Bank Runs Without Sunspots

The literature on bank runs reduces all coordination mechanisms triggering attacks on banks to exogenous sunspots. We present a general equilibrium version of these models where the uncertainty faced by depositors is modeled explicitly, such that bank runs arise as optimal equilibrium outcomes corresponding to Bayesian coordination games played by rational agents before depositing. Differentials in information sets between the bank and its depositors lead to rational self-contained equilibrium runs. The coexistence of different beliefs in equilibrium jointly with the self-fulfilling nature of the attacks follow from Adam Smith's invisible hand principle. The runs obtained do not violate the revelation principle.La literatura sobre pánicos bancarios reduce todo mecanismo de coordinación que de lugar a los ataques a puntos solares exógenos. Presentamos una versión de equilibrio general de dichos modelos en la cual la incertidumbre a la que los agentes económicos se hallan sujetos es modelizada de forma explícita, de manera que los pánicos surgen como resultados óptimos de equilibrio correspondientes a juegos de coordinación Bayesianos jugados por agentes racionales antes de depositar sus fondos en el banco. Diferencias en los conjuntos de información entre el banco y sus clientes dan lugar a pánicos racionales autocontenidos en equilibrio. La coexistencia de diversas creencias probabilísticas en equilibrio, así como la naturaleza auto-contenida de los ataques, derivan del principio de la mano invisible de Adam Smith. Los pánicos obtenidos no violan el principio de revelación.Bank runs, Self-contained attacks, Bayesian coordination games, Revelation principle, Invisible hand principle, Pánicos bancarios, Ataques autocontenidos, Juegos de coordinación Bayesianos, Principio de revelación, Principios de la mano invisible.

Modelos Geométricos de Competición política

Se propone un modelo bidimensional de competición política en el que se utilizan técnicas geométricas para la búsqueda y determinación de las posiciones de equilibrio. Con la finalidad de adaptar lo más posible el problema a la realidad, se asume que la distribución de los tipos de votantes no es uniforme. Esta situación queda representada por la asignación de pesos a cada una de las posiciones de los votantes en el plano (se asume un número finito de ellos). Tanto en el caso en que todos los tipos de votantes están equidistribuidos, como el caso general, se ha probado que, excepto en la situación en que todos los votantes estén alineados, el equilibrio si existe, se alcanza sólo cuando los dos partidos ofrecen una misma política. Para eliminar esa unicidad en la posición de equilibrio se ha debilitado la definición del equilibrio clásico, proponiendo un “equilibrio débil”. Como resultado de ello aparece una región de equilibrio. En esta región, los partidos pueden moverse en una situación “casi” de equilibrio que no les obliga a tener que adoptar una política parecida

La financiacion del Sistema de Seguridad Social en Espana: Efectos dinamicos de una posible reforma

Este articulo analiza los efectos de dos posibles reformas en la financiacion del actual sistema de Seguridad Social en Espana, y cuantifica los efectos de dichas reformas sobre los principales agregados macroeconomicos. El tipo de reformas que se analizan son la sustitucion del actual regimen de financiacion de cotizaciones, por imposicion directa e indirecta, y los efectos de variaciones en plazo de calculo de las pensiones de jubilacion. Para este proposito se construye un modelo de equilibrio general de generaciones sucesivas con agentes heterogeneos, calibrado para obtener resultados cuantitativos para el caso espanol. Encontramos que el actual sistema de financiacion es susceptible de mejora en su eficiencia, medida en terminos de variacion equivalente en el consumo, si se sustituye total o parcialmente por un regimen de impuestos indirectos. Cambios en el periodo de calculo de la pension afectan fundamentalmente a las decisiones temporales de ahorro/desahorro de los agentes.agentes heterogeneos, equilibrio general dinamico, seguridad social

La ruptura del equilibrio

Nuestro objetivo con este capítulo será colaborar a la formación de los interesados en lograr una adecuada intervención en un periodo de crisis, proporcionarle elementos para identificarla, proponerle una postura terapéutica y un modelo de intervención. Entendemos crisis como situaciones en las que los recursos, defensas, habilidades sociales que el individuo hasta ese momento utilizaba, dejan de ser efectivos para mantener el equilibrio y satisfacción de sus necesidades internas y externas. El sujeto experimenta, durante la crisis, una gran necesidad de ayuda siendo más susceptible a la influencia del otro, por lo que presenta una mayor predisposición al cambio. Dividiremos el proceso psicoterapéutico en una serie de fases y daremos unas pinceladas sobre los tipos de situación en crisis atendiendo a la emoción predominante, resaltando las ideas más importantes a la hora de abordarlas.Our goal in this chapter will assist the training of stakeholders in achieving appropriate intervention in a period of crisis, provide elements for identification, propose an approach and a model of therapeutic intervention. We understand crises as situations in which resources, defense, social skills the individual hitherto used, stop working for balance and satisfaction of their internal and external needs. The subject experiences during the crisis, a great need to help be more susceptible to the influence of the other, so it has a greater willingness to change. Divide the psychotherapeutic process in a series of phases and give some hints about the types of situation in crisis response to the predominant emotion, highlighting the most important ideas when addressing them.peerReviewe

Fricciones crediticias y 'paradas repentinas' en pequeñas economías abiertas: un marco de equilibrio del ciclo económico para crisis en mercados emergentes

(Disponible en idioma inglés únicamente) Las fricciones financieras son un elemento central de la mayoría de los modelos que ha propuesto la obra publicada sobre los mercados emergentes para explicar el fenómeno de las paradas repentinas. A la fecha, son pocos los estudios que han procurado analizar las implicaciones cuantitativas de esos modelos e integrarlos a un marco de equilibrio del ciclo económico de las economías emergentes. En este trabajo se analizan esos estudios, considerándoselos variaciones de la capacidad de pago y de la disposición a pagar en un marco que ocasionalmente incorpora limitantes del endeudamiento al modelo del ciclo económico real de economías pequeñas que a veces resultan de obligatorio acatamiento. Una característica que tienen en común los diversos modelos es que los agentes toman en cuenta el riesgo de paradas repentinas futuras en sus planes óptimos, de modo que las asignaciones de equilibrio y los precios se distorsionan incluso cuando las limitantes crediticias no son obligatorias. Las paradas repentinas pertenecen al equilibrio competitivo de precios flexibles y únicos de esos modelos, que ocurren en una región determinada del espacio del Estado en el que sacudidas negativas hacen obligatorias las limitantes al endeudamiento. Los efectos resultantes no lineales implican que resolver los modelos requiere métodos numéricos no lineales, los cuales se describen en el sondeo. Los resultados demuestran que los modelos pueden arrojar paradas repentinas poco frecuentes con efectos negativos de la cuenta corriente y recesiones profundas enmarcadas en ciclos económicos más suaves. Aún así, las investigaciones en este campo se hallan en una etapa incipiente y este estudio procura estimular nuevos trabajos en esta área.

The effect of holographic wristbands on body balance.

El equilibrio es una habilidad compleja esencial para la realización de cualquier tarea motriz y para la prevención de lesiones y caídas. La aparición de las pulseras holográficas, con supuestos beneficios entre los cuales se incluye la mejora del equilibrio, recibió la atención del público y los medios de comunicación por igual. Sin embargo, no hay evidencia científica de que los hologramas mejoren cualquier atributo físico. El objetivo de este estudio fue evaluar el efecto de las pulseras holográficas Power Balance® en el equilibrio. Siguiendo un método triple ciego, 25 estudiantes sanos y físicamente activos universitarios (14 mujeres, 11 hombres) fueron sometidos a la prueba de organización sensorial (SOT) en dos días separados mientras llevaban una pulsera con o sin hologramas (los ensayos se realizaron al azar en un orden contrabalanceado). El SOT proporciona detalles sobre el equilibrio total y la contribución relativa de los tres sistemas sensoriales principales (somatosensoriales, visuales y vestibulares) que intervienen en el equilibrio. Los resultados para el grupo como un todo revelaron que el uso de una pulsera holográfica no tiene ningún efecto significativo en cualquiera de estas variables. Sin embargo, cuando se analizaron los resultados de las mujeres de forma aislada, el uso de las pulseras holográficas se asoció con diferencias significativas en las puntuaciones de dos variables SOT: Equilibrio compuesto (86.5±3.7 con la pulsera holográfica en comparación con 85.5±4.5 sin ella; p?0.05) y la media general (93.5±2.0 en comparación con 92.8±2.4; p?0.05). Sin embargo, aunque a nivel estadístico estas diferencias fueron encontradas, la magnitud era tan pequeña que el equilibrio no se podría haber mejorado en ningún sentido práctico. En conclusión, las pulseras holográficas Power Balance® no ejercen ningún efecto significativo en el equilibrio en adultos jóvenes sanos

Internal and external exchange rate equilibrium in a cointegration framework : an application to the Spanish peseta

En este trabajo se utiliza un simple metodo para calcular el tipo de cambio de equilibrio multilateral de la peseta a traves de tecnicas de cointegracion. El tipo de cambio de equilibrio se considera determinado por el 'stock' de activos exteriores y la evolucion de los precios sectoriales. Tras contrastar la hipotesis de cointegracion, se procede a descomponer las series en un componente permanente y otro transitorio, utilizando el metodo ideado por Gonzalo y Granger. El componente permanente del tipo de cambio real se corresponde con su valor de equilibrio, que es variablelas desviaciones del tipo de cambio con respecto a su nivel de equilibrio dan una idea del grado de desalineamiento del tipo de cambio. Al final de la muestra, ultimo trimestre de 1998, se estima que la peseta esta moderadamente minusvalorada con respecto a su nivel de equilibrio. (ea) (ad