变革与转型中证券公司风险管理技术体系的构建

本文提出证券公司需要构建以净资本的动态管理为核心,以VaR等为技术手段,适合我国证券公司现状的风险管理技术体系。并运用VaR等技术手段,对市场风险、操作风险的度量方法进行了探讨

The measurement of credit risk based on VAR

摘要本文针对当前国际先进的信用风险管理技术，结合我国商业银行信用风险管理的现状，首先介绍风险量化技术的最新进展——风险价值（VAR）方法及其计算与适用条件，然后回顾信用风险管理技术的发展，研究将VAR技术应用于信用风险度量的方法，重点讨论了组合的信用风险与信用风险的相关性、信用风险的分散效应及基于VAR技术的组合信用风险量化模型——CreditMetrics模型，最后探讨了在我国引入VAR技术的可行性以及需要创造的条件，并将CreditMetrics模型与我国商业银行的实际结合起来，对CreditMetrics模型进行了一个创新，使其在我国商业银行目前的环境中能够得以应用。AbstractThis article in view of the current international advanced credit risk management technology, unifies our country commercial bank credit risk management the present situation, first introduced risk measurement technology newest progress - risk value (VAR) the computation and is suitable the condition, then the review credit risk management technology development, studies the VAR technology...学位：经济学硕士院系专业：经济学院财政金融系_金融学(含保险学)学号：20011205

The Measure and Management of Foreign Exchange Risk by Utilizing VAR Methods

2005年7月21日，中国政府决定放弃实行11年的人民币事实上钉住美元的汇率制度。汇率改革后，更具弹性化的汇率制度使得国家和企业面临的汇率风险加大。因此建立适应我国国情的涉外管理和风险控制体系，选择适合我国外汇风险度量与管理的数量方法已经迫在眉睫。VAR(在险价值)模型的正是目前需要的一种风险定量工具。它是指一定的概率水平(置信度)下投资组合在未来特定一段时间内的最大可能损失，利用VAR人们可以更加精确地度量风险。VAR方法提的是一种风险管理的思路，这种思路不仅可用于市场风险的管理，还可用于信用风险和其它风险的管理。本文分为五个部分。首先，在导论中对文章的研究背景、目的和意义进行了介绍。在第二...On July 21st of 2005, China government announces to abandon the exchange rate system the RMB pegged to US dollar which has been valid for 11 years. Since this reform of exchange rate, the more flexible exchange range policy has increased the exchange risk of both the government and companies. Therefore, it has been extremely urgent to establish a novel exchange management and risk control system t...学位：经济学硕士院系专业：经济学院财政金融系_金融工程学号：20034200

A Study on the Application of VaR Model in the Bank Interest Rate Risk Management

随着金融改革的深化以及利率市场化改革的推进，利率风险逐渐成为我国商业银行的主要风险。而目前，我国商业银行对利率风险的意识淡薄，规避和管理利率风险的工具匮乏，普遍存在着重新定价风险、基差风险等诸多隐患。因此，利率风险的管理控制将成为商业银行风险管理的主要内容。探讨商业银行利率风险衡量方法的选择及管理策略，对现代商业银行的发展有着重要的理论意义和实际价值。VaR模型法是一种新型的风险管理工具，作为金融风险测度和控制的量化模型，它具有简单易操作、应用领域广泛等优点，被国际银行业、证券业、保险业广泛应用于测量市场风险、业绩评估和监管信息披露等方面。本文首先详细讨论了利率风险的各种测度方法，通过比较发现...Along with the advancement of financial reform and the interest rate liberalization reform, the interest rate risk becomes the main risk of China's commercial banks gradually. At present, China's commercial banks have a weak awareness on the interest rate risk and there exists such latent dangers as re-pricing risk, basis risk because of the absence of interest rate risk management tools. Therefor...学位：经济学硕士院系专业：经济学院财政金融系_金融学(含保险学)学号：2005130094

The Application of VaR Method Based on the MS-GARCH Model in Securities Asset Management Market

近几年来，我国券商资产管理业务取得了突飞猛进的发展，然而相应的风险管理学术研究较少。为了研究券商资管市场的风险管理VaR方法，本文选取股票型券商理财指数作为数据处理对象，假定模型的扰动项分别服从正态分布、t分布、广义误差分布、偏t分布、偏广义误差分布，采用单一状态GARCH族模型（GARCH模型、EGARCH模型、GJR-GARCH模型、APARCH模型）对数据进行建模。之后，文章在GARCH模型中引入马尔可夫状态转换过程，构建MS-GARCH模型，建模结果显示券商资管市场存在明显的高波动和低波动两种状态，且处于低波动状态的持续时间更长。通过与单一状态GARCH族模型进行对比，发现MS-GAR...In recent years, securities asset management market experienced rapid growth, however, related academic research is deficient. Therefore, this paper studied VaR method based on MS-GARCH model empirically on securities asset management market. First, we constructed one single state GARCH models, that is, GARCH model, EGARCH model, GJR-GARCH model and APARCH model, with normal distribution, t distri...学位：应用统计硕士院系专业：经济学院_应用统计硕士学号：1542013115204

RMB exchange rate risk assessment based on CAViaR model

2005年人民币汇率改革至今，我国的外汇市场机制不断发展和完善，我国 更加主动地参与国际范围内的资源配置，汇率变得市场化。而与此同时，人民币 汇率波动也变得更大，增大外汇交易者的风险。2015年8月11日，央行将外汇 交易中心的人民币汇率中间价下调1.9%，次日再度下调中间价1.6%，两天之内 美元对人民币升值幅度超过3%。近期人民币汇率呈现出波动更加频繁更加剧烈 的趋势，人民币汇率风险管理显得越来越重要。2015年11月30日，IMF宣布 同意将人民币纳入“特别提款权”（SDR）篮子，这将减少对资本流动的管制，将 使人民币更加国际化。然而越来越市场化、国际化的人民币，也给外汇风...Since 2005, the RMB exchange rate reform, China's foreign exchange market mechanism of continuous development and improvement, China actively participate in the market of the international exchange rate, RMB exchange rate become market oriented.At the same time, the RMB exchange rate fluctuation becomes larger, increase the risk of foreign exchange traders. Aug...学位：经济学硕士院系专业：经济学院_资产评估硕士学号：1552013115193

The Interest Rate Risk Management of China’s Foreign Exchange Reserves—Based on GARCH-Copula-VaR Model

改革开放以来，伴随着中国经济的腾飞和对外经济贸易的不断发展，中国的外汇储备也处于高速积累的状态，截至2016年12月，中国的外汇储备规模达到了3.011万亿美元，规模总量位居世界第一。如何经营管理好这样数额庞大的外汇储备，控制好它的风险，让其可以更好地发挥外汇储备的功能，为中国外汇市场的稳定和国内经济的发展做出应有的贡献是外汇管理当局所关注的核心问题。目前来看，中国的外汇储备面临着许多复杂的问题：集中的币种结构，单一的资产形式，以及管理制度和法律法规的不完善等，这些问题的存在导致中国外汇储备管理存在效率低下，资产收益水平不足，面临着很多潜在的损失风险等情况，这些都大大的限制了外汇储备作用的发挥...Since the reform and opening up, with the soar of Chinese economy and the development of foreign trade, Chinese foreign exchange reserves is in the state of high-speed accumulating. Besides, as of December 2016, Chinese foreign exchange reserves has reached 3.011 trillion dollars, ranking first in the world. It is the core issue for foreign exchange management authorities to concern about that how...学位：经济学硕士院系专业：经济学院_金融学学号：1562014115201

A Research on VaR in Risk Evaluation for China Insurance Company’s Investment Fund

随着中国加入WTO，保险业与证券市场得到了进一步的对接，其不仅丰富了保险业的投资种类，同时也拓宽了保险业的资产结构。但是由于以前我国的保险业起步较晚，证券市场缺乏合适的投资工具，并且保险监管部门严格控制保险投资，导致投资风险的评价和控制一直是中国保险业比较薄弱的环节。因此面对新的机遇和挑战，保险公司要保持其持续的偿付能力和实现盈利，就必须加强对投资多元化所带来的风险的管理，积极探讨各种风险评价技术在保险投资风险管理中的应用。 VaR风险价值方法是90年代以后发展起来的一种新型风险管理工具。作为一种金融风险测定和控制的量化模型，它简单易操作，应用领域广泛，具有实用性和投资参考意义。目前已成为国...With China’s entrance into WTO the insurance industry connects further with the security market, and its investment choices and asset structure have been more and more widening. But insurance industry started late in China and the appropriate investment instruments are very short for insurance companies. Especially the insurance regulations on the choosing of investment instruments are relatively ...学位：工商管理硕士院系专业：管理学院工商管理教育中心_工商管理硕士(MBA)学号：20011507

VaR模型在中国证券市场的研究与应用

随着全球经济活动的日趋国际化，通信手段和支付手段的不断提高，金融衍生工具的迅猛发展使金融市场的风险表现得尤为突出。近年来，一些著名的金融机构如巴林银行、山一证券和香港百富勤等倒闭案，更加体现出金融市场的风云莫测。在市场风险日益增大的今天，控制风险成为各金融机构及公司生存的基本条件，而控制风险的第一步就是度量风险。作为一种风险度量和管理的工具，VaR方法就应运而生了。相对于传统的风险管理工具，VaR方法具有无可比拟的优点——它可以把各种金融工具、资产组合以及金融机构总体的市场风险具体化为一个简单的数值，使管理者能十分清楚地了解他所持有的资产在某段时间所面临的最大风险。它在国外已被各金融监管部门、...学位：经济学硕士院系专业：经济学院计划统计系_数量经济学学号：19981001

Design and Implementation of Operation Risk Analysis and Supervision System for Commercial Bank

全球的商业银行最近几年，都逐渐的开始管理及研究操作风险。其分析及监督管理，也已经成为当今在国内金融界所需要着手改善的问题，也是我们需要研究的课题。在近几年来，各家银行为了有效的防止操作风险的发生，都付出了巨额的金钱以及庞大的人力资源。本文在充分调研和理解了商业银行操作风险，并且对国内商业金融机构操作风险的管理模型进行了充分的分析，以及如何通过计算机的程序语言来完成对该管理系统设计和实现。接着在该管理系统软件的基础上分析得到的数据，来实时对商业银行操作风险的有效监督管理，最终达到对其的有效控制，使得经营活动中的操作风险在发生之前被发现，降低操作风险带来的损失。 该系统把SQLServer200...In recent years, commercial banks in worldwide are starting to focus on the management, and research of operational risk. Analysis and supervision of commercial banks operational risk, has became the new financial issues in our country too. A lot of labor and material resources have been devoted to effective management of the operational risk. Based on the full investigation and understanding, and...学位：工程硕士院系专业：软件学院_工程硕士(软件工程)学号：X201223108