On the dimension reduction in the quickest detection problem for diffusion processes with exponential penalty for the delay

The problem of the quickest detection of a change in the drift of a time-homogeneous diffusion process is considered under the assumption that the detection delay is exponentially penalized. In this framework, the past literature has shown that a two-or three-dimensional optimal stopping problem needs to be faced. In this note, we show how a change of measure significantly simplifies the setting by reducing the dimension of the optimal stopping problem to one or two, respectively. We illustrate this result in the well known Brownian motion case analyzed by Beibel [4] and when a Bessel process is observed, generalizing therefore the results for the linear penalty case obtained by Johnson and Peskir [13]

Le valutazioni di bilancio: dal presupposto della continuità aziendale al bilancio di liquidazione

Il propagarsi degli effetti della crisi economico finanziaria che ha avuto origine nel 2007 ha da tempo messo in luce la fragilità delle imprese italiane; da quel momento si è riscontrata una crescente perdita di fiducia da parte dei destinatari dell’informativa di bilancio riguardo alla effettiva capacità di organi sociali e revisori di prevedere e prevenire situazioni di dissesto e di crisi. Pertanto l’attenzione generale si è spostata verso il presupposto della continuità aziendale (o going concern), intesa come attitudine di un’impresa a continuare ad operare come un’entità in funzionamento. In particolare sono stati previsti dei crescenti doveri a carico degli organi sociali e del revisore, sia con riferimento alla verifica della sussistenza di tale presupposto, sia con riferimento ai maggiori obblighi informativi a loro prescritti nell’interesse degli utilizzatori del bilancio. Il presupposto della continuità aziendale verrà quindi analizzato dal punto di vista dei tre principali “attori”: gli amministratori, l’organo di controllo e il revisore, soprattutto alla luce delle recenti novità legislative e dell’aggiornamento di taluni standards emessi da organismi contabili e di revisione nazionali ed internazionali. Successivamente l’analisi si sposterà verso il principio contabile OIC 5 “Bilanci di liquidazione” che, oltre a disciplinare i bilanci redatti durante la procedura liquidatoria, prescrive particolari regole valutative nella redazione del bilancio di esercizio nell’ipotesi del venir meno del presupposto della continuità aziendale. Tale aspetto verrà analizzato alla luce della recente pubblicazione del principio contabile OIC 11 “Finalità e postulati del bilancio d’esercizio” avvenuta nel Marzo 2018, che ha influito in maniera rilevante nell’applicazione dei criteri di valutazione. Infine verranno presentati due casi pratici, con lo scopo di riscontrare nella realtà aziendale l’iter valutativo delle specifiche voci di bilancio nel caso si riscontri il venir meno del suddetto presupposto, sia esso dipendente o meno dallo status giuridico di società in liquidazione

Choice of Exogenous Variables, Stock Market Dynamics, Financial Sector: Three Essays on Macroeconomic Theory

The choice of exogenous variables is a fundamental element for the logical structure of economic models, leading to different positive and normative implications about growth, distribution and economic policies. In this dissertation a comparative approach is used both to study different models from a theoretical point of view and to analyze the link between the financial and the real sector of the economy. In the first chapter we present a comparison between the neoclassical model and the alternative approach, drawn from the classical and post-keynesian literature, within a common mathematical framework based on the Solow growth model. Several variations in the canonical models are considered. We shall show in a convenient analytical framework how the fundamental differences between the two paradigms ultimately lie in the choice of the exogenous variables: factors endowments in the neoclassical approach or effective demand and, in some cases, income distribution in the alternative approach. In the second chapter, we adopt a comparative approach to interpret stock market dynamics, pursuing two objectives. First, we shall show how the prevailing interpretation of Shiller tests on stock price volatility can all be traced back to the neoclassical model, which makes them exposed to several criticisms. Second, we shall present an alternative macroeconomic model drawn from Sraffian and Keynesian literature which suggests a different interpretation of the empirical evidence on stock market volatility. In the third chapter we propose an integration between the classical-Keynesian model and the monetary circuit framework, evaluating its consistency and its policy implications. In particular, we shall verify whether the Keynesian multiplier can be consistently introduced in the monetary circuit framework, how monetary authorities can affect economic dynamics, how monetary circuits are intertemporally linked to each other and how the problem of interest repayments can be solved

UN'ANALISI APPLICATA SUI FONDI PENSIONE IN ITALIA NEGLI ANNI 2000

La decisione di aderire al secondo pilastro del sistema pensionistico diviene di cruciale importanza in un periodo in cui l'economia e il sistema pensionistico pubblico italiano, in particolare, destano non poca preoccupazione. L'investimento previdenziale assurge così ad oggetto del presente lavoro, focalizzato sullo studio del comportamento dei lavoratori dipendenti, cui è principalmente indirizzata la nota riforma del TFR. Facendo uso dei dati reperiti dall'Indagine della Banca d'Italia sui bilanci delle famiglie italiane, adottiamo il modello dell'Option Value per stimare i parametri rilevanti ai fini della scelta circa l'adesione ad un fondo pensione

Lo sport inclusivo: il Baskin, una realtà a portata di tutti

In questa tesi si affronta l'argomento Baskin, uno sport inclusivo, nuovo e innovativo, derivante dal Basket, ma con regole nuove che permettano a tutti di poter esprimere al meglio le proprie abilità. Nella seconda parte dell'elaborato si è andati ad analizzare il progetto Panda Baskin Altopascio, una squadra locale in continua crescita e che conta la partecipazione di 45 giocatori. In conclusione, dopo aver esaminato un questionario posto ai giocatori e ai genitori, si è tratto i punti di forza e le criticità di questo sport

[Bromocriptine therapy from the 2d month of pregnancy induces regression of neuro-ophthalmologic complications caused by macroprolactimona]

In a 32 year old woman harboring a macroprolactinoma with supra and laterosellar extension, bromocriptine was able to reduce the size of the tumor and the very high circulating levels of prolactin, restoring ovulatory menstrual cycles. At the 8th week of a not recommended pregnancy, the patient presented bitemporal superior quadrantopsia and headache. After reinstitution of bromocriptine therapy the woman showed a rapid improvement of neuroophtalmological complications. The treatment was continued till the delivery; a normal baby was born

Busfahrt mit Rilke

Gedicht über Rainer Maria Rilke von Luca Buonaguid

Some optimal variance stopping problems revisited with an application to the Italian Ftse-Mib stock index

Optimal variance stopping (O.V.S.) problems are a new class of optimal stopping problems that differ from the classical ones because of their non linear (quadratic) dependence on the expectation operator. These problems were introduced by Pedersen\ua0(2011), who provided an effective solution method and derived the explicit solutions to the O.V.S. problem for some important examples of diffusion processes. In this article, we analyze the examples of Pedersen\ua0(2011) in light of the results in Buonaguidi\ua0(2015), where an alternative method for solving an O.V.S. problem was developed: this method is based on the solution of a constrained optimal stopping problem, whose maximization, over all the admissible constraints, returns the solution to the O.V.S. problem. Using real data on the Italian Ftse-Mib stock index, we also discuss how the solution to the O.V.S. problem for a geometric Brownian motion can be used in trading strategies