EDITORIAL

Los desarrollos de las clases deben ir acompañados “idealmente” conun desarrollo de las capacidades cognitivas y de aprendizaje por partede los estudiantes, guiados por los tutores, en un modelo de educacióna distancia. Una de la forma de lograr este desarrollo es a través de laescritura de artículos científicos.Es un verdadero gusto dar la bienvenida a los estudiantes de laEspecialización en Finanzas del IDEAD de la Universidad del Tolima, altercer número de la revista GESTIÓN & FINANZAS. Durante el semestre Ade 2018 los estudiantes de la Especialización en Finanzas en su curso deFinanzas Internacionales realizaron un trabajo tipo ensayo como principalcomponente de la evaluación de la asignatura. Lo anterior conllevo aldesarrollo de unos artículos que potencializan el presente número creandoasí un primer dossier de la revista dedicado a asuntos sobre FinanzasInternacionales. Las temáticas tratadas en este dossier se dan desde dosenfoques: uno cualitativo de revisión documental que abarca diversosámbitos como son las relaciones de la globalización con la cultura, losaportes de Lutero al desarrollo del capitalismo temprano, la eficiencia yla equidad en la globalización; y por otro lado unos análisis estadísticos-descriptivosde la TRM y los términos de intercambio en los últimos ochoaños.Es importante recocer la participación de docentes catedráticos en laescritura de algunos artículos en el presente número como de autoresexternos a la Universidad del Tolima, en áreas que van desde la enseñanzay la segregación, pasando por análisis macroeconómicos, sistemas degestión universitaria y procesos de inclusión social

COMITE EDITORIAL

Administrador de empresas Universidad del Tolima,Especialista en gerencia de proyectosMagíster en pensamiento estratégico y prospectivaUniversidadExternado de ColombiaEstudiante de Doctorado en Administración. UniversidadExternado de ColombiaDocente Tiempo Completo IDEAD, Universidaddel Tolima, ColombiaMÓNICA BIBIANA GONZÁLEZ CALIXTOAdministradora IndustrialMagister en Administración, con énfasis en FinanzasDocente Tiempo Completo IDEAD, Universidaddel Tolima, ColombiaELIZABETH CASTRO PACHECOAdministradora Financiera Universidad del TolimaEspecialista en gerencia de Recursos Humanosy DesarrolloOrganizacional. Universidad del TolimaMagíster en educación y desarrollo humano CINDEUniversidad de ManizalesJORGE LUIS JULIAO ROSSIDoctorado en Administración, Universidad de los AndesMagister en Ingeniería Industrial de la Universidad de losAndesIngeniero Industrial de la Universidad del NorteProfesor tiempo Completo Facultad de CienciasAdministrativas y Contables de la Universidad de La SalleCarlos Fernando Parra MorenoEconomista Universidad de IbaguéMagister en Administración Universidad Nacional deColombiaMagister (C) en Economía Universidad Externado deColombia.Docente Tiempo Completo IDEAD, Universidad delTolima, ColombiaEDNA CAROLINA SASTOQUE RAMÍREZDoctorado Pontificia Universidad Javeriana en CienciasSociales y Humanas.Maestría En Economía. Universidad Externadode Colom¬biaEconomista Universidad Externado de ColombiaDocente de tiempo completo, Universidad Externadode ColombiaDIEGO CARDONA MADIARAGADoctorado en Ciencias Administrativas con énfasis enTecnología de Información. Maestría en Administración.Universidad de los AndesIngeniero civil Universidad de Los Andes.ELBER VERDUGO COTERACandidato a Doctor en Historia Universidad Nacional deColombiaMagister en Ciencia Política de la Universidad de los AndesMagister en Historia y en Economía (candidato)de la Universidad Nacional de ColombiaEconomista de la Universidad Gran ColombiaProfesor tiempo Completo Facultad de CienciasAdminis¬trativas y Contables de la Universidadde La SalleANDRÉS FELIPE SÁNCHEZ DIEZDoctorando en Educación, Universidad de la Salle.Administración por Valores Aplicada a La AltaGerencia De La Corporación Minuto De DiosAdministrador de Empresas, Universidad de la SalleANDREA DEL PILAR LIZAdministradora de Empresas de la Universidad del TolimaMagister en Docencia de la Universidad de la SalleDocente IDEAD, Universidad del Tolima, ColombiaRUBEN DARIO DÍAZ MATEUSDocente investigador del Programa de Contaduría Públicay líder del grupo de investigación Desarrollo y Sociedad dela Facultad de Ciencias Administrativas y Contables de laUniversidad de La Salle. Economista de la UPTC, Magísteren Fundamentos de Economía de la Universidad Santiagode Compostela (España). Maestrante en Desarrollo Sostenibley Medio Ambiente de la Universidad de Manizales.Doctorando en Agro ciencias de la Universidad de La Salle(Colombia)

El Riesgo de Mercado de la Deuda Pública: ¿Una Restricción a la Política Monetaria? El Caso Colombiano

El presente trabajo ilustra cómo los altos niveles de deuda pública, a través de los riesgos de mercado, pueden convertirse en una restricción para la ejecución de la política monetaria. Dependiendo de donde se financie el sector público, un nivel grande de deuda pública se refleja en una importante exposición de éste al riesgo cambiario y/o en una exposición sustancial del sistema financiero a los riesgos de mercado. Ante esta situación, un choque a la cuenta de capitales que genere una fuerte depreciación de la moneda y una caída en los precios de los títulos de deuda pública podría restringir las acciones de la autoridad monetaria. Una política restrictiva encaminada a cumplir las metas inflacionarias podría generar pérdidas importantes por valoración en el portafolio de las instituciones financieras, afectando de esta manera la estabilidad del sistema. El documento discute por qué los riesgos de mercado de la deuda pública son un problema latente en Colombia a la vez que se discute cómo podría responder el banco central ante una salida de capitales.Política monetaria, riesgos de mercado.

Editorial

El desarrollo del conocimiento en un programa de pregrado es muy importante en la vida de los estudiantes, futuros profesionales en las diferentes disciplinas. Una de las formas de lograr una mejor apropiación del conocimiento es a través de la investigación en el aula o a través del tiempo de estudio del programa. Un excelente producto de investigación es la publicación de artículos, el cual muestra que académicamente un profesional “existe”. Es importante mencionar en la presente edición la presentación de los artículos de estudiantes de pregrado del programa de Administración Financiera y de la especialización en Gerencia de Proyectos, los cuales abordan interesantes temas como las microfinanzas y el mercadeo, respectivamente. Por otro lado, en el presente número se presentan trabajos de orden económico que abordan el tema de la corrupción; y temas administrativos como la estrategia, la competitividad, corrientes alternativas de administración; y temas financieros como análisis de presupuesto de empresas del Tolima y el análisisfinanciero de Ecopetrol. Finalmente, se presenta los resultados de la investigación de los profesores Rosero y Cubillos respecto al estudio de deserción de los estudiantes de Administración Financiera. Es menester, agradecer la participación de la comunidad académica que rodea al programa y al área de las ciencias empresariales del IDEAD, gracias al conjunto de estos trabajos se puede mostrar la producción académica y científica que apoya el desarrollo de una mejor formación profesional

CONTENIDO

Comportamiento del pib en colombia en el gobierno santos2010-2018Análisis de los Términos de Intercambio para Colombia 2010-2017Un analisis descriptivo de la trm en el gobierno santos (2010-2018)Aportes de lutero a la concepcion del capitalismoInfluencia de la globalización en la culturaEficiencia y equidad en el sistema monetario internacional:Retos para la economía global.“La globalización como agente transformador de lacultura mundial”Determinantes multidimensionales en los procesosde inclusión social:estudio de caso recicladoresDiseño curricular articulado desde la enseñanza de lasegregación socio-espacial, en las instituciones educativas de carácter público de la comuna seis, de la ciudad de Ibague, departamento del TolimaEl sistema gestión integrada en la universidad del tolima”(sgiut) – contexto Histórico – aplicación en la u

La Demanda de Dinero en Colombia

En este artículo estimamos la demanda de dinero en Colombia introduciendo una variable para la innovación financiera. Al introducir la innovación financiera obtenemos un vector cointegrante que puede interpretarse como una demanda de dinero pues los coeficientes son teóricamente plausibles. Mostramos que si no se incluye la innovación financiera hay error de especificación en el modelo. Probamos que la demanda de dinero es homogénea y por lo tanto puede interpretarse en una variedad de formas, una de ellas, como la teoría cuantiativa del dinero. Las pruebas de exogenidad débil indican que la variable endógena es el dinero, por lo tanto en Colombia la ecuación cuantitativa puede interpretarse en el sentido de Friedman (1956), es decir, como una teoría de la demanda de dinero. Finalmente, estimamos la velocidad circulación del dinero M1 y M0 como función de la tasa de interés y la innovación financiera. A lo largo del artículo utilizamos una técnica de enorme utilidad en la práctica de la econometría, los promedios geométricos.

Introduction : the making of financial regulation and deregulation : a long view.

Sistema financiero; Riesgo financiero; Mercados financieros; Política financiera;

Circular externa 032 de 2015

Modifica el Capítulo II de la Circular Básica Contable y Financiera en materia de valoración de garantías, y de los Anexos 1, 3 y 5 respecto de la clasificación de las garantías para efecto de la asignación de PDI y la referencia a garantías mobiliarias