The expansion of real estate securitization: a prospection from the city of Ribeirão Preto-SP

Este artigo analisa a disseminação de mecanismos de securitização de ativos de base imobiliária, contextualizando-a no crescente processo de transformação da terra, da habitação e da cidade em ativos financeiros que, a partir da antecipação de rendas futuras (principalmente fundiárias), alimenta circuitos por onde circulam e se valorizam diferentes capitais. O termo disseminação é aqui tratado em três vertentes: a primeira, ao se debruçar sobre o caso da cidade de Ribeirão Preto/SP, amplia o debate para a identificação dos processos analisados em cidades médias e não exclusivamente em realidades metropolitanas como parte da literatura nacional e internacional insiste em focar; a segunda, ao constatar que tais processos, antes restritos a vetores seletivos de valorização imobiliária na cidade, tem se disseminado espacialmente em direção a diferentes áreas e bairros da cidade, capturando para sua lógica aqueles que anteriormente eram considerados como de baixas liquidez e inserção no mercado imobiliário e, a terceira, ao constatar a presença cada mais significativa de imóveis residenciais no conjunto dos bens imobiliários securitizados. Além de reforçar a convicção sobre um paulatino e crescente processo de transformação cada vez mais intenso da terra e da habitação em ativos de valor, distancia-os cada vez mais do significado de direito à cidade que seu acesso pode significar.The article investigates the dissemination of mechanisms for securitization of real estate assets, contextualizing it in the growing process of transformation of land, housing and the city into financial assets in order to anticipate future incomes (mainly on urban land) feeding circuits where different capitals circulate. The term dissemination is dealt with in three aspects: the first, when examining  the case of the city of Ribeirão Preto/SP, expands the debate to identify the processes analyzed in médium-size cities and not exclusively in metropolitan realities, in spite of the national and international literature insists on focusing; The second is that these processes, previously restricted to selective vectors of real estate apreciation in the city, now extend spatially, capturing for their logic areas and neighborhoods previously considered as low liquidity and insertion in the real estate market, and the third, verifying the increasing presence of residential real estate in the whole of the securitized real estate. In addition to reinforcing the conviction about a gradual and growing process of increasingly intense transformation of land and housing into assets of value, the increasing distance of the meaning of right to the city that their access can mean

Infraestruturas de papel: novos instrumentos de financeirização do espaço

En el llindar d’un nou segle, amb la intensificació del domini financer sobre el sistema capitalista i l’expansió de la recerca de nous espais d'acumulació, assistim a la represa del debat internacional sobre el model de finançament de la infraestructura Aquest article explora un conjunt de dades empíriques sobre els nous mecanismes pel finançament privat de les infraestructures al Brasil ¡, amb èmfasi en el període post-2011, a causa de una disseminació més gran de nous productes, com ara les obligacions d’infraestructura. El primer objectiu es explorar el procés de construcció de la narrativa hegemònica de la neoliberalització de l’estat per a la provisió d’infraestructures, basada en una visió binària del públic i el privat. El segon objectiu està relacionat amb els resultats de la nostra recerca empírica, a patir de la qual discutim el neoliberalisme realment existent, cosa que apunta a un model financer emergent marcat per la hibridació entre les esferes púbica i privada.On the threshold of the new century, with the intensification of financial dominance over the capitalist system and an expansion of the search for new spaces of accumulation, we witness the resumption of the international debate on the pattern of financing infrastructure. This article explores a set of empirical data on new mechanisms for private financing of infrastructure in Brazil, with an emphasis on the post-2011 period, due to the more expressive dissemination of new products, such as the infrastructure debentures. The first objective is to explore the process of building the hegemonic narrative of neoliberalization of the State for the provision of infrastructure, rooted in a binary vision between the public and the private. The second objective is related to the results of our empirical research, from which we discussed the really existing neoliberalism, which points to an emerging financing pattern marked by hybridism between the public and private spheres.No limiar do novo século, com a intensificação da dominância financeira sobre o sistema capitalista e uma ampliação da busca por novos espaços de acumulação, presenciamos a retomada do debate internacional sobre o padrão de financiamento da infraestrutura. Este artigo explora um conjunto de dados empíricos sobre novos mecanismos do financiamento privado da infraestrutura no Brasil, com ênfase no período pós-2011, em função da disseminação mais expressiva de novos produtos, como as debentures incentivadas de infraestrutura. O primeiro objetivo é explorar o processo de construção da narrativa hegemônica de neoliberalização do Estado para a provisão da infraestrutura, enraizada numa visão binária entre o público e privado. O segundo objetivo relaciona-se aos resultados de nossa pesquisa empírica, a partir dos quais discutimos o neoliberalismo realmente existente, que aponta para um padrão de financiamento emergente marcado pelo hibridismo entre a esfera pública e privada.No limiar do novo século, com a intensificação da dominância financeira sobre o sistema capitalista e uma ampliação da busca por novos espaços de acumulação, presenciamos a retomada do debate internacional sobre o padrão de financiamento da infraestrutura. Este artigo explora um conjunto de dados empíricos sobre novos mecanismos do financiamento privado da infraestrutura no Brasil, com ênfase no período pós-2011, em função da disseminação mais expressiva de novos produtos, como as debentures incentivadas de infraestrutura. O primeiro objetivo é explorar o processo de construção da narrativa hegemônica de neoliberalização do Estado para a provisão da infraestrutura, enraizada numa visão binária entre o público e privado. O segundo objetivo relaciona-se aos resultados de nossa pesquisa empírica, a partir dos quais discutimos o neoliberalismo realmente existente, que aponta para um padrão de financiamento emergente marcado pelo hibridismo entre a esfera pública e privada

FINANCEIRIZAÇÃO E HABITAÇÃO: explorando o avanço da securitização de ativos imobiliários no Brasil

The securitization of real estate assets has figured as a relevant variable for understanding the contemporary imbrications between the urban built environment and the process of financializationof housing. However, although a growing literature has provided important considerations associated with the constitution of these asset markets, these debates bring, in general, a perspective built from the countries with central capitalism. This work contributed an initial contribution to fill some of the blind spots on this topic, starting from the Brazilian example exploring the securitization of real estate assets, with emphasis on the period between 2007-2019. The results of this work seek to present two analytical contributions to the financialization literature: 1) it provides a specific focus on the fact that this process presents the main characteristics of its preference and diffusion within the real estate sector; 2) argues that the existing advance of the process in Brazil cannot be dissociated from the State and its financial institutions, unlike the narratives andimaginaries of securitization based on corporate finance. A securitização de ativos imobiliários tem figurado como uma variável relevante para a compreensão das imbricações contemporâneas entre o ambiente construído urbano e o processo de financeirização da habitação. Todavia, embora uma crescente literatura tenha fornecido importantes considerações associadas à constituição destes mercados de ativos, esses debates trazem, de maneira geral, uma perspectiva construída a partir dos países de capitalismo central. Este trabalho fornece uma contribuição inicial para preencher alguns dos pontos cegos sobre este tema a partir do exemplo brasileiro, explorando a securitização de ativos imobiliários, com ênfase no período entre 2007-2019. Os resultados deste trabalho buscam apresentar duas contribuições analíticas para a literatura da financeirização: 1) fornece um foco específico sobre o fato de que este processo apresenta as principais características de sua regulamentação e difusão no interior do setor imobiliário; 2) argumenta que o avanço efetivamente existente do processo no Brasil não pode ser dissociado do Estado e de suas instituições financeiras, diferentemente das narrativas e imaginários da securitização alicerçada nas finanças corporativas.La titulización de activos inmobiliarios ha figurado como una variable relevante para la comprensión de las imbricaciones contemporáneas entre el entorno urbano construido y el proceso de financiarización de la vivienda. Sin embargo, aunque una creciente literatura ha aportado importantes consideraciones asociadas a la constitución de estos mercados de activos, estos debates suelen aportar una perspectiva construida desde los países del capitalismo central. Este documento ofrece una primera contribución para llenar algunos de los puntos ciegos sobre este tema a partir del ejemplo brasileño que explora la titularización de activos inmobiliarios, con énfasis en el período entre 2007-2019. Los resultados de este trabajo buscan presentar dos contribuciones analíticas a la literatura de la financiarización: 1) proporciona un enfoque específico sobre el hecho de que este proceso presenta las principales características de su regulación y difusión dentro del sector inmobiliario; 2) argumenta que el avance efectivamente existente del proceso en Brasil no puede ser disociado del Estado y sus instituciones financieras, a diferencia de las narrativas e imaginarios de la titularización basados en las finanzas corporativas

Diferenciando o espaço e produzindo cidades: lógicas e agentes da produção do espaço urbano em Ribeirão Preto/SP e Londrina/PR

Working with data of real estate ads from 1995 to 2010, among several other sources of information, this research puts in a comparative perspective the characteristics of real estate markets of two medium-sized cities. Looking up to apprehend processes that are common between them and others, particular to each one, looking for comprehend some of the contemporaneous traces of their production and of their conditions of consumption. Being guided by the historical dynamics of their spatial formation, it considers, in the wide process of reproduction of capitalists' relations, an scenery of changing in the economic, social and political contents, that intertwine and combine to those cities morphology. If in one side we watch the redefinition of logical of urban space production generally and the cities particularly, confronting characteristics such as the continuity of urban tissues and amplifying the dynamics of inner differentiation of the city, in the other side, under the particularity of real state production, we watch redefinitions of strategies of agents' performance and the extension of the power applied to their practical in producing and appropriating of the cities...Trabalhando com dados de anúncios imobiliários do período 1995 a 2010, além de outras diversas fontes de informação, esta pesquisa coloca em uma perspectiva comparada as características dos mercados imobiliários de duas cidades médias. Busca-se, apreender processos que sejam comuns entre elas e outros, particulares a cada uma, procurando compreender alguns dos traços contemporâneos de sua produção e das condições de seu consumo. Atendo-se às dinâmicas históricas de sua formação espacial, considera, no amplo processo de reprodução das relações capitalistas, um cenário de mudanças dos conteúdos econômicos, sociais e políticos, que se entrelaçam e se combinam à morfologia destas cidades. Se de um lado observamos a redefinição das lógicas de produção do espaço urbano em geral e das cidades em particular, confrontando características tais como a continuidade dos tecidos urbanos e amplificando as dinâmicas de diferenciação interna da cidade, de outro, sob a particularidade da produção imobiliária, observamos redefinições das estratégias de atuação dos agentes e da extensão do poder aplicado à suas práticas ao produzir e se apropriar das cidades...Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP

FINANCEIRIZAÇÃO E HABITAÇÃO: explorando o avanço da securitização de ativos imobiliários no Brasil

The securitization of real estate assets has figured as a relevant variable for understanding the contemporary imbrications between the urban built environment and the process of financializationof housing. However, although a growing literature has provided important considerations associated with the constitution of these asset markets, these debates bring, in general, a perspective built from the countries with central capitalism. This work contributed an initial contribution to fill some of the blind spots on this topic, starting from the Brazilian example exploring the securitization of real estate assets, with emphasis on the period between 2007-2019. The results of this work seek to present two analytical contributions to the financialization literature: 1) it provides a specific focus on the fact that this process presents the main characteristics of its preference and diffusion within the real estate sector; 2) argues that the existing advance of the process in Brazil cannot be dissociated from the State and its financial institutions, unlike the narratives andimaginaries of securitization based on corporate finance. A securitização de ativos imobiliários tem figurado como uma variável relevante para a compreensão das imbricações contemporâneas entre o ambiente construído urbano e o processo de financeirização da habitação. Todavia, embora uma crescente literatura tenha fornecido importantes considerações associadas à constituição destes mercados de ativos, esses debates trazem, de maneira geral, uma perspectiva construída a partir dos países de capitalismo central. Este trabalho fornece uma contribuição inicial para preencher alguns dos pontos cegos sobre este tema a partir do exemplo brasileiro, explorando a securitização de ativos imobiliários, com ênfase no período entre 2007-2019. Os resultados deste trabalho buscam apresentar duas contribuições analíticas para a literatura da financeirização: 1) fornece um foco específico sobre o fato de que este processo apresenta as principais características de sua regulamentação e difusão no interior do setor imobiliário; 2) argumenta que o avanço efetivamente existente do processo no Brasil não pode ser dissociado do Estado e de suas instituições financeiras, diferentemente das narrativas e imaginários da securitização alicerçada nas finanças corporativas.La titulización de activos inmobiliarios ha figurado como una variable relevante para la comprensión de las imbricaciones contemporáneas entre el entorno urbano construido y el proceso de financiarización de la vivienda. Sin embargo, aunque una creciente literatura ha aportado importantes consideraciones asociadas a la constitución de estos mercados de activos, estos debates suelen aportar una perspectiva construida desde los países del capitalismo central. Este documento ofrece una primera contribución para llenar algunos de los puntos ciegos sobre este tema a partir del ejemplo brasileño que explora la titularización de activos inmobiliarios, con énfasis en el período entre 2007-2019. Los resultados de este trabajo buscan presentar dos contribuciones analíticas a la literatura de la financiarización: 1) proporciona un enfoque específico sobre el hecho de que este proceso presenta las principales características de su regulación y difusión dentro del sector inmobiliario; 2) argumenta que el avance efectivamente existente del proceso en Brasil no puede ser disociado del Estado y sus instituciones financieras, a diferencia de las narrativas e imaginarios de la titularización basados en las finanzas corporativas

PRODUÇÃO HABITACIONAL E O NOVO MAPA DAS DESIGUALDADES SOCIOESPACIAIS EM CIDADES MÉDIAS A PARTIR DO PROGRAMA MCMV: LONDRINA E RIBEIRÃO PRETO

Os objetivos do presente trabalho são de analisar a trajetória recente da produção habitacional nas cidades de Ribeirão Preto/SP e Londrina/PR, enfatizando as articulações entre os empreendimentos imobiliários destinados aos segmentos de baixa e média renda, sobretudo aqueles construídos por meio do programa Minha Casa Minha Vida e o quadro de precariedades habitacionais existentes nas cidades estudadas. Estes objetivos visam explicitar as conexões existentes entre as unidades habitacionais produzidas, a recente dinamização do mercado privado da habitação e o quadro de precariedades habitacionais que demarca as lógicas de produção do espaço urbano no Brasil. Deste modo, estabelece uma análise capaz de alinhar uma dimensão geral que situa a expansão do circuito imobiliário no Brasil ao modo particular como a ampliação do mercado privado da habitação realiza-se sob a contraditória condição posta por um modelo único de provisão habitacional, pautado na oferta massiva de moradia

PRODUÇÃO HABITACIONAL E O NOVO MAPA DAS DESIGUALDADES SOCIOESPACIAIS EM CIDADES MÉDIAS A PARTIR DO PROGRAMA MCMV: LONDRINA E RIBEIRÃO PRETO

Os objetivos do presente trabalho são de analisar a trajetória recente da produção habitacional nas cidades de Ribeirão Preto/SP e Londrina/PR, enfatizando as articulações entre os empreendimentos imobiliários destinados aos segmentos de baixa e média renda, sobretudo aqueles construídos por meio do programa Minha Casa Minha Vida e o quadro de precariedades habitacionais existentes nas cidades estudadas. Estes objetivos visam explicitar as conexões existentes entre as unidades habitacionais produzidas, a recente dinamização do mercado privado da habitação e o quadro de precariedades habitacionais que demarca as lógicas de produção do espaço urbano no Brasil. Deste modo, estabelece uma análise capaz de alinhar uma dimensão geral que situa a expansão do circuito imobiliário no Brasil ao modo particular como a ampliação do mercado privado da habitação realiza-se sob a contraditória condição posta por um modelo único de provisão habitacional, pautado na oferta massiva de moradia

Núcleos de Ensino da Unesp: artigos 2008

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq