Skewness in Financial Returns: Evidence from the Portuguese Stock Market (in English)

This paper addresses the issue of symmetry in financial returns. The return distributions of the major stocks traded on the Portuguese market and included in the PSI-20 Index are examined for periods from four to nine years. The results show that the symmetry of the returns is rejected against several alternative distributions. Statistically significant differences between returns below and above the mean are detected, which provides additional evidence of skewness in the return distributions. In addition, as observed in other studies, it is interesting to note that such results are similar to other low-capitalization and low-volume markets, which also exhibit asymmetric return distributions.stock markets, skewness, financial returns

Efeito da compressão isquémica no ponto gatilho latente do trapézio superior, na magnitude de atividade muscular do complexo articular do ombro

Introdução: A síndrome dolorosa miofascial é um dos principais problemas encontrados na prática clínica, tendo como principais características os pontos gatilho (PG), ativos ou latentes. Os PG latentes têm uma elevada prevalência na musculatura da cintura escapular, nomeadamente ao nível do trapézio superior (TS), influenciando o controlo motor do ombro. A compressão isquémica aplicada no PG do TS poderá influenciar o comportamento muscular dos sinergistas durante o movimento de abdução no plano da omoplata. Objetivos: Este estudo visa estudar a influência da compressão isquémica aplicada no PG do TS na magnitude de ativação dos músculos TS, trapézio inferior (TI), grande dentado (GD), infra-espinhoso (IE) e deltóide médio (DM), assim como a relação muscular através da razão entre o TS e os restantes músculos em análise, durante o movimento de abdução no plano da omoplata. Métodos: O presente estudo é experimental, aleatório e controlado. Foram criados dois grupos, grupo controlo (GC) (n=14) e grupo experimental (GE) (n=15), a partir de uma amostra de 67 indivíduos. No GC foi aplicado um procedimento placebo e no GE foi aplicada no PG latente do TS a técnica de compressão isquémica. Antes e após a intervenção foi recolhida a atividade eletromiográfica dos músculos em análise, assim como os dados cinemáticos, durante o movimento de elevação do ombro no plano da omoplata. Para a análise registou-se a amplitude máxima de abdução e foi analisada a atividade muscular individual dos músculos em estudo assim como a razão entre o TS e os restantes músculos. Esta análise foi realizada em intervalos de 30° até ao final do movimento. Resultados: Não se verificaram diferenças na amplitude máxima de abdução, nem entre grupos (1º momento p=0,608, t=0,816; 2º momento p=0,119; t=1,252) nem entre os dois momentos em cada grupo (GC, t=-1,119; p=0,256; GE, t=-1,604, p=0,135). Na magnitude de ativação individual de cada músculo também não se verificaram diferenças significativas com a aplicação da técnica, tendo-se verificado no DM uma tendência para o aumento da ativação aquando da intervenção, ao longo de todo o arco de movimento, em comparação com a pré-intervenção, já no GC de controlo não se verificaram alterações entre momentos. Também na análise da razão entre músculos não se verificaram diferenças entre grupos. Conclusão: A intervenção realizada não influenciou nenhum dos parâmetros em análise do complexo articular do ombro nem a amplitude de movimento de abdução.Background: Myofascial pain syndrome is common problem found at clinical practice. Myofascial trigger points (MTP) are main characteristics, it could be active or latent. Latent MTP are common at shoulder girdle muscles, specialy at upper trapezius (UT) and have impact at shoulder motor control. Ischemic compression applied at UT could have effect at motor control of shoulder girdle. Aim(s): This study aims studying the influence of IC applied at TP of TS in the magnitude of muscles activation of UT, lower trapezius (LT), serratus anterior (SA), infra-spinous (IS) and middle deltoid (MD), as well as the ratio of muscle activation between the UT and the remaining muscles, during the abduction movement in the scapular plane. Methods: The present study is based on an experimental randomized and controlled design. Two groups were created: control group (CG) (n=14) and experimental group (EG) (n=15), from a sample of 67 individuals. In the CG it was applied a placebo procedure and the EG was interventioned with ischemic compression applied in latent TP of UT. Before and after the intervention the electromyographic activity of the UT, LT, SA, IS and MD was collected, as well as the kinematic data during the lift movement of the shoulder in the scapular plane. The maximum amplitude of abduction of each individual, the magnitude of eletromyographic activity as well as the ratio between the UT and the remaining muscles was used for analysis. This analysis was performed in intervals of 30° until the end of the movement. Results: There were no differences in the maximum amplitude of abduction between groups (1st time p=0,608, t=0,816; 2nd time p=0.119; t=1.252) or between the two moments in each group (CG, t=-1,119; p=.256; EG, t=-1,604, p=0.135). No significant differences were found in the magnitude of muscle activity between groups and between moments, and it was verified in DM a tendency for the increase of the activation after the intervention throughout the arch of movement, in comparison with the pre-intervention, in the CG does not change occurred between moments. Also in the analysis of the ratio between the muscles no differences were observed between groups. Conclusion: The intervention performed did not influence any of the parameters in the analysis of the shoulder joint complex nor the amplitude of the abduction movemen

(In)Consistências nos autorrelatos de experiências de reclusos: bad is stronger than good?

Dissertação de mestrado integrado em Psicologia (área de especialização em Psicologia da Justiça)O percurso de vida do ser humano é marcado por várias etapas desenvolvimentais, nas quais vivencia uma multiplicidade de experiências, negativas e/ou positivas. As experiências negativas, denominadas maioritariamente como eventos adversos, são amplamente estudadas, certificando que “Bad is Stronger than Good” (Bausmeister, Bratslavsky, Finkenauer, & Vohs, 2001). Estes estudos focam-se em experiências na infância e/ou impacto nos sujeitos que as vivenciam. Os reclusos, devido à “estabilidade” do seu contexto de vida, representam casos únicos em termos de fatores que podem afetar o relato. Segundo a literatura, esta população vivencia mais experiências de vida negativas e manifesta mais problemas de saúde mental e física. Os estudos sobre experiências de vida têm privilegiado o design retrospetivo recorrendo ao autorrelato. Contudo, existem dúvidas acerca das fragilidades desta metodologia e, por isso, a comunidade científica tem vindo a explorar a sua validade e consistência. Nesta investigação avaliamos a consistência do autorrelato entre dois momentos temporais, em 30 reclusos do sexo masculino. Verificamos consistência nos seus autorrelatos e uma associação entre as experiências de vida negativas e a sintomatologia psicológica. Esta, em ambos os momentos, é preditora dos relatos de experiências de vida negativas, anteriores e durante a reclusão.The course of human life is marked by several developmental stages in which individuals live a multiplicity of experiences, negative and/or positive. Negative experiences, mainly denominated as adverse events, are widely studied, stating that "Bad is Stronger than Good" (Bausmeister, Bratslavsky, Finkenauer, & Vohs, 2001). These studies focus on childhood experiences and/or impact on the individuals who experience them. Inmates, due to the “stability” of their life context, represent unique cases in terms of factors that can affect the narrative. According to the literature, this group experience more negative life experiences and present more mental and physical health problems. Studies on life experiences have given priority to the retrospective design through self-report. However, there are doubts about the weaknesses of this methodology and, therefore, the scientific community has been exploring its validity and consistency. In this study we evaluated the consistency of self-reports between two moments in 30 male inmates. We studied consistency in self-reports and the association between negative life experiences and psychological symptoms. This, in both instances, is a predictor of negative life experiences, before and during incarceration

Drosophila models of neuromuscular disorders: From morphology to behavior

RESUMO: As doenças neurodegenerativas, que podem originar ataxia ou demência, são doenças incuráveis e debilitantes que têm como consequência a degeneração progressiva seguida de morte neuronal. O mecanismo que provoca a neurodegeneração não é totalmente conhecido, sabendo-se apenas que está associado a múltiplas vias e contribuições genéticas. Dada a complexidade e variedade de mecanismos patológicos, um tratamento eficaz para este tipo de distúrbio é difícil de alcançar. Uma forma de contornar esta dificuldade, é através da promoção da complexidade neuronal de células ainda funcionais como meio de retardamento da progressão da doença. Ao caracterizar a morfologia e composição sináptica de vários modelos de neurodegeneração usando Drosophila melanogaster, o objetivo é averiguar se existe um alvo específico comum que possa retardar este sintoma. Para isto, foi utilizado como recurso um knocdown neuronal de genes associados a duas doenças neuromotoras, a Neurodegeneração associada à cinase do Ácido Pantoténico e a Paraplegias Espáticas Hereditárias. Para além disto, análises comportamentais locomotoras utilizando vários ensaios com diferentes sensibilidades foram realizadas em várias fases do ciclo de vida da mosca da fruta, através da utilização de knocdown específico para neurónio e células da glia para modelos de Esclerose Lateral Amiotrófica, Atrofia Muscular Espinhal, PKAN e HSP. Aqui, verificou-se que todos os genótipos estão associados a uma função locomotora diminuída que parece ser dependente das proteínas que foram anuladas nos neurônios e na glia. Este trabalho contribui para a compreensão da composição sináptica dos modelos de doença acima referidos que poderá ser utilizado como fator determinante para encontrar uma via que contorne a neurodegeneração através do aumento da complexidade neuronal. Para a PKAN, dado que muito pouco se sabe acerca desta doença, este trabalho contribui para a perceção de mais uma via que induz neurodegeneração e quais as alterações sinápticas possivelmente associadas.ABSTRACT: Neurodegenerative disorders are one of the most common illness manifestations worldwide. They have a chronic and progressive display, characterized by synaptic malfunction that then evolve to irreversible neuronal death. The mechanism behind neurodegeneration is not fully understood and can have several associated pathways and genetic contributions. Given that a treatment suitable for all forms of neurodegeneration is hard to get, one idea to overcome this issue is to promote neuronal complexity in the non-affected neurons, to try to delay the progression of these type of disorders. By characterizing the synaptic composition of several examples of Drosophila melanogaster models of neurodegenerative diseases, we intended to explore whether there is a specific target that can be targeted to slow neurodegeneration. Using cell type specific RNAi, we induce neuronal knockdown of genes associated with Pantothenate Kinase Associated Neurodegeneration and Hereditary Spastic Paraplegia. Several features of synaptic morphological and composition were addressed at the Drosophila NMJ. Also, behavior analyses using several assays with different sensitivities were performed in several stages of the Drosophila life cycle. Using neuronal or glial specific RNAi against proteins associated with Amyotrophic Lateral Sclerosis, Spinal Muscular Atrophy, PKAN and HSP, we show that all of these genotypes are associated with impaired locomotor function that seems to be dependent on the proteins that were knockdown in neurons and in wrapping glia cells. This work contributes to the understanding of the synaptic composition of HSP and PKAN disease models, that can be used to help us target downstream pathways, that will lead to increase structural plasticity as a way to promote neuronal complexity and overcome neurodegeneration. For PKAN, as very little information is available, it contributes to the understanding of the underlying causes of the disorder and to provide insights in which are the synaptic alterations behind patients with mutations in PanK2

The impact of the embryonic molecular clock in early chick embryo elongation

Embryo development is strictly regulated in time and space. One of the mechanisms by which cells have temporal information is the somitogenesis clock. During somitogenesis, somites are formed periodically from the pre-somitic mesoderm (PSM) along the antero-posterior axis. The periodicity of somitogenesis is regulated by an oscillatory gene network that operates within PSM with the same period as somite formation. A member of this network in chick is hairy1, a member of the Hairy and Enhancer of Split (HES) family of transcription factors. The role of Hes proteins in biological contexts is broad, namely in development and more recently in cancer. Previous work from our lab showed that Hairy1 overexpression in PSM precursors in gastrulation stages delays embryo development. To understand this phenotype, we started by evaluating the expression pattern of hairy1 mRNA in gastrulating embryos. hairy is dynamically expressed along the antero-posterior and medial-lateral axes of the primitive streak. To evaluate embryo elongation, we performed live-imaging of embryos cultured in two different techniques: Chapman and New. The embryo elongates continuously over time with an average rate of 159 ± 55 uum/h independently of the culture system. The PSM and segmented region contribute the most for total embryo elongation. To understand the impact of Hairy1 overexpression we electroporated the PSM precursors in gastrulation stages and evaluated embryo elongation over time. The preliminary data obtained suggests that Hairy1 overexpression delays embryo elongation. Our work provides a novel quantitative framework for embryo elongation which can be used for comparative studies of chick embryo development in different conditions. Also, it gives new insights on the role of Hairy1 during embryo development which could be important to better understand development and diseases, such as Cancer.O desenvolvimento embrionário é um processo altamente regulado no tempo e espaço no qual uma única célula dá origem a um organismo completamente funcional e organizado. Todos os processos que ocorrem durante o desenvolvimento embrionário têm de desenrolar-se numa determinada ordem e no tempo e espaço corretos. Um dos principais eventos durante os primeiros estadios do desenvolvimento é a gastrulação (Gilbert, 2014). A gastrulação é um processo complexo e extremamente importante que envolve vários eventos, como a transição epitelial-mesenquimal, migração de células, entre outros (Gilbert, 2014). Este acontecimento é crucial dado que é nesta fase que se formam as três camadas germinativas: a mesoderme, a endoderme, a ectoderme. As três camadas germinativas irão mais tarde dar origem a toda a variedade de células e tecidos que povoam o organismo e que são necessárias para uma correta morfogénese (Gilbert, 2014). Nos estadios que antecedem a gastrulação, o embrião é composto por duas camadas de células: o epiblasto e o hipoblasto. As duas camadas têm diferentes funções sendo que as células do epiblasto irão dar origem às diferentes camadas embrionárias e o hipoblasto contribui para os tecidos extraembrionários e é importante para a sinalização molecular que regula a migração das células do epiblasto (Gilbert, 2014). À medida que a gastrulação ocorre no embrião, este alonga ao longo do eixo ântero-posterior. Os processos que regulam a elongação do embrião ainda não são totalmente compreendidos, no entanto assentam em reorganização de células dentro de tecidos, migração de células e divisão celular (revisto em Benazeraf and Pourquie, 2013). Após o inicio da gastrulação, e à medida que o embrião elonga, inicia-se a formação dos sómitos a partir da mesoderme pré-somítica (MPS) num evento chamado de somitogénese. Os sómitos são estruturas transientes que mais tarde se diferenciam em vertebras, músculo, entre outros tecidos. A somitogénese não só é a primeira evidência de segmentação do eixo ântero-posterior dos vertebrados mas também é um processo periódico e como tal é altamente regulado tanto no tempo como no espaço (revisto em Bailey, 2015). A primeira evidência experimental de como as células num embrião são capazes de “contar” tempo foi descoberta no contexto deste processo (Palmeirim et al., 1997). Palmeirim e os seus colaboradores mostraram que o mRNA de hairy1, oscillava na MPS com o mesmo periodo da formação dos sómitos na galinha. Hairy1 faz assim parte do relógio, sendo que este é um componente do modelo mais aceite atualmente para explicar o processo de somitogénese: o modelo do relógio e frente de diferenciação (“clock and wavefront”). Este modelo divide-se em dois componentes: a frente de diferenciação que dá informação espacial às células e é composta por gradientes opostos de sinalização FGF/Wnt e de ácido retinóico; o relógio que dá informação temporal às células, que é composto por uma rede regulatória de genes que são expressos de forma cíclica com o mesmo período da formação dos sómitos na MPS (revisto em Bailey, 2015). Um dos membros deste relógio no embrião de galinha é Hairy1 (Palmeirim et al., 1997). Hairy1 pertence à família dos Hairy-enhancer-of-split (Hes) conhecidos por serem repressores de transcrição (revisto em Kageyama et al., 2007). Os Hes têm importantes funções durante o desenvolvimento embrionário regulando vários processos celulares, nomeadamente a diferenciação celular (reviewed in Kageyama et al., 2007). Hes1, homólogo humano de hairy1, foi também associado a vários processos no desenvolvimento e progressão do Cancro, nomeadamente a metástases e resistência a drogas (revisto em Liu et al., 2005). Alguns membros da família Hes apresentam expressão oscilatórias nas células. Os tempos de meia-vida curtos tanto do mRNA como da proteína e a sua regulação via ciclos de feedback negativo, permitem-lhes manter a expressão oscilatória ao longo do tempo (revisto em Uriu, 2016). A expressão dinâmica de genes e de proteínas tem importantes funções na determinação de respostas biológicas diferenciais, existindo assim uma correlação entre dinâmica de expressão/atividade e resposta celular. A dinâmica da expressão de Hes tem um papel crucial nas respostas diferenciais das células a estímulos e em diferentes processos do desenvolvimento, como por exemplo na neurogénese, onde expressão oscilatória de Hes1 leva a proliferação celular de células estaminais neurais enquanto que a expressão a níveis constantes leva à diferenciação das mesma células em astrócitos (revisto em Kageyama 200). Dado que a oscilação dos genes Hes é importante para as respostas celulares, alteração na dinâmica de expressão destes genes pode ter um impacto no desenvolvimento embrionário. Trabalhos previamente realizados no laboratório mostraram que quando Hairy1 é sobre-expresso em células precursoras da MPS durante estádios de gastrulação, o tronco do embrião fica atrasado no desenvolvimento relativamente à cabeça. O fenótipo é visível morfologicamente mas também com recurso a marcadores moleculares, sendo que o fenótipo observado é transiente (Andrade et al., em revisão). A forma como Hairy1 tem um impacto no desenvolvimento e como o embrião recupera são ainda desconhecidos. Algumas das hipóteses que poderão explicar o impacto da sobre-expressão de Hairy1 no desenvolvimento são: 1) Hairy1 afeta a divisão celular; 2) Hairy1 afeta a migração das células; 3) Hairy1 afeta a diferenciação das células. De forma a tentar perceber o fenótipo descrito começou-se por caracterizar a expressão do mRNA de hairy1 em embriões em estadios de gastrulação por in hibridação in situ. Observou-se que hairy1 é dinâmicamente expresso ao longo dos eixos antero-posterior e medio-lateral da linha primitiva. Não foi possível avaliar a expressão proteica apesar de várias optmizações. De forma a compreender a elongação do embrião de galinha foi avaliado por imagiologia em tempo real, a taxa de elongação do embrião e de diferentes tecidos cultivados em dois sistemas de cultura diferentes: Chapman (Chapman et al., 2001) e New (New, 1959). Foi possível mostrar que o elongamento de embriões em estadios iniciais é independente do sistema de cultura usado. Observou-se que o embrião alonga continuamente ao longo do tempo com uma taxa de 159 ± 55 IUUUUm/h e que os estadios HH5/6 apresentam as taxas mais altas. A MPS e a zona segmentada são as porções que contribuem mais para a alongamento total do embrião. Para compreender o impacto da sobreexpressão de Hairy1 no desenvolvimento do embrião sobreexpressou-se Hairy1 nos precursores da MPS em estadios de gastrulação (HH4) e avaliou-se o alongamento dos embriões. Apesar do reduzido número de réplicas biológicas, os dados sugerem que a sobreexpressão de Hairy1 nos precursores da PSM atrasa o alongamento do embrião. Obtiveram-se resultados preliminares da aplicação de light-sheet microscopy mostrando que poderá ser usada no futuro para avaliar a divisão e migração de células em embriões de galinha. Assim, no decurso deste trabalho obteve-se uma análise quantitativa de comprimentos ao longo do tempo do embrião e diferentes porções do mesmo. Esta análise constitui uma ferramenta muito útil no estudo do desenvolvimento de embriões de galinha e em diferentes condições experimentais. Durante o projeto mostrámos ainda que a sobrexpressão de Hairy1 em precursores da PSM provoca um atraso na alongamento do embrião. Compreender o papel de Hairy1 no desenvolvimento pode fornecer importantes dados para a compreensão do impacto dos seus homólogos, como Hes1, no Cancro

Materiais a partir de argilas para o armazenamento e libertação lenta de óxido nítrico para fins terapêuticos

Tese de doutoramento, Química (Química Tecnológica), Universidade de Lisboa, Faculdade de Ciências, 2015O óxido nítrico (NO) é uma das moléculas endógenas mais pequenas que possui funções reguladoras importantes em sistemas biológicos, tanto em processos fisiológicos como patológicos. Devido a esta multiplicidade de funções, o nível de concentração de NO ou, mais precisamente, o controlo da sua concentração, é crucial para evitar efeitos adversos, incluindo toxicidade. Os materiais nanoporosos possuem potencial interesse como sistemas de armazenamento e posterior libertação de óxido nítrico terapêutico no nosso organismo. A biocompatibilidade é um requisito fundamental para que um material possa ser utilizado na libertação de fármacos. As argilas e minerais de argila desempenham um papel importante na área medicinal a nível de produtos farmacêuticos. Neste trabalho, foram preparados materiais nanoporosos de base argilosa. Prepararam-se argilas com pilares de óxidos de metais a partir de duas argilas naturais, Montmorilonite e Sepiolite, que possuem caraterísticas distintas. Foram também preparadas argilas por modificação com moléculas orgânicas, nomeadamente com o aminoácido L-histidina. Foram ainda obtidas argilas sintéticas com cobalto na sua estrutura e com as menores dimensões de partículas das argilas estudadas neste trabalho. A caraterização dos materiais foi feita essencialmente por difração de raios X, adsorção de azoto a -196 ºC e TG-DSC. Os dados cinéticos para o armazenamento e libertação de óxido nítrico, nos materiais preparados, foram obtidos quer em fase gasosa quer em fase líquida. Alguns dos materiais preparados permitem armazenar e libertar uma quantidade de NO com significado biológico, apresentando uma cinética de libertação lenta e linear. Os ensaios toxicológicos realizados com células HeLa em materiais selecionados mostraram que os materiais testados possuem baixa citotoxicidade. No geral, os resultados obtidos mostraram pela primeira vez que materiais preparados a partir de argilas possuem importantes características para que sejam considerados no contexto da bio-disponibilidade de óxido nítrico.Nitric oxide (NO) is one of the smallest endogenous molecules with a particulary important role in the regulation of several biochemical pathways of the human body. Because of this multiplicity of functions, the level of NO is crucial to avoid adverse effects including toxicity. Nanoporous materials have emerged as potential systems for the storage and delivery of exogenous NO. Biocompatibility is a fundamental requirement for a material to be used in drug delivery. Clays and clay minerals play an important role in field of health products. In this work nanoporous materials were prepared from clay based solids. The prepared materials were metal oxide pillared clays from two natural clays, montmorillonite and Sepiolite, which have different structural characteristics. Clays modified with organic molecules, namely with L-histidine as well as synthetic smectite clays, with cobalt in its structure and the lowest particle size of the clays studied in this work, were obtained also. Materials were characterized essentially by X-ray diffraction, nitrogen adsorption at -196 °C and TG-DSC. The kinetic data for the nitric oxide storage and release, in the prepared materials, were obtained both in gas and liquid phase. Some of the prepared materials were able to store and release an amount of NO with biological significance, and showed a slow release kinetics with, inclusively, an almost direct relation between the release fraction and the time. Toxicological assays in HeLa cells with selected materials showed that the materials present low cytotoxicity. In general, the results obtained showed for the first time that clay based materials have relevant properties to be considered in the field of the bioavailability of nitric oxide

Economic analysis of market power

Using microeconomic tools, I discuss empirically economic factors that could play a role in generating markup heterogeneity across firms and sectors. In Chapter 2, we estimate markups following De Loecker and Warzynski (2012a) and discuss the role of financial frictions on markup adjustments at the firm level. To estimate financial frictions that are exogenous from the perspective of the firm following Amiti and Weinstein (2018) and Degryse, De Jonghe, Jakovljevic, Mulier and Schepens (2019). We find that firms that are more exposed to liquidity risks tend to raise markups in response to negative bank-loan supply shocks, while less exposed firms generally reduce them. We show that our findings are mostly consistent with models featuring a sticky customer base, where financially constrained firms have an incentive to raise markups to sustain liquidity. We find also that financial frictions add a countercyclical dimension in aggregate markup dynamics as predicted by this theoretical framework. In Chapter 3, we jointly estimate markups and workers' bargaining power across sectors by incorporating a Nash bargaining model between workers and firms in a production function following Roeger (1995), Crépon, Desplatz, Mairesse and Desplatz (2005), Dobbelaere (2004), Abraham, Konings and Vanormelingen (2009) and Dobbelaere and Mairesse (2013). Services are classified between tradable and non-tradable sectors according to their exposure to international trade measured as export-to-revenue ratios. Our findings suggest that around 1 in 5 service industries are in fact considered tradable. We find that exposure to international trade is likely to play a disciplining force in markups according to the pro-competitive models of international trade particularly in more exposed sectors. However, we find no effect of this disciplining effect on workers’ bargaining power when jointly considered. In Chapter 4, we document a fragmentation of the Single Market highlighting the role of potential barriers to trade, regulatory and institutional obstacles that prevent a reallocation of resources across firms and countries, equalizing prices and markups. Using firm-level data, we estimate markups and also relax the assumption of perfect competition in the labour market by incorporating a Nash bargaining negotiation between firms and workers in a production function following Roeger (1995), Crépon et al. (2005), Dobbelaere (2004), Abraham et al. (2009) and Dobbelaere and Mairesse (2013). Our findings suggest that perfect competition in both product and labour markets is widely rejected across sectors and that there are sizeable differences in the price cost margin and the workers’ bargaining power both within and across countries. In addition, we show that product and labour market imperfections are strongly positively correlated and that the market power of the firm is substantially underestimated by dismissing the degree of rent sharing with their workers. In Chapter 5 we empirically estimate the role of innovation in driving prices, markups, and firm efficiency and discuss to what extent can drive markup heterogeneity within an industry and act as a source of misallocation. In this Chapter, we estimate markups based on the main product of the firm, and back out marginal given that output prices are observed following the work of De Loecker, Goldberg, Khandelwal and Pavcnik (2016) based on a production estimation where R&D can potentially increase productivity (Doraszelski and Jaumandreu (2013). In addition, I compute TFPQ following the work of Foster, Haltiwanger and Syverson (2008), Bircan (2019) and De Loecker et al. (2016). We find that markups tend to rise persistently when firms innovate reflecting mainly a movement in output prices which drives up markup heterogeneity despite the pro-competitive effect of firm entry. This result is consistent with an increase in aggregate misallocation associated with this rise in markup dispersion

Os ambientes de geometria dinâmica no desenvolvimento da capacidade de argumentação de alunos de 9.º ano na aprendizagem da geometria

A Geometria é um tema que, ao longo dos tempos, tem merecido um especial destaque nos programas dos diferentes anos de escolaridade. Por razões várias, como por exemplo a extensão dos programas, o ensino de certos tópicos deste tema evidencia mais a aquisição acrítica de definições, propriedades e fórmulas do que a sua compreensão. Os ambientes de geometria dinâmica (AGD), associados a tarefas de natureza exploratória e investigativa, tendem a favorecer a descoberta de propriedades e de relações geométricas, o que beneficia a aquisição de conhecimentos e a produção de provas. Nesta comunicação, apresentamos alguns resultados de um estudo que procura averiguar o contributo dos AGD no desenvolvimento da capacidade de argumentação de alunos do 9.o ano na aprendizagem de tópicos da Geometria. Atendendo à abordagem qualitativa do estudo, os dados foram recolhidos através de questionários, entrevistas semiestruturadas, das actividades produzidas pelos alunos e da observação do desempenho destes na realização dessas actividades. O estudo desenrolou-se durante quatro meses (de Fevereiro a Maio de 2001) em aulas onde foram aplicadas tarefas de natureza exploratória e investigativa com recurso ao GeoGebra. Na fase inicial, a maior parte dos alunos manifestou dificuldades em organizar as suas actividades. A familiarização com o GeoGebra faz com que os alunos comecem a produzir raciocínios mais estruturados, onde são evidentes as conclusões a que chegam a partir da observação de regularidades. Em muitas aulas constatou-se que, ao recorrerem a exemplos, as provas que apresentam das suas conclusões eram muito limitativas. Numa fase final do estudo, notou-se uma evolução significativa na capacidade argumentativa da maioria dos alunos e, consequentemente, uma maior compreensão da aplicação dos conhecimentos na elaboração da provas

Avaliação de Estratégias de Investimento com Opções

The financial literature has revealed that option strategies originate asymmetric return distributions, providing new investment opportunities, especially in the control and reduction of risk. In this way, it is important to evaluate the performance of investment strategies that result from the combination of stock and option positions. On the other hand, given the inadequacy of the measures based upon mean and variance, new evaluation methodologies have been developed and adapted to the context of such investment strategies, of which we highlight the work of Leland (1999), that proposes a modification of the traditional risk measure (beta) of CAPM to incorporate other moments of the return distributions. In this context, we applied the methodology of Leland on six dynamic hedging strategies with options on the Index FTSE 100 in the sense of evaluating its performance. The results indicate that the new risk measure is more statistical significant than the traditional beta of CAPM, for that the information supplied by the measure of the performance (modified alpha) seems to be more reliable. On the other hand, the values of modified alphas reveal that these dynamic strategies result in excess returns close to zero (as theoretically expected), denouncing that the market price of these options appears to be in equilibrium.risk management, skewness, option strategies

Efeito de branqueadores internos e do hidróxido de cálcio na microdureza da dentina

Poster apresentado no XXXV Congresso Anual da Sociedade Portuguesa de Estomatologia e Medicina Dentária (SPEMD), 9-10 Outubro 2015, Centro de Congressos do Lagoas Park, Oeiras, Lisboa.Under a Creative Commons license - http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0