635 research outputs found

    Smiling under stochastic volatility

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    This paper studies the behavior of the implied volatility function (smile) when the true distribution of the underlying asset is consistent with the stochastic volatility model proposed by Heston (1993). The main result of the paper is to extend previous results applicable to the smile as a whole to alternative degrees of moneyness. The conditions under which the implied volatility function changes whenever there is a change in the parameters associated with Hestons stochastic volatility model for a given degree of moneyness are given.volatility smile, stochastic volatility, skewness, kurtosis, option pricing

    SHORT-TERM OPTIONS WITH STOCHASTIC VOLATILITY: ESTIMATION AND EMPIRICAL PERFORMANCE

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    This paper examines the stochastic volatility model suggested by Heston (1993). We employ a time-series approach to estimate the model and we discuss the potential effects of time-varying skewness and kurtosis on the performance of the model. In particular, it is found that the model tends to overprice out-of-the-money calls and underprice in-the-money calls. It is also found that the daily volatility risk premium presents a quite volatile behavior over time; however, our evidence suggests that the volatility risk premium has a negligible impact on the pricing performance of Heston´s model.Stochastic, Volatility, Skewness, Kurtosis, Pricing.

    AUTOREGRESSIVE CONDITIONAL VOLATILITY, SKEWNESS AND KURTOSIS

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    This paper proposes a GARCH-type model allowing for time-varying volatility, skewness and kurtosis. The model is estimated assuming a Gram-Charlier series expansion of the normal density function for the error term, which is easier to estimate than the non-central t distribution proposed by Harvey and Siddique (1999). Moreover, this approach accounts for time-varying skewness and kurtosis while the approach by Harvey and Siddique (1999) only accounts for nonnormal skewness. We apply this method to daily returns of a variety of stock indices and exchange rates. Our results indicate a significant presence of conditional skewness and kurtosis. It is also found that specifications allowing for time-varying skewness and kurtosis outperform specifications with constant third and fourth moments.Conditional volatility, skewness and kurtosis; Gram-Charlier series expansion; Stock indices.

    Autorregresive conditional volatility, skewness and kurtosis

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    This paper proposes a GARCH-type model allowing for time-varying volatility, skewness and kurtosis. The model is estimated assuming a Gram-Charlier series expansion of the normal density function for the error term, which is easier to estimate than the non-central t distribution proposed by Harvey and Siddique (1999). Moreover, this approach accounts for time-varying skewness and kurtosis while the approach by Harvey and Siddique (1999) only accounts for nonnormal skewness. We apply this method to daily returns of a variety of stock indices and exchange rates. Our results indicate a significant presence of conditional skewness and kurtosis. It is also found that specifications allowing for time-varying skewness and kurtosis outperform specifications with constant third and fourth moments.skewness and kurtosis, conditional volatility, Gram-Charlier series expansion, stock indices

    Impugnación del recurso de casación del Ministerio Fiscal contra la sentencia del "caso guateque". La ilicitud en el conocimiento de la "notitia criminis" y su propagación al inicio y a los actos de investigación.

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    El presente Trabajo Final de Máster tiene por objeto la realización de un escrito de impugnación del Recurso de Casación presentado ante el Tribunal Supremo por el Ministerio Fiscal frente a la Sentencia 6239/2017, Sección 2ª, de 19 de junio, de la Audiencia Provincial de Madrid, en la que se juzgó la macro causa conocida como ‘Caso Guateque’, en la que estuvieron implicadas 30 personas acusadas de varios delitos de cohecho, de prevaricación ambiental, de negociaciones prohibidas a funcionarios y delitos contra el Patrimonio histórico, a través del cual es posible entender cuáles son los requisitos que establece la ley procesal que han de darse para que puedan ser tenidas como válidas en un juicio las diferentes pruebas aportadas por las partes, en concreto, en este caso, se pone de manifiesto la importancia de la cadena de custodia de la prueba más importante de la causa, una grabación de una conversación que ponía de manifiesto la comisión de los delitos anteriormente indicados

    An empirical comparison of the performance of alternative option pricing models

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    Published as an article in: Investigaciones Economicas, 2005, vol. 29, issue 3, pages 483-523.option pricing, conditional volatility, SNN Nonparametric estimator

    Conocimiento, innovación y capital intelectual

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    La evolución del proceso de innovación tecnológica desde una perspectiva basada en redes científicas y tecnológicas a otra basada en redes sociales ha sido consecuencia del desafío de transformar información en conocimiento, es decir, información que se puede incorporar en el desarrollo o mejora de nuevos productos y procesos. Como consecuencia de ello es necesario gestionar el proceso de innovación tecnológica incorporando en la organización objetivos específicos que persigan incrementar la productividad del conocimiento, para lo que es preciso estrechar las relaciones de cooperación con el ámbito de la universidad que debe ser vista como el principal agente en facilitar conocimiento a la empresa, aunque no el único. Un partenariado estable público-privado debe ser la base para acelerar el desarrollo socioeconómico e impulsar el proceso de innovación tecnológica, facilitando los flujos de conocimiento entre entidades generadoras y aquellas otras usuarias o transformadoras del conocimiento

    Especificación del comportamiento observable de sistemas software concurrentes

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    El desarrollo de métodos de especificación formal de sistemas software y de los modelos que los informan, ha sido reconocido como una necesidad básica en la ingeniería del software. En la especificación de sistemas software secuenciales, tanto las especificaciones axiomáticas, como las procedentes de abstracciones(ya sean datos o procedimientos

    Prediction of abnormal wine fermentations using computational intelligent techniques

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    The early detection abnormal fermentations (sluggish and stuck) is one of the main problems that appear in wine production, due to the signi cant impacts in wine quality and utility. This situation is specially important in Chile, which is one of the top ten worldwide wine production countries. In last years, two di erent methods coming from Computational Intelligence have been applied to solve this problem: Arti cial Neural Networks and Support Vector Machines. In this work we present the main results that have been obtained to detect abnormal wine fermentations applying these approaches. The Support Vector Machine method with radial basis kernel present the best results for the time cuto s considered (72 [hr] and 96 [hr]) over all the techniques studied with respect to prediction rates and number of the training sets.Facultad de Informátic
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