生产补贴、出口激励与资源错置:微观证据

生产补贴作为激励性政策工具,理论上可以实现促进出口的预期效果,但同时也可能造成资源错置。基于2005~2007年中国制造业企业数据,本文运用配对倍差法测算政府补贴对异质性企业出口行为的实际影响,并通过分析企业生产率离散程度和利用动态OP方法分解出生产率增长中的市场重置效应,刻画了生产补贴的资源错置效应。研究结果表明,生产补贴具有一定的出口激励作用但差异化特征明显,补贴的出口激励程度几乎呈现与补贴分配特征完全相反的结果,生产补贴存在典型的资源错置问题。霍英东教育基金会第十四届高等院校青年教师基金基础性研究课题(141085); 国家社会科学基金重大项目(12&ZD097); 国家自然科学基金青年项目(71203239); 国家社科基金青年项目(13CJL037); 教育部人文社科青年基金项目(12YJC790291)的资

政府补贴对造纸企业出口的影响效应评估

基于造纸企业1998—2013年的非平衡面板数据构建动态面板模型,采用一般矩估计方法(GMM)克服内生性问题,明确政府补贴与造纸企业出口的因果关系,检验政府补贴对造纸企业出口扩张的影响效应,结果显示:当期的补贴收入对受补贴造纸企业出口未产生显著影响,而滞后一期的补贴收入对造纸企业当期出口具有显著的促进作用,该滞后效应出现在间断性出口企业中,但未在持续出口企业中出现,在一定程度上反映出政府补贴能激励造纸企业进入国际市场,但不是持续出口企业出口规模扩张的关键要素;滞后一期的补贴收入对纸浆及造纸企业的出口具有促进作用,但对纸及纸制品企业的出口无显著影响。国家自然科学基金项目(71703024)福建农林大学杰出青年科研人才计划项目(xjq201733);福建农林大学科技创新专项基金项目(KCXRC396A)大学生创新创业训练计划项目(201814046002

Do Equity Incentives Affect Firms' Financial Constraints ——Empirical Evidence from Public Firms in China

股权激励对公司利益主体行为决策的影响,是当前学术界和实务界关注的焦点问题。结合中国资本市场的制度环境,本文以2007—2015年我国A股上市公司为样本,系统分析与检验股权激励实施对我国企业融资约束的影响。研究发现,股权激励的实施对我国企业融资约束状况产生负面影响,但这种影响存在门限特征,股权激励对不同产权性质企业的融资约束也存在非对称影响。本文综合使用多种融资约束衡量指标,并采用配对倍差法进行稳健性检验,发现结论具有一致性