DETERMINANTS AND CONSEQUENCES OF FOREIGN IN DEBTEDNESS IN COLOMBIAN FIRMS

During the nineties the performance of many emerging economies was linked to their access to foreign capital and its impact on the real exchange rate. Colombia was not an exception, as it experienced a sharp boom and bust cycle during the period. Although a number of studies have attempted to explain the recent underperformance of the Colombian economy, few attempts have been made at analyzing firm-level data. In this paper, we rely on information for a large sample of firms during 1995-2001 (nearly 8000 firms on average) and examine the determinants of foreign indebtedness as well as the effects on firm performance of holding dollar debt amid changes in the real exchange rate (i.e. the so called balance sheet effect"). While size is the most robust determinant of dollar indebtedness, matching seems to take place, to the extent that firms in more open sectors and exporting firms have higher shares of dollar debt. In spite of the limited amount of dollar indebtedness of Colombian firms in general, our estimations suggest there is a negative balance sheet effect on firms´ performance (i.e. on profitability). On the other hand, the interaction of dollar indebtedness with the real exchange rate is generally not significant in our investment regressions."Colombia

Integración regional y atracción de inversión extranjera directa: el caso de América Latina

Este documento explora los determinantes de la inversión extranjera directa. En particular, considera el efecto que los acuerdos preferenciales de comercio han tenido sobre los flujos de inversión extranjera directa (IED) en América Latina, después de ser controlados por una serie de variables estructurales, institucionales, políticas y de infraestructura. El trabajo ofrece especial atención a los impactos de los acuerdos preferenciales de comercio sobre la desviación y la creación -tanto interna como externa- de flujos de IED. Para ello, se hace un análisis de data panel y se utiliza un modelo de gravedad con datos sobre IED de la OECD y CEPAL, que cubre el período1980-1998Comercio internacional, acuerdos preferenciales de comercio, inversión extranjera directa, creación de IED, desviación de IED, modelo de gravedad

The Development of Colombian Bond Market.

Abstract: In this paper we explore the determinants and the consequences of the development of the corporate bond market in Colombia. We use a large firm-level dataset for the period 1997-2004 and find that the larger, more profitable and more leveraged firms have a higher probability to issue bonds. The econometric results also show that the larger the treasury bond market, the lower the probability that a firm will issue bonds, suggesting the presenceof a crowding out effect. On the demand side, the panel estimations indicate that investors with larger portfolios tend to hold more corporate bonds. Also, from the viewpoint of investors, average bond issue size is a critical variable. Finally, we find that sectors that have more corporate bonds (as percentage of total liabilities) have greater loan quality, and this result is stronger during periods of banking crises. We conclude that bond market development can play an important countercyclical role during periods of financial stress.Resumen: En este trabajo exploramos los determinantes y las consecuencias del desarrollo del mercado de bonos corporativos en Colombia. Utilizamos una muestra amplia con información por firma para el período 1997-2004 y encontramos que las firmas más grandes, rentables y apalancadas tienen una mayor probabilidad de emitir bonos. Los resultados econométricos también muestran que un mayor tamaño del mercado de deuda pública tiene un efecto negativo sobre la probabilidad de las firmas de emitir bonos, lo cual sugiere un efecto de crowding out. Por el lado de la demanda, las estimaciones de panel indican que los inversionistas con portafolios grandes tienen mayor probabilidad de adquirir bonos. Así mismo, desde el punto de vista de los inversionistas, el tamaño promedio de la emisión es una variable crítica. Finalmente, encontramos que los sectores económicos en donde la participación de los bonos dentro del total de pasivos es mayor, tienen una mejor calidad de la cartera y enfrentan con mayor fortaleza los períodos de crisis. Concluimos que el mercado de bonos puede tener un importante papel contra cíclico en períodos de stress financiero.Mercado de bonos, mercado financiero; Bonos corporativos, Inversionistas, Colombia

INTEGRACIÓN REGIONAL Y ATRACCIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA: EL CASO DE AMÉRICA LATINA

Este documento explora el impacto que los acuerdo preferenciales de comercio (APCs) de América Latina han tenido sobre los flujos de inversión extranjera directa (IED), después de controlar por una serie de variables estructurales, institucionales y políticas. Atención especial se le da a la desviación y la creación de IED -tanto interna como externa-, generada por los más importantes APCs. El documento se basa en un análisis de data panel, utilizando un modelo de gravedad con datos sobre IED de la OECD y la CEPAL, cubriendo el periodo entre 1980 y 1998.Comercio Internacional, Acuerdos Preferenciales de Comercio, Inversión Extranjera Directa, Creación de IED, Desviación de IED, Dilución de IED, Modelo de Gravedad

Emisora comunitaria San Sebastián Estéreo, Morales Sur de Bolívar : sistematización de una experiencia participativa

Comunicador (a) SocialPregrad

Influencia del uso y cobertura de suelo en la calidad del agua de la Laguna San Martín ubicada en la parroquia San Gerardo, cantón Girón de la provincia del Azuay

Se investigó la influencia que existe entre el uso y cobertura de suelo con la calidad del agua de la laguna San Martín ubicada en el cantón Girón. Se realizaron cinco monitores de agua, las muestras se tomaron en cinco puntos de la laguna y uno en la quebrada que la alimenta. Se analizaron 17 parámetros físicos, químicos y microbiológicos, cuyos resultados determinaron la calidad del agua que tiene la laguna con respecto al uso pecuario, para riego y con fines recreativos de acuerdo con los límites establecidos en el Anexo I, Libro VI del TULSMA. Se estableció una zona de influencia de 241,95 ha alrededor de la laguna, en donde se clasificó sus usos y coberturas de suelo. Posteriormente se aplicó el método de correlación de Spearman para determinar la relación entre los parámetros de calidad del agua, obteniéndose correlaciones positivas y negativas fuertes entre las cuales se tiene cloruros respecto a fosfatos de 0.953 y DBO5 con alcalinidad de -0.507. Para encontrar la relación entre los usos y coberturas de suelo respecto a los parámetros de calidad del agua se aplicó una correlación de Pearson, la cual evidenció que aquellas zonas naturales tenían una correlación negativa con la mayoría de contaminantes, otros usos de suelo como la zona pecuaria tuvieron un impacto negativo y el pastizal de baja densidad presentó un impacto mixto en la zona de estudio. Finalmente se estableció que la calidad del agua de la laguna se encuentra en un rango de contaminación media alta.The influence of land use and land cover on the water quality of the San Martín lagoon located in the Girón canton was investigated. Five water monitors were made; samples were taken at five points in the lagoon and one in the stream that feeds it. Seventeen physical, chemical and microbiological parameters were analyzed and the results determined the quality of the lagoon's water regarding for livestock, irrigation and recreational purposes in accordance with the limits established in Annex I, Book VI of the TULSMA. A zone of influence of 241.95 ha was established around the lagoon, where land use and land cover were classified. Subsequently, Spearman's correlation method was applied to determine the relationship between water quality parameters, obtaining strong positive and negative correlations, including chlorides respect to phosphates of 0.953 and BOD5 with alkalinity of -0.507. To find the relationship between land use and land cover respect to water quality parameters, a Pearson correlation was applied, which showed that natural areas had a negative correlation with most pollutants, other land uses such as livestock had a negative impact, and low-density pasture had a mixed impact in the study area. Finally, it was established that the water quality of the lagoon is in a medium-high contamination range.0000-0002-9274-9769Ingeniera AmbientalCuenc

A sala de aula de Química: um estudo a respeito da educação especial e inclusiva de alunos surdos.

TeseO presente estudo volta-se à análise da inclusão de alunos surdos em sala de aula comum da rede pública de ensino. O foco da pesquisa está voltado para a disciplina de Química, com o objetivo de avaliar se estão sendo atendidas as necessidades dos alunos surdos, investigando se os profissionais envolvidos neste processo possuem formação para tal. Esse estudo foi realizado em uma escola pública, na cidade de Erechim/RS, com turmas do segundo e primeiro anos. Os sujeitos envolvidos nesse processo - alunos surdos e ouvintes, professores e intérpretes - foram entrevistados e suas falas transcritas e analisadas segundo método da análise textual discursiva. Após, foram aplicadas três atividades diferenciadas com o intuito de verificar se poderiam ou não auxiliar no ensino e aprendizagem dos alunos surdos. Os resultados da pesquisa aqui apresentados mostram que o aluno surdo não se sente incluído na sala de aula, necessitando de uma reestruturação da escola para atender a diversidade de alunos presentes. Em contra partida, os alunos ouvintes destacaram como positiva a inserção desses sujeitos no ensino regular, relatando que possuem uma relação muito próxima e de cooperação com os alunos surdos. A partir disso verifica-se que é de fundamental importância conhecer o modo como estes sujeitos estão vivenciando esse processo, verificando onde se encontram as suas fragilidades para um posterior aperfeiçoamento desta realidade encontrada nas escolas. O professor da disciplina de Química destacou que no início das aulas não se sentia preparado para receber um aluno surdo em sala de aula regular, porém, no decorrer das aulas, buscou informações juntamente com o intérprete, iniciou estudos de Libras com a intenção de auxiliar os seus alunos surdos, bem como melhorar a sua relação com os mesmos. O desenvolvimento das diferentes atividades comprovou que, buscando auxiliar no ensino e aprendizagem dos alunos surdos, acabamos por contribuir com os estudos de todos os alunos presentes, tornando essas aulas mais divertidas e animadas, instigando esses alunos na busca pelo conhecimento e por explicações dos fenômenos observados ou estudados em aula

EL IMPACTO DE EVENTOS EXÓGENOS Y SECTORIALES SOBRE EL DESEMPEÑO DE LAS EMPRESAS: UN ANÁLISIS PARA COLOMBIA,1995-2001

La inversión privada en Colombia decreció 53% entre 1997 y 2001. A pesar de las bajas tasas de interés, no parece haber síntomas de ecuperación en el comportamiento agregado de las empresas, no sólo en cuanto a inversión sino también en su producción y ventas. Este hecho macroeconómico no permite determinar si todas las firmas se han visto igualmente afectadas, o cuáles de ellas en mayor medida. El aporte de este trabajo es que, analizando la evidencia a nivel de firmas en Colombia, se comprueba la existencia de efectos diferenciales sobre éstas según su tamaño y endeudamiento, ante eventos tanto exógenos como pertinentes al sector al que pertenece cada una. Adicionalmente, se determina cuáles firmas son más vulnerables y qué variable de desempeño refleja este hecho. Esto se hace a partir de una metodología novedosa que captura el efecto de eventos antes no capturados, con una base de datos de aproximadamente 3,000 firmas por año. Se encuentra que las diferencias en la estructura de las firmas son determinantes directos de su reacción ante las condiciones de su entorno.Firmas

Propuesta de creación del centro de excelencia en inteligencia de negocios y analítica para el centro de desarrollo del proyecto Inspira de la empresa

Ilustraciones, gráficosLa propuesta de creación del centro de excelencia en inteligencia de negocios y analítica para los centros de desarrollo del proyecto Inspira de la empresa Global Hitts, quiere centrarse en gestionar el conocimiento en los equipos de trabajo por medio de 5 áreas principales que son: personas, procesos, tecnología, estrategia y cultura haciendo uso de metodologías agiles como Scrum. Con el objetivo de brindar beneficios y crear ventajas competitivas en la empresa para la dirección, gestión y manejo de proyectos en inteligencia de negocios y analítica, con alta capacidad para crear y formar equipos multifuncionales, conocimientos en herramientas de extracción, transformación y carga de datos para luego ser presentada y visualizada de forma adecuada ante el cliente. Se diseñó en la propuesta un ciclo de vida haciendo uso del modelo de gestión de conocimiento de la taxonomía de Bloom para fortalecer la adaptación y adquisición del conocimiento en el centro y así poder estar en constante actualización en temas tecnológicos y de negocio, también se definieron los roles, funciones y responsabilidades que deben de tener los integrantes en el centro de excelencia resaltando las habilidades requeridas para el manejo de proyectos de inteligencia de negocios y analítica.The proposal to create the center of excellence in business intelligence and analytics for the development centers of the Inspira project of the Global Hitts company, wants to focus on managing knowledge in work teams through 5 main areas that are: people, processes, technology, strategy and culture making use of agile methodologies such as Scrum. With the aim of providing benefits and creating competitive advantages in the company for the direction, management and handling of projects in business intelligence and analytics, with high capacity to create and train multifunctional teams, knowledge in tools for extraction, transformation and data loading and then be presented and properly displayed to the client. A life cycle was designed in the proposal making use of the knowledge management model of Bloom's taxonomy to strengthen the adaptation and acquisition of knowledge in the center and thus be able to be constantly updated in technological and business issues, it was also defined the roles, functions and responsibilities that members must have in the center of excellence, highlighting the skills required for managing business intelligence and analytical projects.Magíster en Gerencia Estratégica de Tecnologías de InformaciónMaestrí

Fundamentos jurídicos para adecuar la ley de extinción de dominio al proceso penal ordinario

En el presente trabajo se investigó acerca de la doble regulación que existe en Perú respecto al decomiso de las ganancias, efectos o bienes provenientes del delito, tanto en el derecho penal ordinario, como en el Decreto Legislativo N 1373, ley que regula el proceso de Extinción de Dominio; además, se investigó e individualizó los derechos vulnerados por dicha ley; entre ellos, lesión al derecho a la propiedad, a la presunción de inocencia y al debido proceso en su variante del contradictorio. Para realizar la tesis se recurrió al análisis de la Ley de Extinción de Dominio y a los artículos pertinentes de la Constitución Política del Perú, así mismo a las del Código Penal y Procesal Penal, así como también al desarrollo doctrinario, teórico y filosófico sobre las instituciones jurídicas y los derechos mencionados en el párrafo precedentes, utilizando para el ello, los métodos específicos del derecho, como el dogmático y el hermenéutico, y como método general, el razonamiento deductivo