales keynésiennes axées sur la stimulation de la consommation. De 1901 à 1940, les salariés profitèrent également du développement industriel, même si les rapports qui déterminent l’embauche et les conditions de travail sont surtout de nature individuelle basés sur les lois du marché. Au cours de cette période, l’action de l’État demeure marginale, mais des syndicats réussissent à imposer la négociation collective.This article assesses the growth in real wages of workers in Canada from the beginning of the 20th century to 2013, considering the wages of both unionized and non-unionized workers. This growth is compared with the increase in labour productivity, testing Robert Solow’s economic theory suggesting that real wages increase at the same rate as labour productivity. The wage growth is examined during three time periods based on the dominant modes of industrial relations regulation: 1900-1939, 1940-1979 and 1980-2013. The first phase, that of liberalism, was ruled by linked to free labour market and the beginnings of unionization, The second in an area of Keynesian ideas, is characterized by union activism and help of the state. The third, in the assertion of neoliberalism, saw the decline of trade unionism and the support provided by governments. Our analysis brought out three important factors influencing wage determination: 1- economic growth; 2- state action; and 3- union activism.Our research shows that the average real wages of workers in Canada have hardly increased beyond inflation over the last three decades despite an increase in labour productivity. This quasi-freeze in the purchasing power can be related to changes in the erosion of the balance of the balance between labour and management and the neoliberal values prevailing in governments.On the other hand, the years prior 1980’s evolved in a completely different light, with employees benefitting from economic growth and increased labour productivity. Following the Second World War, the purchasing power of employees more than doubled while they also enjoyed a decrease in their working hours and numerous social benefits. This progress was the result of strong economic growth, a higher rate of unionization and Keynesian government policies focused on stimulating consumption. As for the period from 1901 to 1940, employees also benefitted from industrial development, even though the relations that determined hiring and working conditions were mainly based on free market rules. During this period, state action remained marginal, but some unions were successful in imposing collective bargaining.Nuestro artículo evalúa los salarios reales de los trabajadores en Canadá desde el inicio de siglo XX hasta 2013, considerando a la vez los salarios de los trabajadores sindicalizados y no-sindicalizados. Esta evolución es puesta en relación con el alza de la productividad del trabajo con miras a verificar la teoría del economista Robert Solow en el sentido que el crecimiento de los salarios reales progresa al mismo ritmo que la productividad del trabajo. Rebelaremos la evolución de los salarios en tres tiempos según los modos dominantes de regulación de las relaciones de trabajo 1900-1939, 1940-1979 y 1980-2013. La primera fase, la del liberalismo, está marcada por la negociación individual de las condiciones de trabajo; la segunda, en el contexto keynesiano, está influenciada por el militantismo sindical y conduce al advenimiento del Estado-Providencia; mientras que la tercera fase, calificada de neoliberal, conlleva un retroceso de estos dos factores. El análisis hace resaltar tres elementos importantes que han influenciado la determinación de los salarios: 1- el crecimiento económico; 2- la acción del Estado; y 3- el militantismo sindical.Nuestro estudio muestra que los salarios reales promedio de los trabajadores en Canadá no han, en ningún momento, aumentado más allá de la inflación desde las tres últimas décadas a pesar de un cierto crecimiento de la productividad del trabajo. Este casi-congelamiento del poder de compra de los trabajadores es atribuible, específicamente, a las transformaciones del mercado de trabajo, a la erosión de la correlación de fuerza de los asalariados en las empresas y a los valores neoliberales que se imponen en el seno de los gobiernos.En cambio, los años anteriores se presentaron bajo un horizonte muy diferente puesto que los salarios aprovecharon del crecimiento económico y del alza de la productividad del trabajo. Después la Segunda Guerra Mundial el poder de compra de los trabajadores se mejoró más que el doble al mismo tiempo que pudieron beneficiar de una reducción de las horas de trabajo y de muchas otras ventajas sociales. Este avance fue el resultado del fuerte crecimiento económico, del alza de la tasa de sindicalización y de las políticas gubernamentales keynesianas basadas en la estimulación del consumo lo que condujo a la instauración del Estado-Providencia. De 1901 a 1940, los asalariados beneficiaron igualmente del desarrollo industrial, aunque las relaciones que determinaron la contratación y las condiciones de trabajo fueron sobre todo e naturaleza individual basadas en las leyes del mercado de trabajo. A lo largo de este periodo, la acción del Estado se mantuvo marginal pero los sindicatos comenzaron a imponer la negociación colectiva

Group Dynamics at the Bank of England (1997-2006)

Numéro de référence interne originel : a1.1 g 107