Case Study Sanwich Terns - a probabilistic analysis of the ecological effects of dreding

Every year, large amounts of sand are extracted from the North Sea to meet the demands for construction activities. Potential ecological effects of these sand mining activities have to be examined and reported in so called Environmental Impact Assessments (EIA’s). In the Netherlands, the potential impacts of sand mining activities on tern populations often form an important topic in these EIA’s. Sand mining causes an increase in silt concentrations. This increase will influence the turbidity of the water, which may affect populations of visual hunting birds, such as terns

The Relation Between the Cyclically Adjusted Budget Balance and the Growth Accounting Method of Deriving Net Fiscal Effort

This paper deals with the growth accounting method used to derive “net fiscal effort”. Net fiscal effort can then provide a clue about whether fiscal policy is expansionary or not, and, together with data on economic performance, can answer the question of the pro- or anti-cyclicality of the fiscal stance. Traditionally, the answer to such questions has been provided via the cyclically adjusted budget balance. I argue that the relatively computationally intensive and data demanding process of estimation of the cyclically adjusted budget balance can be replaced by the simple growth accounting method without significant loss of information. I argue that in the general case, the answers provided via the growth accounting method will not differ widely from the conclusions provided via the cyclically adjusted budget balance. I then illustrate the use of growth accounting on Czech fiscal data and compare the outcomes of both methods. The conclusions reached in the empirical part fit nicely with the conclu sions of the theoretical part of the paper.expansionary/contractionary fiscal policy, cyclically adjusted budget balance, growth accounting, net fiscal effort

Identifying the role of labor markets for monetary policy in an estimated DSGE model

We focus on a quantitative assessment of rigid labor markets in an environment of stable monetary policy. We ask how wages and labor market shocks feed into the inflation process and derive monetary policy implications. Towards that aim, we structurally model matching frictions and rigid wages in line with an optimizing rationale in a New Keynesian closed economy DSGE model. We estimate the model using Bayesian techniques for German data from the late 1970s to present. Given the pre-euro heterogeneity in wage bargaining we take this as the first-best approximation at hand for modelling monetary policy in the presence of labor market frictions in the current European regime. In our framework, we find that labor market structure is of prime importance for the evolution of the business cycle, and for monetary policy in particular. Yet shocks originating in the labor market itself may contain only limited information for the conduct of stabilization policy. JEL Classification: E32, E52, J64, C11Die Anpassung einer Ökonomie an gesamtwirtschaftliche Schocks hängt nicht zuletzt von der reibungsfreien Funktion des Arbeitsmarktes ab. Dieser ist daher von höchster Wichtigkeit, um den Ablauf konjunktureller Schwankungen zu erklären; siehe etwa Hall (2005) und Shimer (2005), sowie Blanchard und Galí (2005). In Bezug auf die Geldpolitik wurde diese Rolle z. B. von Trigari (2004) unterstrichen. Insbesondere Kontinentaleuropa ist durch hohe und persistente Arbeitslosigkeit sowie durch recht rigide Löhne gekennzeichnet. Vor diesem Hintergrund untersuchen wir, welche Rolle Arbeitsmarktrigiditäten für eine stabilitätsorientierte Geldpolitik spielen. Unser Modell enthält insbesondere zwei für die Erklärung der Daten wichtige Friktionen. Zum einen modellieren wir Reibungsverluste im Arbeitsmarkt dahingehend, dass es für Firmen kostspielig ist, einen neuen Arbeitnehmer zu finden, und dass dieser Prozess durch Friktionen in der Regel einige Zeit in Anspruch nimmt (ein „search and matching'' Modell also in den englischen Termini). Dies sorgt für Arbeitslosigkeit auch im Gleichgewicht. Zum anderen verlagern Lohnrigiditäten in Form zeitversetzter Lohnverhandlungen den Anpassungsprozess auf dem Arbeitsmarkt von Preisen (Löhnen) auf die Beschäftigung. Der Modellrahmen, den wir vorschlagen, weist einen direkten Kanal von Löhnen auf die Grenzkosten der Firmen auf - und damit, über die Neu-Keynesianische Phillipskurve, einen direkten Kanal von Löhnen auf die Inflationsdynamik. Einige Studien haben bereits partiell untersucht, wie sich Arbeitsmarktrigidität auf die Transmission in Neu-Keynesianischen Modellen auswirkt, siehe z. B. Christoffel und Linzert (2005) und Braun (2005). In unserem Papier gehen wir einen Schritt weiter und schätzen die oben angedeutete Modellstruktur im allgemeinen Gleichgewicht mit bayesianischen Methoden wie in Smets und Wouters (2003). Um die Heterogenität in Europa vor der Währungsunion zu umgehen, greifen wir auf deutsche Daten zurück. Die deutsche Volkswirtschaft dient als besonders geeignetes Beispiel, um die Interaktion von rigiden Arbeitsmärkten und Konjunkturzyklus in einem Umfeld stabiler Preise zu untersuchen. Das geschätzte Strukturmodell erlaubt es uns, die Rolle von Arbeitsmarktstruktur und Arbeitsmarktschocks getrennt zu identifizieren - und Schlussfolgerungen für die Geldpolitik daraus zu ziehen. Wir nutzen das geschätzte Modell zuerst, um der Frage auf den Grund zu gehen, wie das Arbeitsmarktregime den monetären Transmissionsprozess beeinflusst. So werden Anpassungsprozesse auf dem Arbeitsmarkt in der Regel prägend dafür sein, wie sich Geldpolitik auf die Inflationsrate auswirkt, etwa durch Zu- und Abflüsse in und aus der Beschäftigung sowie durch den Lohnsetzungsprozess. Das Verhalten der Grenzkosten der Produktion über den Konjunkturzyklus wird z. B. durch den Grad an Lohnrigidität, die Flexibilität, mit der ungenutzte Arbeitsressourcen im Produktionsprozess verfügbar gemacht werden können, und die Höhe der Such- und Einstellungskosten beeinflusst. Die Grenzkosten wiederum bestimmen das Preissetzungsverhalten der Firmen und damit, über die Neu-Keynesianische Phillipskurve, die gesamtwirtschaftliche Inflationsdynamik. Im ersten Teil des Artikels berücksichtigen wir daher unterschiedliche Grade an Nominal- und Reallohnrigidität. Wir untersuchen hier ferner wie sich eine Veränderung der Flexibilität im Such- und Einstellungsprozess auf die monetäre Transmission auswirkt. Die zweite Frage, mit der wir uns beschäftigen, ist die der direkten Rolle von Schocks im Arbeitsmarkt für die Evolution des Konjunkturzyklus. Wir analysieren, wie sich diese Schocks in der Beschäftigung und gesamtwirtschaftlichen Produktion niederschlagen. Ferner untersuchen wir die Auswirkungen dieser auf die Inflationsrate. Der Hintergrund für diese Untersuchung ist, dass Schocks im Arbeitsmarkt eine sehr wertvolle Information für die stabilisierungsorientierte Geldpolitik darstellen würden, sollten sie in der Tat einen starken Effekt auf die gesamtwirtschaftliche Produktion und das Preisniveau haben. Drittens, und letztens, schließen wir eine sorgfältige Untersuchung darüber an, wie sensitiv unsere Studie in Bezug auf die gewählte Modellierung der Lohnrigidität ist. Unsere Ergebnisse lassen sich wie folgt zusammenfassen. Erstens zeigen wir, im Einklang mit der Literatur, dass die Struktur das Arbeitsmarktes zentral für die Anpassungsmechanismen der Ökonomie ist - und damit insbesondere auch für die Inflationsdynamik und folglich die Geldpolitik. Die genaue Ausgestaltung der Arbeitsmarktrahmenbedingungen, wie etwa das Ausmaß an Lohnrigidität oder die Effizienz des Such- und Einstellungsprozesses, hat beachtliche Effekte auf die monetäre Transmission. Im Detail finden wir zum Beispiel, dass das Ausmaß der Lohnrigidität Inflationspersistenz positiv bedingt. Weiterhin zeigen unsere Resultate, dass Schocks jeglichen Ursprungs in einem Umfeld mit starken Such- und Einstellungsfriktionen einen längerwährenden Einfluss auf die Inflationsrate haben. Rigidere Löhne erhöhen zudem deutlich die Fluktuation der Zahl der Beschäftigten; ähnliches findet sich für die Vereinigten Staaten in Shimer (2004) und Hall (2005). Zweitens finden wir, dass Arbeitsmarktschocks per se zwar einen großen Einfluss auf den Arbeitsmarkt (Beschäftigung und Löhne etwa) haben, eine Transmission in andere Teile der Ökonomie aber kaum erfolgt. Das heißt zum Bespiel, dass die Inflationsrate nur marginal von Schocks im Arbeitsmarkt beeinflusst wird. Die Ursachen lassen sich vermutlich auf unsere Modellierung zurückführen. So nehmen wir zur Zeit an, dass sich die Konsumenten untereinander perfekt gegen Konsumschwankungen versichern, die aus Arbeitslosigkeit resultieren würden. Diese Annahme aufzuweichen könnte mehr Transmission vom Arbeitsmarkt in die anderen Sektoren der Ökonomie hervorrufen. Ferner vermuten wir, dass sich mehr Transmission darüber erzeugen ließe, dass der Lohn- und Preissetzungsprozess enger aneinander geknüpft wird. Unsere Resultate scheinen jedoch, drittens, nicht davon abzuhängen, in welcher Art und Weise wir die Lohnrigidität modellieren, wie wir in einer ausführlichen Sensitivitätsanalyse zeigen. Zusammenfassend benötigen Zentralbanken für die Stabilisierungspolitik ein gesundes Verständnis dafür, wie der Arbeitsmarkt strukturiert ist. In dem Maße, in dem die europäische Geldpolitik darauf ausgerichtet ist, Inflation auf einem niedrigen Niveau zu stabilisieren und die gesamtwirtschaftliche Produktion nahe am langfristigen Trend zu halten, scheinen Schocks im Arbeitsmarkt hingegen nicht von äußerster Wichtigkeit zu sein. Das letztere Fazit bedarf weiterer Untersuchung. Obwohl Arbeitsmarktschocks nämlich die tatsächliche Produktion im Aggregat kaum beeinflussen, könnten sie sehr wohl das natürliche Produktionsniveau (unter hypothetisch flexiblen Preisen) und das hypothetische effiziente Produktionsniveau verändern, siehe etwa Blanchard und Galí (2005). Dieses wäre für die Durchführung optimaler Geldpolitik sehr wohl von Bedeutung

Identifying the role of labor markets for monetary policy in an estimated DSGE model

We focus on a quantitative assessment of rigid labor markets in an environment of stable monetary policy. We ask how wages and labor market shocks feed into the inflation process and derive monetary policy implications. Towards that aim, we structurally model matching frictions and rigid wages in line with an optimizing rationale in a New Keynesian closed economy DSGE model. We estimate the model using Bayesian techniques for German data from the late 1970s to present. Given the pre-euro heterogeneity in wage bargaining we take this as the first-best approximation at hand for modelling monetary policy in the presence of labor market frictions in the current European regime. In our framework, we find that labor market structure is of prime importance for the evolution of the business cycle, and for monetary policy in particular. Yet shocks originating in the labor market itself may contain only limited information for the conduct of stabilization policy. JEL Classification: E32, E52, J64, C11bargaining, Bayesian estimation, Labor market, wage rigidity

Distinct patterns of outcome valuation and amygdala-prefrontal cortex synaptic remodeling in adolescence and adulthood.

Adolescent behavior is typified by increased risk-taking, reward- and novelty-seeking, as well as an augmented need for social and environmental stimulation. This behavioral phenotype may result from alterations in outcome valuation or reward learning. In the present set of experiments, we directly compared adult and adolescent animals on tasks measuring both of these processes. Additionally, we examined developmental differences in dopamine D1-like receptor (D1R), dopamine D2-like receptor (D2R), and polysialylated neural cell adhesion molecule (PSA-NCAM) expression in animals that were trained on an effortful reward valuation task, given that these proteins play an important role in the functional development of the amygdala-prefrontocortical (PFC) circuit and mesocorticolimbic dopamine system. We found that adolescent animals were not different from adults in appetitive associative learning, but exhibited distinct pattern of responses to differences in outcome values, which was paralleled by an enhanced motivation to invest effort to obtain larger rewards. There were no differences in D2 receptor expression, but D1 receptor expression was significantly reduced in the striatum of animals that had experiences with reward learning during adolescence compared to animals that went through the same experiences in adulthood. We observed increased levels of PSA-NCAM expression in both PFC and amygdala of late adolescents compared to adults that were previously trained on an effortful reward valuation task. PSA-NCAM levels in PFC were strongly and positively associated with high effort/reward (HER) choices in adolescents, but not in adult animals. Increased levels of PSA-NCAM expression in adolescents may index increased structural plasticity and represent a neural correlate of a reward sensitive endophenotype

Identifying the Role of Labor Markets for Monetary Policy in an Estimated DSGE Model

We focus on a quantitative assessment of rigid labor markets in an environment of stable monetary policy. We ask how wages and labor market shocks feed into the inflation process and derive monetary policy implications. Towards that aim, we structurally model matching frictions and rigid wages in line with an optimizing rationale in a New Keynesian closed economy DSGE model. We estimate the model using Bayesian techniques for German data from the late 1970s to present. Given the pre-euro heterogeneity in wage bargaining we take this as the first-best approximation at hand for modelling monetary policy in the presence of labor market frictions in the current European regime. In our framework, we find that labor market structure is of prime importance for the evolution of the business cycle, and for monetary policy in particular. Yet shocks originating in the labor market itself may contain only limited information for the conduct of stabilization policy.Labor Market, Wage Rigidity, Bargaining, Bayesian Estimation

Working to Improve Price Indices Development in Pakistan

Given the importance of Consumer Price Index (CPI), there has been long debate on its measurement issues. It is the best and most well-known indicator of inflation, which is further used for evaluating the monetary and fiscal policy of a country. Other uses of CPI for indexation are social security benefits, rents, contractual payments, taxation, deflating national income accounts, purchasing power parity index, inflation incidence for different income groups of population, impact of inflation on demographic composition of the population. Any measurement error in CPI may overstate or understate inflation that will have serious repercussions for monetary, fiscal and other economic policies. The report of the Boskin Commission [Boskin, et al. (1996)] has identified possible sources of bias in the CPI like substitution bias, outlet bias, quality bias, new product bias. In this paper we have tried to evaluate these biases and to start a debate on improving Consumer Price Index (CPI) construction in Pakistan. We found that there are biases of Commodity Substitution Bias, Outlet Substitution Bias, Quality Adjustment Bias, Index Calculation Bias and New Product Bias. Other limitations for the CPI index including; Issue of selecting a representative product (or good), Defining issue of average quality, Data collection, weights determination and Base year change were also found.Consumer Price Index, Biases in CPI, CPI Formulae

Working to Improve Price Indices Development in Pakistan

Given the importance of Consumer Price Index (CPI), there has been long debate on its measurement issues. It is the best and most well-known indicator of inflation, which is further used for evaluating the monetary and fiscal policy of a country. Other uses of CPI for indexation are social security benefits, rents, contractual payments, taxation, deflating national income accounts, purchasing power parity index, inflation incidence for different income groups of population, impact of inflation on demographic composition of the population. Any measurement error in CPI may overstate or understate inflation that will have serious repercussions for monetary, fiscal and other economic policies. The report of the Boskin Commission [Boskin, et al. (1996)] has identified possible sources of bias in the CPI like substitution bias, outlet bias, quality bias, new product bias. In this paper we have tried to evaluate these biases and to start a debate on improving Consumer Price Index (CPI) construction in Pakistan. We found that there are biases of Commodity Substitution Bias, Outlet Substitution Bias, Quality Adjustment Bias, Index Calculation Bias and New Product Bias. Other limitations for the CPI index including; Issue of selecting a representative product (or good), Defining issue of average quality, Data collection, weights determination and Base year change were also found.Consumer Price Index, Biases in CPI, CPI Formulae

Moth-inspired navigation algorithm in a turbulent odor plume from a pulsating source

Some female moths attract male moths by emitting series of pulses of pheromone filaments propagating downwind. The turbulent nature of the wind creates a complex flow environment, and causes the filaments to propagate in the form of patches with varying concentration distributions. Inspired by moth navigation capabilities, we propose a navigation strategy that enables a flier to locate a pulsating odor source in a windy environment using a single threshold-based detection sensor. The strategy is constructed based on the physical properties of the turbulent flow carrying discrete puffs of odor and does not involve learning, memory, complex decision making or statistical methods. We suggest that in turbulent plumes from a pulsating point source, an instantaneously measurable quantity referred as a "puff crossing time", improves the success rate as compared to the navigation strategy based on "internal counter" that does not use this information. Using computer simulations of fliers navigating in turbulent plumes of the pulsating point source for varying flow parameters: turbulent intensities, plume meandering and wind gusts, we obtained trajectories qualitatively resembling male moths flights towards the pheromone sources. We quantified the probability of a successful navigation as well as the flight parameters such as the time spent searching and the total flight time, with respect to different turbulent intensities, meandering or gusts. The concepts learned using this model may help to design odor-based navigation of miniature airborne autonomous vehicles