Relative Wealth, Status Seeking, and Catching Up

We show that, if relative wealth appears in the utility function, for example due to status seeking, then under certain conditions on the curvature of the utility function and the production function, the poor will eventually catch up with the rich. We give sufficient conditions for the final distribution of wealth to be independent of the initial distribution, and conditions for saddlepoint stability in a two-class model. Nous démontrons que si l'utilité est une fonction de la richesse relative, peut-être à cause de la recherche du standing, alors, sous certaines hypothèses concernant la courbature de la fonction d'utilité et de la fonction de production, les gens pauvres peuvent rattraper les gens riches. Nous donnons des conditions suffisantes pour que la distribution de richesse finale soit indépendante de la distribution initiale, ainsi que les conditions suffisantes pour la stabilité au sens du point de selle.Status seeking, relative wealth, catching-up, La recherche du standing, la richesse relative, le rattrapage

Ratchet vs Blasé Investors and Asset Markets

His paper proposes a new wealth-dependent utility function for the inter-temporal consumption and portfolio problem, in which the subsistance (bliss) consumption level is a function of wealth. Ratchet effects obtain when higher wealth increases the subsistance consumption level; blasé behavior occurs when higher wealth reduces it. We have three contributions: (i) we identify closed-form solutions for optimal consumption and portfolio rules; (ii) we use the optimal rules to estimate the model using aggregate portfolio data, and (iii) we derive and discuss the pricing implications of our results. Our estimates are consistent with blasé behavior and counter-cyclical risk aversion. Cet article propose une nouvelle fonction d'utilité contingente à la richesse pour le problème de la consommation et de portefeuille inter-temporels, où le niveau de subsistance (félicité) de la consommation dépend de la richesse. Des effets de rochet sont obtenus lorsque la richesse accroît le niveau de félicité, des effets blasés lorsqu'elle le réduit. Nous présentons trois contributions : (i) nous identifions des formes réduites pour la consommation et les portefeuilles optimaux; (ii) nous utilisons ces règles pour estimer le modèle à partir de la consommation et des positions financières agrégées et (iii) nous dérivons et discutons des implications de valorisation des actifs. Nos résultats indiquent la présence d'effet blasé et d'aversion contra-cyclique.portfolio choice, wealth-dependent preferences, preference for status, asset pricing, equity premium, risk-free rate, predictability, choix de portefeuille, préférences contingentes à la richesse, préférence pour le statut social, valorisation des actifs, prime de risque, taux sans risque, prévisibilité

Richesse patrimoniale et culture

Cette communication vise à analyser les changements dans les concepts de richesse, de patrimoine et de richesse patrimoniale, en cherchant finalement à comprendre lesmotivations qui conduisent les hommes à attaquer et détruire le patrimoine culturel des vaincus. Ce travail présente trois parties: les conceptions de la richesse, le patrimoine et leurs significations, la richesse patrimoniale et la culture.This paper intends to analyze changes within the concepts of wealth, patrimony, and patrimonial wealth. It tries to understand the reasons why men attack and destroy cultural patrimony of dominated people. The paper has three parts: the conceptions of wealth, patrimony and its meanings, patrimonial wealth, and culture.Esta comunicação se propõe a analisar as mudanças nos conceitos de riqueza, de patrimônio e de riqueza patrimonial, buscando, por fim, compreender os motivos que levam os homens a atacar e destruir o patrimônio cultural dos vencidos. O trabalho se divide em três partes: As concepções de riqueza, patrimônio e seus signiicados, riqueza patrimonial e a cultura

L’immatérielle richesse des nations

Le capital humain joue un rôle croissant dans les économies modernes, incitant les nations à y consacrer une part croissante de leur PIB. Les dépenses publiques d’éducation constituent pour les États un investissement, puisqu’elles sont sources, à terme, de croissance économique et de recettes fiscales. L’investissement public en éducation devrait donc donner lieu à la constitution d’un actif. Ce n’est aujourd’hui pas le cas. Cet article tente d’y remédier et propose deux méthodes d’évaluation du capital éducatif français depuis les années 1970. La première approche s’inspire de la comptabilité traditionnelle des entreprises : l’actif éducatif est valorisé en fonction du coût de sa constitution, et se déprécie au cours du temps. La seconde méthode assimile l’État à un optimisateur fiscal et valorise le capital éducatif par les flux futurs anticipés de recettes fiscales. Dans les deux cas, nous constatons une forte augmentation du capital éducatif français depuis le début des années 1970, d’environ 60 points de PIB, pour culminer autour de 140 points de PIB au début des années 2000. Ceci s’explique avant tout par la progression du niveau des diplômes, mais aussi par l’accroissement de la taille moyenne des cohortes. En projection, nous estimons que ce stock a atteint un plafond, et devrait progresser modestement dans les vingt prochaines années avant de décliner sous l’effet du rétrécissement de la taille des cohortes et de la stagnation observée du niveau des diplômes

Fruits and vegetables are central to the richness of agriculture [Editorial]

"From herbs to apples, from walnuts to grapes, specialty crops are central to the richness of American agriculture." Such was the statement by the US Deputy Secretary of Agriculture, Kathleen Merrigan, when launching the Specialty Crop Research Initiative in October 2011. Through this initiative, the National Institute of Food and Agriculture (NIFA) will allocate 29 grants across 19 states, totaling $46 million, to develop and share science-based tools to address the needs of America's specialty crop industry; including fruits and vegetables, tree nuts, dried fruits, and horticulture and nursery crops, including floriculture. Recognizing that "over the last 60 years, agriculture, including horticulture, has become increasingly reliant on science and technology to maintain profitable production", Kathleen Merrigan added that "these projects will help provide specialty crop producers with the information and tools they need to successfully grow, process and market safe and high quality products, supporting jobs and opportunities for Americans working in specialty crops". Such an official position from a government is worth noting as an example of what is needed in many countries, especially in developing countries, where, too often, priority is given to major food such as cereals or meat. The role of the governments, through such engagements, should be one of the key components of the virtuous circle linking the production of fruits and vegetable to nutrition and better health. It should seek to stimulate private initiatives in production, packaging, processing and marketing of fruit and vegetables as part of public-private partnerships that are key to success. It is hoped that many more countries adopt such a position and consider fruits and vegetables as central to the richness of their agriculture. (Texte intégral

Indicateurs de richesse des ménages : implications pour l'étude des relations avec les paramètres démographiques et la mesure des inégalités

L’étude présente un indicateur absolu de richesse moderne des ménages, défini comme la somme des biens et services modernes possédés. Il est testé sur les données d’enquêtes démographiques conduites au Sénégal. Cet indicateur est fortement corrélé avec les paramètres démographiques de fécondité, mortalité, nuptialité et de niveau d’instruction : plus de richesse moderne correspond à une plus faible fécondité, à une plus faible mortalité, ainsi qu’à un âge au mariage et à un niveau d’instruction plus élevés. Les propriétés de l’indicateur de richesse moderne sont explorées en comparant les résultats obtenus avec plus ou moins de rubriques, et en le comparant à un indicateur relatif calculé sur des composantes principales. Il peut aussi servir à mesurer les inégalités entre ménages et entre populations. On y oppose un indicateur de richesse traditionnelle des ménages ruraux, défini par la terre et le cheptel, et standardisé par la taille du ménage. Mais, les corrélations de l’indicateur de richesse traditionnelle avec les paramètres démographiques sont l’inverse de celles obtenues avec l’indicateur de richesse moderne

Vieillissement et richesse des nations

Cet article examine l’impact du vieillissement sur l’accumulation patrimoniale et la croissance économique, l’objectif étant d’analyser la diffusion des effets du vieillissement dans l’économie au niveau des comportements individuels, au niveau des finances publiques ainsi qu’en termes d’équilibre général. La démarche retenue est analytique. Nous montrons que pour certaines règles institutionnelles de régime de retraite, notamment à cotisations retraite inchangées, le vieillissement est toujours un facteur de développement : l’allongement de la durée d’inactivité incitant à une épargne plus abondante, il en résulte que le vieillissement des générations actuelles est aussi favorable aux générations futures. Seule une élévation majeure du poids du système par répartition peut conduire à une contraction du patrimoine et à une réduction de la croissance. Nous discutons également du bénéfice moral du vieillissement, des conséquences possibles sur la croissance ainsi que des règles de partage équitable et de l’incidence sur l’offre de travail